סטרטסיס איכזבה בדוחות והמניה נופלת מתחת למחיר ההשקעה של פורטיסימו
חברת מדפסות התלת ממד דיווחה על קיפאון בהכנסות, ירידה ברווחיות וקיצוץ בתחזית השנתית ל-2025, שצפויה להפוך לשנה הגרועה ביותר שלה מאז 2020; הקרן הישראלית השקיעה בסטרטסיס 120 מיליון דולר לפי מחיר של 10.3 דולר למניה
אם לקרן ההשקעות פורטיסימו היו תוכניות לחולל מפנה מהיר בחברת מדפסות התלת ממד סטרטסיס, נראה שהיא תצטרך תוכנית חלופית.
הקרן של יובל כהן הזרימה בפברואר האחרון 120 מיליון דולר לחברה והגיעה לאחזקה של 15.5%. העסקה נעשתה לפי מחיר של 10.3 דולר למניית סטרטסיס, שצוללת עם פתיחת המסחר בוול סטריט ב-13% מתחת למחיר הרכישה, לאחר דוחות כספיים מאכזבים לרבעון השני.
מעבר להיעדר צמיחה ושחיקה ברווחיות ברבעון עצמו, חותכת סטרטסיס את התחזית השנתית, כך שהכנסותיה ב-2025 יהיו נמוכות אפילו מאלה של 2024. לפני שנה ערכה החברה סבב קיצוצים, במסגרתו פיטרה 15% מעובדיה, אך לנוכח הביצועים החלשים לא מן הנמנע כי פורטיסימו תדרוש התייעלות נוספת. בסטרטסיס מאשימים את המצב המאקרו כלכלי ואת סביבת הריבית הגבוהה בחולשת התוצאות.
סטרטסיס סיימה את הרבעון השני של 2025 עם הכנסות של 138 מיליון דולר, בדומה לרבעון המקביל אשתקד. גם שיעור הרווח הגולמי נפגע וירד ל-43.1% מתוך ההכנסות מול 43.8% לפני שנה.
החברה רשמה הפסד תפעולי של 16.6 מיליון דולר, שאמנם מהווה שיפור מסוים מול הרבעון המקביל, אך לא בעוצמה המצופה לנוכח תוכנית הקיצוצים שהייתה צריכה להביא לחסכון של 40 מיליון דולר בעלויות השנתיות.
התחזית השנתית המופחתת מדברת כעת על הכנסות של 550 עד 560 מיליון דולר בלבד, וזאת לעומת הכנסות של 571 מיליון דולר בשנה שעברה. התחזית הקודמת הייתה להכנסות שנתיות של 570 עד 585 מיליון דולר. למעשה, 2025 תהיה השנה הגרועה ביותר של סטרטסיס מאז 2020, שבה היא רשמה הכנסות של 520 מיליון דולר. גם ההפסד אמור להיות גבוה ולהגיע ל-77-66 מיליון דולר או 94-80 סנט למניה.
"בעיצומה של אי ודאות מאקרו כלכלית ממושכת וצמצום בהוצאות ההוניות של הלקוחות, ההכנסות שלנו ברבעון זה צמחו מעט לעומת הרבעון השני אשתקד, בעוד שהמודל העסקי שלנו ממשיך להוכיח יכולת עמידות משמעותית", אמר עם פרסום הדוחות מנכ"ל סטרטסיס יואב זייף.
"חשוב מכך, אנו מתקדמים באופן משמעותי במתן מענה לשימושים מרכזיים (use cases) עם לקוחות גדולים, שיתחילו להשתקף בתוצאות הכספיות שלנו בהמשך.
"אף שאיננו יכולים לשלוט בעיתוי, אנו מעודדים מהמשך ההתקדמות בשיתופי פעולה עם מספר לקוחות בנוגע להזדמנויות עסקיות חדשות משמעותיות, שלדעתנו, מתקדמות לשלבים הסופיים לקראת סגירתן.
"מאזן החברה, שאותו חיזקנו לאחרונה, מעניק לנו גמישות פיננסית מוגברת להשקעה בחדשנות, לניצול הזדמנויות צמיחה ולביצוע שיפורים ביעילות התפעולית.
"למרות איכות צבר ההזמנות שלנו, השיפור במצב המאקרו־כלכלי, שאנו צופים, שיתכן שיביא לעלייה בהוצאות ההוניות של לקוחותינו, מתעכב מעבר לציפיותינו הקודמות.
"אנו מאמינים, שהשפעות אלה הן ברות חלוף, וציפיותינו לטווח הארוך לגבי התעשייה ולגבי המובילות שלנו בה נותרות ללא שינוי. הפורטפוליו הטכנולוגי המקיף שלנו והיתרונות המובנים של הייצור התוספתי מציבים אותנו בעמדה טובה לנצל את ההזדמנויות ולספק ערך בר־קיימא לכל בעלי העניין, כאשר אתגרים אלו יתפוגגו באופן בלתי נמנע", הוא הוסיף.
