הפעילות בארה"ב דחפה את רווחי OPC; "אין ירידה באנרגיה המתחדשת אצל טראמפ"
החברה סיימה את הרבעון הראשון עם עלייה של 23% ב-EBITDA וקפיצה של 42% ברווח הנקי; המנכ"ל גיורא אלמוגי: "הממשל של טראמפ מתגלה כפחות חמור ממה שחשבו שיכול להיות"
חברת או.פי.סי אנרגיה (OPC) פותחת את שנת 2025 עם תוצאות כספיות חיוביות וזינוק בהיקפי הפעילות בארה"ב. בחברה מעריכים שמרווחי האנרגיה בארה"ב ימשיכו להיות גבוהים גם בשנה הבאה ומדווחים על התקדמות בהקמת תחנת כוח בהיקף של 1.35 ג'יגה וואט בטקסס.
הכנסות החברה ברבעון הראשון הסתכמו ב-660 מיליון שקל, עלייה של 3% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. זאת לצד עלייה של 23% ב-EBITDA, שהסתכם ב-410 מיליון שקל, לצד קפיצה של 42% ברווח הנקי המתואם שהגיע ל-101 מיליון שקל.
ברקע לשיפור של החברה הפועלת בישראל ובארה"ב, תנאים תפעוליים חיוביים, ביקושים חזקים לחשמל, ומחירים גבוהים במיוחד בשווקים שבהם פעילה החברה, בעיקר דרך חברת הבת האמריקאית CPV.
הפעילות בישראל
ההכנסות של החברה בישראל עמדו ברבעון על 526 מיליון שקל, לעומת 532 מיליון שקל ברבעון המקביל. הירידה בהכנסות נובעת משינוי בהרכב תעריף החשמל שנכנס לתוקף בתחילת השנה הנוכחית. לפי השינוי הסכום עבור ייצור החשמל פוחת, בעוד שהתשלום עבור שירותי מערכת ברשת החשמל עלה.
ה-EBITDA של הפעילות עמד על 137 מיליון שקל לעומת 170 מיליון שקל ברבעון המקביל - שבו קיבלה פיצוי חד פעמי של 26 מיליון שקל מקבלן ההקמה של תחנת הכוח צומת על עיכוב בהקמה.
החברה מפעילה בישראל תחנות כוח בהספק כולל של 1.1 ג'יגה וואט, כשהתחנה הגדולה ביותר היא רותם עם הספק של 466 מגה-וואט. נכון להיום אין לחברה מתקנים סולאריים מחוברים לרשת החשמל בישראל, אך היא מקדמת הקמה של פרויקט משמעותי ברמת בקע.
במרץ קיבלה הות"ל הסמכה מהממשלה לדון בקידום התוכנית, יחד עם הסמכה לקידום הקמת תחנת כוח בהספק של יותר מ-600 מגה-וואט במפעל החדש של אינטל בקריית גת לשימוש המפעל.
הפעילות בארה"ב
או.פי.סי פועלת בארה"ב באמצעות חברת הבת CPV - שפמעילה 6 תחנות כוח (בשיעורי אחזקה שונים) בגז טבעי ובחברת בת (CPV Renewables), המפעילה מתקני אנרגיה מתחדשת. ששת תחנות הכוח של החברה הן ברשת PJM – כלומר בצפון מזרח ארה"ב. מדובר ברשת חשמל שנחשבת למתקדמת בארה"ב ועם ביקוש משמעותי לחשמל.
כמו כן החברה עדכנה על התקדמות בהקמת תחנת כוח נוספת בשם Permian Basin במערב טקסס. לפי החברה, היתרונות באזור להקמת תחנת כוח הן ההקמה של דאטה סנטרים וגידול באוכלוסיה, יחד עם עודף היצע של גז טבעי שמוביל את מחירי הגז הטבעי להיות נמוכים. CPV מחזיקה ב-70% מהפרויקט בהספק של 1.35 ג'יגה וואט ובעלות הקמה (100% מהתחנה) של 1.8-2 מיליארד דולר. הפרויקט צפוי להתחיל הקמה בחציון השני של השנה.
ההכנסות בארה"ב ברבעון הראשון עלו ב-26% ל-134 מיליון שקל, שנבעו מעלייה בהיקפי מכירת החשמל. ה-EBITDA צמח ב-69% לכ-279 מיליון שקל. העלייה נובעת משיפור במרווחי האנרגיה בארה"ב ומעלייה באחזקות בשתי תחנות כוח הפועלות בגז טבעי בארה"ב. ההכנסות קוזזו במידה מסוימת בשל הפסקת האיחוד של פעילות המתחדשות בארה"ב בדוחות החברה, לאחר שבאוגוסט של השנה שעברה מכרה או.פי.סי כשליש מ-CPV Renewables לקרן האריסון סטריט בתמורה ל-300 מיליון שקל.
ממשיכים כרגיל
בשיחה עם המשקיעים שנערכה היום הביע מנכ"ל החברה גיורא אלמוגי אופטימיות ביחס לשוק האנרגיות המתחדשות בארה"ב, על אף החששות שהיו בימים הראשונים של כהונת טראמפ. "אם בתחילת ממשל טראמפ חשבו שתהיה ירידה באנרגיות המתחדשות – זה לא מה שקורה. הממשל מתגלה כפחות חמור ממה שחשבו שיכול להיות", אמר אלמוגי.
החשש המרכזי בשוק האנרגיות המתחדשות היה הביטול של הטבות המס השונות שהעניק ממשל ביידן, ובראשן הטבות במסגרת חוק ה-IRA (החוק להפחתת האינפלציה), שמלבד הטבות מס לפרויקטי האנרגיה המתחדשת – העניק למשקיעים ודאות שההטבות יימשכו מ-2023 ועד לתחילת העשור הבא.
בדוח דירוג ראשוני שפרסמה בתחילת השבוע מידרוג על או.פי.סי - שהעניק לחברה ולאגרות החוב שלה דירוג A1 עם אופק יציב, התייחסה חברת הדירוג לאי הודאות הנוגעת למדיניות טראמפ, ש"הוציא צווים נשיאותיים לקידום ייצור מבוסס דלקים פוסיליים ולהפחתת התמיכה באנרגיה מתחדשת, בשונה ממדיניות הממשל הקודם". בה בעת, נאמר בדוח שבכל זאת הסיכון פוחת בשל הביקוש הרב לאנרגיות מתחדשות בארה"ב.
"להערכתנו, מגוון מגזרי הפעילות הרחב של החברה מחזק את הפרופיל העסקי שלה בהשוואה לחברות אחרות בקבוצת ההשוואה. בהתאם לדיווחי החברה, עד לסוף שנת 2025 היא צופה את תחילת ההפעלה המסחרית של מספר פרויקטים, ובהם תחנת הכוח שורק 2 בישראל בהספק של כ-87 מגה-וואט, וכן פרויקט Backbone (סולארי) בארצות הברית, בהספק של כ-179 מגה-וואט".
