וינשל רוצה לשחזר באלטשולר שחם את המהפך באיילון: "תוך שנה-שנתיים המגמה תשתנה לחלוטין"
ווישור מהמרת על בית השקעות שאיבד 125 מיליארד שקל מכספי הגמל בחמש שנים ונתח השוק שלו נחתך מ-33% ל-10%; בעל השליטה אמיל וינשל בונה על מערך הסוכנים של איילון ועל שיפור בתשואות כדי להפוך את המגמה - ומשווה זאת לאיילון, שנרכשה ב-2022 לפי שווי של 667 מיליון שקל ונסחרת כיום ב-5.4 מיליארד שקל
אמיל וינשל וניצן צעיר הרים ינסו לשחזר את ההצלחה שנחלו באיילון עם חברה נוספת שנמצאת במשבר - אלטשולר שחם פיננסים. בעלי השליטה בווישור חתמו על עסקה לרכישת השליטה באלטשולר שחם: ווישור גלובלטק תרכוש 45% ממניות החברה לפי שווי של 1.8 מיליארד שקל ותשלם 820 מיליון שקל. יאיר לוינשטיין ישלם 180 מיליון שקל ויגדיל את אחזקתו מ-15% ל-25%.
מבחינת וינשל, העסקה היא מהלך אסטרטגי שנועד להפוך את ווישור מחברת ביטוח בינונית לקבוצת ביטוח ופיננסים גדולה. "חיפשנו במשך שנתיים זרוע של חיסכון ארוך טווח ופיננסים שתשלים את הפעילות שלנו. הזרוע הזו אמורה להושיב אותנו במקום הרבה יותר נוח ומתוחכם, בתוך קבוצת ששת גופי הביטוח והפיננסים הגדולים בישראל. האסטרטגיה שלנו מבוססת לא רק על צמיחה אורגנית, אלא לא פחות מכך על מיזוגים ורכישות חכמים", אמר לכלכליסט.
עבור וינשל, המשבר שבו נמצאת אלטשולר שחם אינו סיבה להתרחק ממנה, אלא דווקא חלק מההזדמנות. הוא משווה את העסקה לרכישת איילון, שאותה השלימה ווישור ב-2022 לפי שווי של 667 מיליון שקל. כיום איילון נסחרת בשווי של 5.4 מיליארד שקל.
"איילון הייתה חבוטה לא פחות מאלטשולר כשקנינו אותה והיו הרבה ספקות בשוק, והיום היא מציגה תשואות על ההון מהמובילות בתעשייה והשווי שלה קפץ. המקום היחיד שבו אפשר להחזיק גם בביטוח וגם בפיננסים תחת תאגיד אחד הוא אצלנו, ופה הפספוס הגדול של השוק בתמחור. שילוב של 1 פלוס 1 אצלנו הוא לא 3, הוא יכול להגיע להרבה יותר", אמר.
אחד הנכסים המרכזיים שווישור קונה הוא הגודל. אלטשולר שחם מנהלת 109 מיליארד שקל בקופות גמל ועוד 36 מיליארד שקל בקרנות פנסיה. זאת גם לאחר שבחמש השנים האחרונות נרשמו פדיונות של 125 מיליארד שקל בענף הגמל ונתח השוק שלה ירד מ-33% לכ-10%.
"יש יתרון עצום לגודל שכבר קיים באלטשולר, וזה משהו שחסר באיילון. הסוכנים של איילון בכל הקבוצה יוכלו עכשיו למכור את מוצרי הפנסיה והגמל של אלטשולר. לבנות מערך גמל כזה מאפס ל-100 מיליארד שקל זה מהלך שלוקח המון זמן ודורש השקעה מטורפת של מיליארד שקל, ולכן עדיף לקנות משהו שכבר בנו", אמר וינשל.
כדי שההימור יצליח, ווישור תצטרך לעצור את יציאת הכספים מאלטשולר שחם. התוכנית נשענת בין היתר על מערך הסוכנים של איילון ועל ההנחה ששיפור בתשואות יאפשר לחברה לחזור בהדרגה לגיוסים.
וינשל משוכנע שהמהפך כבר החל: "יאיר לוינשטיין התחיל לעשות שינוי במערך ההשקעות ובחודשים האחרונים הוא כבר מוביל את הטבלה בתשואות. המהפך יגיע, והשילוב המנצח של הקבוצה שלנו ביחד איתו יביא לכך שהחברה לא תיפול מהמתחרות המובילות. גם אחרי תקופות פחות טובות הדברים מתהפכים, ותוך שנה-שנתיים המגמה תשתנה לחלוטין".
