עוד רבעון חיובי למניבים, קרן הריט לנדל"ן מניב; שני האתגרים שממתינים לה
מניבים רשמה ברבעון השני שיפור של 10% בהכנסות התפעוליות נטו ל-59.5 מיליון ש'; החלה לשווק במגדל לבנדה בת"א, שעדיין בבנייה, 12.5 אלף מ"ר משרדים שרכשה בכ-300 מיליון ש', בתקופה של חולשה בביקושים; טרם הצליחה לאכלס במלואו את המרלו"ג בהרטוב שננטש
מניבים, קרן הריט לנדל"ן מניב, מסכמת את הרבעון השני של 2025 עם שיפור נוסף בביצועים התפעוליים. רווחים משיערוך נכסי הלוגיסטיקה הובילו גם לקפיצה ברווח הנקי, והקרן אשררה את תחזיתה לשנה המלאה.
אולם דוחותיה הכספיים מלמדים על שני אתגרים שמצפים לה. החברה מתארת כי החולשה בביקושים מצדן של חברות ההייטק לשטחים נרחבים "ממשיכה לפגוע במיוחד בקצב ההשכרה של פרויקטים חדשים בשיווק".
היא החלה בעצמה בחודשים האחרונים לשווק 12.5 אלף מ"ר שטחי השכרה למשרדים שרכשה במגדל לבנדה, שנבנה בימים אלה בדרום תל אביב, והקמתו עתידה להסתיים בעוד פחות משנה.
מדובר במגדל בן 29 קומות ובו 12 קומות משרדים שאותו מניבים רכשה ברמת המעטפת ב-2022 בתמורה ל-297 מיליון שקל (ו-21 מיליון שקל נוספים עלויות עסקה).
להן היא צפויה להוסיף עוד כ-30 עד 35 מיליון שקל כהשקעה בעבודות הגמר. לבנדה עתיד להיות נכס המשרדים הרביעי של מניבים מבחינת שטחו, והשני מבחינת עלות הרכישה וההשקעה.
האתגר השני נוגע לאחד מנכסיה הלוגיסטיים, המרלו"ג בהרטוב, שהניב לה NOI של 6.7-6 מיליון שקל בכל אחת מהשנים 2022 עד 2024. אך בפברואר ננטש על ידי השוכרת, חברת לוגיסטיקר, בעקבות סכסוך בין השתיים אודות נזקים שהתגלו בו במהלך 2024.
ההתרחשות הובילה לשיערוך שלילי של 25 מיליון שקל אשתקד. מניבים תיקנה את הנזקים במבנה וברבעון הראשון כבר השכירה מחדש 60% משטחו, אך עדיין לא הצליחה להשכיר את 6,000 המ"ר הנוספים בו. במחצית הראשונה של השנה ה-NOI המצטבר ממנו הסתכם בפחות ממיליון שקל, לעומת 3.5 מיליון במחצית המקבילה אשתקד.
מניבים מחזיקה בפיזור רחב יחסית של נכסים, הן בתחומי הלוגיסטיקה והתעשייה והן במשרדים ובמסחר. ביתרת הנכסים שלה (10 נכסי תעשייה ולוגיסטיקה ו-13 נכסי משרדים ומסחר) היא נהנית משיעורי אכלוס גבוהים, 97% בממוצע, ורק בשלושה מהם, קטנים יחסית, התפוסה נמוכה מ-90%.
ה-NOI שלה ברבעון (הכנסות תפעוליות נטו) עלה ב-10% ביחס להיקפו ברבעון המקביל אשתקד ל-59.5 מיליון שקל. ביחס לרבעון הקודם, הראשון של 2025, הוא עלה ב-7%.
עיקר השיפור מגיע מנכסים חדשים שהחברה הוסיפה (או הגדלת חלקה בנכסים קיימים) כדוגמת מגדל ארמון בחיפה שהיא רכשה 75% מהזכויות בו אשתקד, ומתחם סנטרו ברחובות שבו היא רכשה 25% בסוף מרץ ועלתה ל-75%. נכסי הלוגיסטיקה אחראים ל-45% מה-NOI והמשרדים ל-42%.
ה-FFO הרבעוני (רווח תזרימי תפעולי, שמנטרל משתנים חד פעמיים כדוגמת שיערוכים, ולכן נחשב כמדד העיקרי לבחינת רווחיות חברות נדל"ן מניב) עלה ב-2% ביחס לרבעון המקביל ל-42 מיליון שקל.
בסיכום המחצית הראשונה של השנה רשמה מניבים שיפור של 9% ב-NOI ל-115 מיליון שקל, ושל 4% ב-FFO ל-83 מיליון שקל. החברה אשררה את התחזית ל-NOI של 233-230 מיליון שקל ו-FFO של 167 עד 170 מיליון שקל.
רווחי שיערוך של 18 מיליון שקל, בעיקר עקב עליית מחירי השכירות בנכסי הלוגיסטיקה, לעומת 7 מיליון ברבעון המקביל, ירדו לשורת הרווח הנקי - שעלה ב-86% ל-37 מיליון שקל.
מניבים נסחרת בשווי שוק חברה של 1.7 מיליארד שקל. בשנה החולפת מנייתה עלתה ב-46% לעומת 44% שעלה מדד ת"א מניב ישראל שבו היא נכללת.
מניות שתי קרנות הריט הנוספות שמתמקדות בנדל"ן מניב, ריט 1 וסלע נדל"ן, עלו בהתאמה ב-47% וב-51%. מניבים תחלק בסוף החודש דיבידנד של 25 מיליון שקל.
