הוסר חוסר הוודאות ממיליארדי שקלים בקרנות הנאמנות: הכנסת אישרה תיקון לחוק ברגע האחרון
לאחר פיזור הכנסת ובמסגרת יום דיונים מיוחד לאישור הצעות חוק מוסכמות, אישרה המליאה בקריאה שנייה ושלישית את הרפורמה שתאפשר לציבור הרחב נגישות מפוקחת להשקעות אלטרנטיביות ותקבע את מעמדן של קרנות הגידור
מליאת הכנסת אישרה בקריאה שנייה ושלישית את התיקון לחוק השקעות משותפות בנאמנות, המהווה חלק מהצעת החוק לעידוד השקעות הון. המהלך מסיר את עננת חוסר הוודאות מעל כ-5.7 מיליארד שקל מכספי הציבור המנוהלים כיום בקרנות גידור בנאמנות, שפעלו מכוח הוראת שעה זמנית שעמדה לפקוע בתחילת 2027.
קרנות הגידור בנאמנות נוצרו בשנים האחרונות כדי לאפשר לציבור הרחב להשקיע באסטרטגיות השקעה מתקדמות ומתוחכמות, כגון הימור על ירידת ערך של מניות או ביצוע עסקאות מורכבות, בסכומים נמוכים ותחת מעטפת פיקוח ממשלתית הדוקה. עד להשקתן, אסטרטגיות אלה היו נגישות בקרנות גידור רגילות בעיקר למשקיעים בעלי הון עצמי של מיליוני שקלים. אישור החוק בקריאה שנייה ושלישית מעניק למוצר זה הסדרה קבועה בחוק, מונע את סגירתו המתוכננת ומאפשר לרשות לניירות ערך לאשר עשרות קרנות חדשות שממתינות לפתיחה, לנוכח הביקוש בשוק.
לצד קרנות הגידור, החוק כולל שני מהלכים נוספים. הראשון הוא יצירת "קרנות השקעה פרטיות בנאמנות" לתקופה של עד 15 שנים. בדומה לקרנות הגידור, הן יאפשרו לציבור להשקיע בנכסים שאינם נסחרים בבורסה - כגון נדל"ן, תשתיות וחברות הייטק - באופן מפוקח ובטוח, ובכך יסייעו למנוע את זליגת כספי הציבור לאפיקים מסוכנים בשוק האפור, כדוגמת פרשת סלייס. כדי להפחית את רמת הסיכון, החוק אוסר עליהן להשקיע יותר מ-12% מנכסיהן בלווה אחד או בנכס יחיד.
המהלך השני עוסק בניירות ערך מסחריים - הלוואות קצרות-טווח שחברות מגייסות מהציבור במקום מהבנקים. התיקון יאפשר להאריך את תקופת פירעונם מדי שנה, עד לתקופה כוללת של חמש שנים, במקום לחייב את החברות לפרוע את החוב בתוך שנה ולבצע בכל פעם גיוס חדש, יקר ומסורבל.
יו"ר רשות ניירות ערך, ספי זינגר, הגדיר את אישור החוק כ"צעד חשוב בהרחבת היצע מוצרי ההשקעה המפוקחים לציבור הריטייל. הדבר יאפשר לקרנות הגידור בנאמנות לפעול לאורך זמן, ולא כמוצר זמני או כזה שעתיד להיסגר. תיקון החוק יוצר תשתית נוספת לגיוון תיק ההשקעות של הציבור הרחב באמצעות מוצרי השקעה שעד כה היו נגישים ללקוחות כשירים בלבד, תוך שמירה על מעטפת פיקוח מתאימה ועל התאמות נדרשות למאפייני ההשקעה בנכסים שאינם נסחרים."
"קרנות הגידור בנאמנות מאפשרות לציבור הרחב ליהנות ממוצר השקעה שהיה נגיש עד לאחרונה למשקיעים בעלי הון בלבד, וכעת יהיה זמין לכלל הציבור במתכונת מוסדרת ומפוקחת", הוסיף עו"ד נמרוד ספיר, מנכ"ל איגוד בתי ההשקעות. "בנוסף, ההצעה תאפשר בעתיד גם הקמת קרנות נאמנות אלטרנטיביות מפוקחות, שיאפשרו לציבור גישה גם לאפיק השקעות זה, באופן מפוקח."
