לפני הודעת הריבית וכשברקע השיחות עם איראן: הדולר יורד ל-2.88 שקלים
המטבע האמריקאי נחלש ב-0.5% מול השקל - ומנגד היורו עולה ב-0.3% ל-3.36 שקלים; לפי התחזיות, בנק ישראל יוריד היום את הריבית ב-25 נקודות בסיס, מ-4% ל-3.75%; מיטב: "העלות של אי הפחתה עלולה להיות גבוהה יותר מהסיכון הפוטנציאלי הכרוך בהפחתתה"; עוד ברקע למסחר, הודעת הנשיא טראמפ על התקדמות בשיחות עם איראן
הדולר נחלש בפתיחת שבוע המט"ח המקומי - לקראת הפחתה אפשרית של ריבית בנק ישראל בהמשך היום, מ-4% ל-3.75% (ההחלטה תתפרסם בשעה 16:00) - ומאבד גובה גם בשווקים בעולם; ברקע, הדיווחים של הבית הלבן על התקדמות משמעותית לקראת הסכם עם איראן על סיום הלחימה ופתיחת מצר הורמוז. הדולר יורד בכמעט 0.5% ונסחר ב-2.88 שקלים; היורו מתחזק ב-0.3%, נסחר בסביבת 3.36 שקלים.
שוק המט"ח המקומי מתנהל היום תחת מגבלות בנק ישראל, בשל חופשת יום הזיכרון בארה"ב. בין היתר לא ניתן לפתוח או לפרוע פקדונות מט"ח, לא יתקבלו ולא יתבצעו העברות מחו"ל ולחו"ל; בשווקים העולמיים המסחר מתנהל במחזורים נמוכים מהרגיל, לנוכח החופשה בשווקים הפיננסים בארה"ב ובלונדון. הדולר אינדקס (מול סל המטבעות) יורד ב-0.3% ל-99.0 נקודות; היורו עולה ב-0.4% ונסחר מעל 1.16 דולר; הפאונד עולה ב-0.4%, נסחר מתחת ל-1.45 דולר.
החלטת הריבית
לדברי כלכלני לידר, בראשות יונתן כץ, "בנק ישראל צפוי להוריד היום את הריבית, על רקע ההתמתנות באינפלציה, הירידה בפרמיית הסיכון והייסוף החד בשקל. זאת על אף הסיכון להסלמה ביטחונית, שוק העבודה ההדוק המקומי וההאצה באינפלציה בעולם". בלידר מוסיפים כי "ריבית של 3.75% עדיין משקפת ריבית ריאלית גבוהה יחסית"
עוד מציינים בלידר כי "החשש של בנק ישראל לגבי השפעת שוק עבודה הדוק בהחלט אמיתי: מלחמה וגיוס מוגבר של מילואים גורמים למחסור בעובדים וללחצי שכר. בעבר, גורם זה היה יחסית דומיננטי בשיקולי הריבית. כעת, השפעת הייסוף החד בשקל מהווה גורם מקזז". בלידר מדגישים: "מהחלטת הריבית האחרונה, השקל התחזק ב- 7.4% מול סל המטבעות. ייסוף כה חד מהווה עוגן מסוים לגבי עמידה ביעד האינפלציה". בה בעת, הם מוסיפים: "לא נראה שבשלב זה בנק ישראל ישלב הורדת ריבית עם התערבות בשוק המט"ח".
תחזית דומה הציג הכלכלן הראשי של מיטב אלכס זבז'ינסקי. "הנתונים הכלכליים והפיננסיים בישראל תומכים בהפחתת ריבית. מעבר לכך, העלות של אי הפחתת ריבית עלולה להיות גבוהה יותר מהסיכון הפוטנציאלי הכרוך בהפחתתה".
זבז'ינסקי הציג את הנימוקים התומכים בהורדת ריבית בישיבה היום: ה"ריבית הריאלית בישראל (הריבית בניכוי תחזיות האינפלציה) היא הגבוהה ביותר, ובפער משמעותי, מבין המדינות המפותחות. ריבית ריאלית כה גבוהה הייתה מוצדקת אילו האינפלציה הייתה גבוהה, אך בפועל ישראל נמנית עם המדינות בעלות האינפלציה הנמוכה ביותר.
גם ציפיות האינפלציה נמצאות סביב אמצע היעד של בנק ישראל, גם בטווחים הארוכים. ממוצע תחזיות האינפלציה של החזאים ירד ל-1.8% - הרמה הנמוכה ביותר מאז 2021". לכך הוא מוסיף את התחזקות השקל (עלה כאמור ב-7% מול סל המטבעות, וכן עלה ב-8% מול הדולר מהפגישה האחרונה), לצד תמונת המצב הכלכלית: "האינדיקטורים השונים מצביעים על פעילות כלכלית חלשה יחסית גם לאחר הפסקת הלחימה; גם שוק הנדל"ן נותר קפוא והגירעון התקציבי ירד משמעותית".
