קרן סטיל מחדשת את המאבק על רכישת חברת המכשור הרפואי אינמוד
הקרן האמריקאית מציבה אולטימטום לדירקטוריון אינמוד - מזהירה כי הצעתה לרכישת החברה במחיר 16.75 דולר למניה, המשקפת שווי של 980 מיליון דולר, תפקע ב-30 באוקטובר; מאיימת בהליכים משפטיים נגד הדירקטורים אם לא יקיימו מולה מו"מ; זאת בעוד היא טוענת לניגודי עניינים סביב מייסד ומנכ"ל אינמוד משה מזרחי
קרן ההשקעות האמריקנית סטיל פרטנרס מחדשת את המאבק על השליטה בחברת המכשור הרפואי אינמוד מול המייסד משה מזרחי. הקרן הודיעה היום כי הצעתה לרכוש את מלוא מניות החברה במחיר של 16.75 דולר למניה תפקע ב-30 באוקטובר, כלומר בשבוע הבא, ומאיימת על הדירקטורים באינמוד בתביעות משפטיות במידה ולא יקיימו מולה שיחות על ההצעה. לדברי וורן ליכטנשטיין, יו"ר סטיל פרטנרס, דירקטוריון אינמוד נמנע מלקיים מו"מ ענייני מול הקרן, למרות שחלפו שלושה חודשים מהגשת ההצעה, לא נחתם עימה הסכם סודיות, לא נפתח בפניה חדר מידע ולא הועברו אליה מסמכים לצורך ביצוע בדיקות נאותות לחברה.
המחיר שמציעה סטיל פרטנרס משקף שווי של 980 מיליון דולר לחברה, וההצעה שלה הוגשה ב-9 ביולי האחרון. אינמוד, המייצרת מכשירי אסתטיקה רפואית, הוקמה בידי משה מזרחי, שמחזיק 7% ממניות החברה ומשמש כמנכ"ל. מזרחי הגיש הצעה לרכוש את אינמוד יחד עם משקיעים אחרים תמורת 950 מיליון דולר, במחיר של 16.2 דולר למניה. בתחילת השנה יצאה אינמוד במכרז למכירתה, שהוביל בנק אוף אמריקה, וקיבלה שתי הצעות: מקרן סנטרואיד הקוריאנית וממשקיעים בראשות מזרחי ומאיר שמיר. שתי ההצעות היו גבוהות מההצעות הנוכחיות, ולפי שווי של 1.1 מיליארד דולר לחברה.
זמן קצר אחרי שהגישה את ההצעה, דרשה סטיל פרטנרס מדירקטוריון אינמוד להדיח את מזרחי מתפקיד המנכ"ל ולהקים ועדה בלתי תלויה לבחון את ההצעה שלה, כיוון שמזרחי בניגוד עניינים ואיננו כשיר עוד להיות המנכ"ל. באירוע דומה בחברת צים, הוביל הדירקטוריון לעזיבתו של אלי גליקמן, מנכ"ל החברה, שביקש לרכוש אותה יחד עם רמי אונגר. ההצעה של מזרחי, אגב, פקעה לפי דיווח של אינמוד ב-16 בספטמבר, ולדברי סטיל פרטנרס ההצעה שלה היא היחידה שנותרה על הפרק.
הקרן מנהלת למעשה הליכים משפטיים נגד הדירקטורים בחברה, והוועדה המיוחדת של הדירקטוריון דרשה ממנה להפסיק אותם כתנאי להתחיל בדיקות נאותות. הקרן טוענת כי הציעה מספר פעמים להשהות את ההליכים המשפטיים לצורך מו"מ, אבל לא נענתה.
סטיל טוענת כי התניית הגישה למידע בביטול התביעות נגד חברי הדירקטוריון מהווה הפרה בוטה של חובות האמון שלהם כלפי בעלי המניות. במכתב חוזרת סטיל על טענותיה בנוגע לניגודי עניינים אפשריים בדירקטוריון אינמוד, ולתלות של חלק מחבריו במנכ"ל ובמייסד החברה, משה מזרחי, ובמייסד השותף, ד"ר מיכאל קריינדל. הקרן טוענת כי קשרים עסקיים ארוכי שנים, כהונה משותפת בדירקטוריונים של חברות אחרות ועסקאות שבוצעו בין אינמוד לחברות הקשורות לחברי דירקטוריון, מעוררים ספקות באשר ליכולתו של הדירקטוריון לקבל החלטות עצמאיות.
לדברי סטיל, קשרים אלה פוגעים ביכולתו של הדירקטוריון לבחון באופן אובייקטיבי את הצעת הרכישה שלה ולפעול לטובת כלל בעלי המניות. לצד הביקורת על הממשל התאגידי, סטיל מצביעה גם על ההרעה בתוצאותיה העסקיות של אינמוד. הקרן טוענת כי חברי הדירקטוריון הפרו את חובות האמון והזהירות שלהם, וכי דירקטוריון שאינו מסוגל לפקח באופן עצמאי על ההנהלה או לנהל הליך הוגן לבחינת הצעת רכישה במזומן ובפרמיה, צריך להיות מוחלף בדירקטורים שייבחרו בידי בעלי המניות.
