בלעדי
דיסקונט מוציא את כאל למכרז חדש: יש מתעניינים, הרוב רוצים החזקת מיעוט
ההסכם למכירת כאל לג'ורג' חורש והראל תמורת 3.75 מיליארד שקל פקע אתמול, לאחר שרשות התחרות לא אישרה אותו. בין המתעניינים: שוב חורש והראל, אסף רפפורט מוויז, גיל אגמון מדלק רכב, מוקי שניידמן מביטוח ישיר ובנק ירושלים
בנק דיסקונט יחל בעוד כשבועיים־שלושה במכרז חדש למכירת החזקותיו בחברת כרטיסי האשראי כאל. וזאת לאחר שאתמול (1 בנובמבר) פג תוקפו של ההסכם שהושג בספטמבר 2025 מול ג'ורג' חורש והראל, שהסכימו לרכוש את כאל תמורת 3.75 מיליארד שקל. הבנק פועל כעת תחת לחץ זמנים רגולטורי שמחייב אותו להשלים את מכירת השליטה עד מאי 2027. הבנק איננו ערוך עדיין להציג למתעניינים את הנתונים של חדר מידע עדכני, ועד שאלה לא יהיו מוכנים באמצעות משרד רו"ח KPMG, לא יקבלו המתעניינים ברכישה את הנתונים.
עסקת מכירת כאל לחורש והראל היתה אמורה לכלול את כל מניות דיסקונט (72%) והבינלאומי (28%), כשבנוסף לעמידה באבני דרך ניתן היה להגיע לתשלום של 4 מיליארד שקל. העסקה כבר היתה חתומה, אך רשות התחרות הפילה אותה בחודש שעבר, כשהתנתה את אישורה במכירת החזקותיו של חורש בחברת סופר־פארם (35%), מחשש לפגיעה בתחרות בתחום הפארם.
חורש ככל הידוע עדיין לא ויתר על העסקה, וכך גם הראל. בהצעה המקורית החזיק חורש ב־80% והראל ב־20%, אך בקבוצה מאמינים שאם חורש יירד להחזקות מיעוט, הרשות תאשר את העסקה.חורש והראל מקיימים מגעים עם הקרנות האמריקאיות גלטין וסנטרברידג' להוות כ־50% מהקבוצה, כשחורש יורד ל־20%–30% והראל 20%. שתי הקרנות החזיקו בעבר בשליטה בהפניקס, ולא צפויות להיתקל בקושי לקבל אישור רגולטורי לעסקה.
דיסקונט לא מחויב יותר לעסקה ו"היא היסטוריה" מבחינתו, כפי שאמר גורם המעורה במכירה. עם זאת, חורש והראל יוכלו כמובן להשתתף במכרז החדש. לחורש והראל קנס של 187 מיליון שקל בגין העסקה שלא הושלמה, ודרך אפשרית להימנע ממנה היא רכישה חוזרת או עסקה שהבנק ימכור במחיר דומה. הצדדים מקווים כי בפעם הבאה הרשות תהיה חיובית יותר ביחסה לרכישה שתכלול ככל הנראה סעיפים שאמורים לפתור את האתגרים בקשר לאישור.
כבנק ציבורי דיסקונט מחויב להשיג את המחיר הטוב ביותר, אבל תנאי במכרז החדש יהיה גם שיקולי קבלת אישור רגולטורי מהיר. במכרז הקודם נראה היה לבנק, שלחורש יהיה קל יותר לקבל אישור כזה וזו היתה אחת הסיבות לבחירה בו, למרות שההצעה של מוטי בן משה היתה גבוהה יותר.
הבנק נמצא כעת במירוץ רגולטורי נגד השעון עד מאי 2027. הוא יוכל להישאר עם 30% מכאל לאחר מועד זה, בתנאי שימכור אותם תוך שנה. הבינלאומי רשאי להצטרף לעסקת המכירה החדשה, כפי שעשה בעסקה הקודמת. המכרז החדש ייארך חודשיים–שלושה, כשבבנק מאמינים שגם אם האוצר לא יסכים לדחיית הדד־ליין למכירה, אם תיחתם עסקה עד פברואר–מרץ הרגולציה תסכים להעניק ארכה מסוימת לאור המאמצים שהושקעו במכירה.
ישנם יותר מעשרה גופים שמתעניינים ברכישה, אבל רובם רוצים מניות מיעוט. כלומר, להיות שותפים בקבוצה גדולה יותר. כך למשל, אסף רפפורט, שנציגו ונציג מייסדי וויז נפגשו עם מנכ"ל דיסקונט אבי לוי – ביחד עם גורם נוסף, לשמוע על העסקה. כך גם אמפא קפיטל, שפועלת בתחום האשראי החוץ־בנקאי, וגופים מוסדיים כמו מגדל, כלל ביטוח (בהחזקה של מתחת ל־5% בשל החזקתה במתחרה מקס),וכנראה גם חברת הביטוח איילון, שהחברה האם שלה, ווישור, מצויה בעיצומה של עסקה גדולה לרכישת אלטשולר שחם פיננסים. כך גם ככל הנראה ביטוח ישיר של משפחת שניידמן.
גם בנק ירושלים שבשליטת גידי שובל מנסה להתארגן להגיש הצעה, וטוענת כי מבחינה רגולטורית היא כבר "בנק רזה" ומדובר ביתרון משמעותי.
מימין אסף רפפורט מנכ"ל ומייסד וויז בן לנגוורתי מנהל קרן ההשקעות סנטרברידג גיל אגמון בעל השליטה ב דלק רכב
(צילומים: עומרי הכהן, אוראל כהן, אוהד רומנו)
מעטים מתעניינים ברכישת השליטה. גורם כזה היא דלק רכב, שבשליטת גיל אגמון, שמסתמנת כמתמודדת המרכזית במכרז החדש על הרכישה במטרה להעמיד זרוע תזרימית נוספת לעסקי הרכב ואיכות הסביבה. גם הקרנות סנטרברידג' וגלטין מתעניינות וגם חברת פינטק גדולה מחו"ל, שזהותה לא נמסרה ומתעניינת בשותפות עם תור רוזנברג, שותף מייסד בקרנות השקעה שונות בעבר. גורם כזה יצטרך "להתפשט" בפני בנק ישראל, כדי לקבל היתר שליטה ולא כל אחד מעוניין בכך.
כאל חטפה מכה עם המעבר של מועדון "פליי קארד" של אל על למתחרה ישראכרט, אבל המנכ"לית יפית גריאני הובילה להתאוששות מסויימת כשגייסה 200 אלף לקוחות למועדון חלופי בשם "פליי אול" של כאל. לאור זאת, ייתכן שהמחיר שקיבל דיסקונט בעסקה הקודמת ייפגע מעט בעסקה החדשה. במקביל, פועל הבנק להנפיק את החברה במקרה שהמכרז לא יצליח, מה שספק אם יקרה לאור ריבוי המעוניינים.
