טאבולה ויאהו בהאשמות הדדיות על הפרת חוזה השותפות ביניהן
נקודות עיקריות.כלכליסט AI
- חברת טאבולה ויאהו מצויות בהליך גישור בעקבות טענות הדדיות להפרת הסכם הפרסום האסטרטגי שנחתם ביניהן ל-30 שנה.
- לשותפות עם יאהו חשיבות קריטית עבור טאבולה, שכן היא אחראית לכ-15.5% מכלל הכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים של השנה.
- במקביל לסכסוך, טאבולה מתמודדת עם צניחה במחיר המניה, תחזיות הכנסות מאכזבות ותביעה ייצוגית שהוגשה נגדה ונגד בכיריה בארה"ב.
מחלוקת משפטית התגלעה בין טאבולה ליאהו. שתי החברות מאשימות זו את זו בהפרת התחייבויות חוזיות במסגרת שותפות פרסום ל-30 שנה, במה שעשוי להתפתח לסכסוך משמעותי בין חברת האד-טק הישראלית לאחד השותפים המסחריים החשובים ביותר שלה.
המחלוקת, שנחשפה בדו"ח הרבעוני האחרון שהגישה טאבולה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC), עברה לשלב של גישור, לאחר ששתי החברות הגישו הודעות שבהן טענו ל"אי-עמידה מהותית" של הצד השני בהתחייבויות מסוימות במסגרת הסכם שירותי הנכסים הדיגיטליים (Digital Property Services Agreement) ביניהן.
טאבולה לא חשפה אילו סעיפים בהסכם עומדים במרכז המחלוקת, מה דורשת כל אחת מהחברות, או אם הסכסוך עלול בסופו של דבר לסכן את המשך השותפות. החברה מסרה כי בכוונתה למצות את זכויותיה ואת הסעדים העומדים לרשותה במסגרת ההסכם. יאהו לא פירטה בפומבי את טענותיה.
למחלוקת חשיבות מיוחדת משום שההסכם עומד בלב אסטרטגיית ההפצה של טאבולה והפך למקור הכנסות משמעותי עבורה. במסגרת העסקה, שנחתמה בנובמבר 2022, הפכה טאבולה לספקית הבלעדית של פרסום נייטיב בנכסים הדיגיטליים של יאהו, בהם שירותי החדשות, הפיננסים והספורט שלה ושירותים מקוונים נוספים. ההסכם הוצג כשותפות ל-30 שנה, שנועדה לחזק את פעילות הפרסום של יאהו ובמקביל להעניק לטאבולה גישה לקהל משתמשים עצום ברחבי העולם.
העסקה הפכה את יאהו גם לבעלת מניות מרכזית בטאבולה. בינואר 2023 הנפיקה טאבולה ליאהו כ-39.5 מיליון מניות רגילות וכ-45.2 מיליון מניות ללא זכויות הצבעה, בשווי הוגן כולל של כ-288 מיליון דולר. יאהו קיבלה גם את הזכות למנות נציג מטעמה לדירקטוריון של טאבולה.
ברבעון השלישי של 2026 רשמה טאבולה הכנסות של 68.2 מיליון דולר הקשורות ליאהו, שהיוו 14.8% מכלל ההכנסות שלה. זאת, לעומת הכנסות של 52.1 מיליון דולר, או 10.5% מההכנסות, בתקופה המקבילה אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו ההכנסות הקשורות ליאהו ב-217.2 מיליון דולר, שהיוו 15.5% מסך ההכנסות, לעומת 146.9 מיליון דולר, או 10.6%, בתקופה המקבילה ב-2025.
הסכסוך החוזי מתרחש בתקופה שבה טאבולה מתמודדת עם לחץ גובר בשוק ההון. מניית החברה איבדה כ-53% מערכה מתחילת השנה, אף שהתאוששה ביום שני ב-7.5% וננעלה במחיר של 2.15 דולר. בשלושת ימי המסחר שלאחר פרסום הדו"חות של החברה ב-4 בנובמבר צנחה המניה בחדות, מ-3.40 דולר ל-2 דולר ב-6 בנובמבר. שווי השוק של החברה עומד כעת על כ-570 מיליון דולר, פחות ממחצית משוויה בתחילת השנה.
הירידות במניה הגיעו בעקבות פרסום תוצאות שהצביעו על ירידה בהכנסות ועל תחזית נמוכה מהצפוי. טאבולה דיווחה על הכנסות של 462.3 מיליון דולר ברבעון השלישי, ירידה של 6.9% לעומת 496.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד, ומתחת לתחזיות האנליסטים. הרווח הנקי עלה ל-18.4 מיליון דולר, לעומת 5.2 מיליון דולר בשנה שעברה, ואילו הרווח המתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) גדל ל-56 מיליון דולר, לעומת 48.2 מיליון דולר. גם הרווח הגולמי השתפר והסתכם ב-152.3 מיליון דולר, לעומת 139 מיליון דולר בתקופה המקבילה.
עם זאת, התחזית של החברה לרבעון הרביעי אכזבה את המשקיעים. טאבולה צופה הכנסות של 477–493 מיליון דולר, זאת לעומת תחזיות האנליסטים להכנסות של כ-534 מיליון דולר. גם תחזית ה-EBITDA המתואם של החברה לשנה כולה היתה נמוכה מציפיות השוק.
מנכ"ל טאבולה, אדם סינגולדה, הצביע בעבר על שינויים בשוק הפרסום הדיגיטלי הרחב כאתגר עבור החברה. ככל שיותר משתמשים פונים לסיכומים שנוצרים באמצעות AI ולדרכים חדשות לאיתור מידע, המו"לים מתמודדים עם לחץ לשמר את התנועה לאתרים שלהם ואת הכנסות הפרסום. טאבולה מסרה כי היא פועלת להרחבת קשריה עם מו"לים מובילים, להגדלת ההכנסות משותפים קיימים ולפיתוח תחומי פעילות נוספים, בהם Taboola News ומסחר חברתי (Social Commerce).
הסכסוך עם יאהו אינו הבעיה המשפטית היחידה של החברה. באוגוסט הוגשה נגד טאבולה ונגד כמה מבכיריה תביעה ייצוגית בתחום ניירות הערך בבית המשפט הפדרלי במחוז הדרומי של ניו יורק. התביעה טוענת כי החברה פרסמה הצהרות כוזבות או מטעות בנוגע לקשריה עם מו"לים מסוימים ולתחזיות ההכנסות שלה. טאבולה מסרה כי היא סבורה שיש לה טענות הגנה חזקות וכי בכוונתה להתגונן מפני התביעה.
