אין הפתעות: הבנק האירופי הותיר את הריבית, לגארד צפויה להתייחס למשבר בצרפת
ה-ECB שוב הותיר את הריבית על היורו על 2.15%, והריבית על הפיקדונות נותרה על 2.25%; זאת למרות העלייה הקלה באינפלציה ל-2.1% באוגוסט, מעט מעל היעד על 2%; אך הבנק הרגיע עם נתוני צמיחה חזקים בגוש היורו, לצד הסכם מול טראמפ על גובה מכסים בשיעור של 15%; יחד עם את, המשבר התקציבי והפוליטי בצרפת מהווה אתגר לנשיאת הבנק האירופי כריסטין לגארד שצפויה לנאום היום בנושא
הבנק האירופי המרכזי הותיר את הריבית על הפיקדונות ואת הריבית על היורו בפעם השנייה ברצף.
ה-ECB ברשות כריסטין לגארד הותיר כצפוי את הריבית על היורו על 2.15%. הריבית על הפיקדונות נותרה על 2.25%, אף היא בהתאם לתחזיות.
"האינפלציה נמצאת כרגע בסביבת יעד הביניים של 2%, והערכת מועצת הנגידים לגבי תחזית האינפלציה נותרה ברובה ללא שינוי", נמסר מה-ECB בהצהרה.
הבנק המרכזי הוסיף כי ינקוט גישה של בחינה מפגישה לפגישה ובהתאם לנתונים, וכי אינו מתחייב מראש למסלול מסוים של הריבית. ה-ECB סיפק מעט מאוד רמזים לגבי הכיוון העתידי של הריביות.
מיוני 2024 החל הבנק ברצף ארוך של הורדות – שמונה. אך בהחלטה הקודמת, ב-24 ליולי, כאמור חדל בהורדות, כשהאינפלציה הגיעה מתחת ליעד הבנק על 1.9%.
הקשב יתמקד במה שתאמר היום בנאומה נשיאת הבנק האירופי כריסטין לגארד בנוגע למשבר הפוליטי והכלכלי בצרפת, ובכל תפקיד אפשרי שיכול להיות לבנק המרכזי האירופי בבלימת טלטלה בשווקים, שעלולה לנבוע מהגירעון המופרז ומשיתוק פוליטי במדינה.
ה-ECB הותיר את הריבית ללא שינוי, בזמן שהפדרל ריזרב בארה"ב צפוי להוריד ריבית בישיבתו ב-17 בספטמבר, ברביעי הבא. ולראושנה מאז דצמבר 2024.
כ-20 המדינות המשתמשות ביורו — שבהן ה-ECB קובע את המדיניות המוניטרית — רשמו צמיחה של 0.1% ברבעון השני לעומת הרבעון הקודם.
אמנם הנתון חלש, אך הוא לא מראה כניסה למיתון חרף ההפרעה שנגרמה מהעלאות המכסים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. מדד מנהלי הרכש של S&P Global, אינדיקטור מרכזי לפעילות כלכלית, עמד באוגוסט על 51.1 נקודות, כאשר קריאה מעל 50 מצביעה על התרחבות.
נציבות האיחוד האירופי הצליחה להרגיע במעט את האווירה כשניהלה משא ומתן על הטלת מכס מרבי מצד ארה"ב של 15% על סחורות אירופאיות המיובאות לארה"ב. אמנם זה גבוה בהרבה מהמצב שלפני טראמפ, אך הוא איים בשיעורים גבוהים אף יותר, וההסכם מספק מידה של ודאות לכך שהסחר יימשך — גם אם בעלויות גבוהות יותר.
כתוצאה מכך, שיעור ההפקדות המרכזי צפוי היה להישאר ברמה של 2%. שיעור זה משפיע על עלויות ההלוואות בכלכלה כולה.
ה-ECB העלה את הריביות באופן חד כדי להיאבק בזינוק האינפלציה בשנים 2021–2023, אך מאז החל להורידן לאחר שהאינפלציה נבלמה והתגברו חששות הצמיחה. ריבית גבוהה מסייעת לבלום אינפלציה אך מאטה את הצמיחה, בעוד ריבית נמוכה מעודדת פעילות כלכלית בהוזלת עלויות ההלוואה.
האינפלציה בגוש היורו עמדה באוגוסט כאמור על 2.1%, כמעט תואמת ליעד הבנק שעומד על 2%. מכיוון שהצמיחה עדיין מחזיקה מעמד, לא היה לחץ ממשי לשינוי בריבית היום. עם זאת, אנליסטים צופים כי ייתכן קיצוץ נוסף בחודשים הקרובים.
המשבר התקציבי בצרפת מהווה אתגר ללגארד. תשואות האג"ח הממשלתיות של צרפת עלו במעט, בשל חוסר יכולתו של הפרלמנט המפולג להתמודד עם הגירעון הגדול, שעמד אשתקד על 5.8% מהתוצר.
במקרה של פאניקה אמיתית שתעלה עוד יותר את התשואות, ה-ECB עשוי להתערב ברכישת אג"ח צרפתיות כדי להוריד את עלויות המימון. עם זאת, הצעד אפשרי רק למדינות שמצייתות לכללי האיחוד האירופי להגבלת חוב — או לפחות עושות צעדים משמעותיים בכיוון זה. נכון לעכשיו, צרפת אינה עומדת בכך.
