"צמיחה אורגנית יכולה להביא אותך עד נקודה מסוימת. אנחנו רוצים הרבה יותר מזה"
אמיל ויינשל, יו״ר ווישור גלובלטק, מספר בפרק החדש של רכבת ההשקעות איך חברת ביטוח דיגיטלית הגיעה לשליטה באיילון ולעסקה לרכישת אלטשולר שחם, ולמה הוא מנהל את הפעילות מארצות הברית: ״אני לא מאמין בניהול בשלט רחוק״
אמיל ויינשל, יו״ר ווישור גלובלטק
עסקת הרכישה של השליטה באלטשולר שחם פיננסים היא אחת העסקאות המדוברות בשוק ההון בישראל. החברה מנהלת בסביבות 150 מיליארד שקל של חיסכון ארוך טווח, והעסקה נחתמה וממתינה לאישורים של רשות שוק ההון ורשות התחרות. מי שמובילה אותה היא קבוצה שעלתה לאוויר בשנת 2018 כחברת ביטוח דיגיטלית, וכבר הספיקה לרכוש את השליטה באיילון, אחת מחברות הביטוח הוותיקות בישראל.
״אנחנו מחפשים לקנות הזדמנויות עסקיות, והראייה שלנו היא ארוכת טווח. בראייה כזאת העסק הזה הולך לצמוח״, אומר אמיל ויינשל, יו״ר ווישור גלובלטק, על העסקה בשיחה עם דן קצ׳נובסקי, מנכ״ל ובעלים של סקאלה, בפרק חדש של פודקאסט הבית של Capital Summit, ״רכבת ההשקעות״.
ויינשל, שמוביל את הקבוצה יחד עם שותפו ניצן צעיר הרים, צבר ניסיון של שלושה עשורים בקבוצות הביטוח הגדולות בישראל. הוא עבד בכלל, בהראל ובמגדל, וכיהן ארבע שנים כמנכ״ל איילון. לדבריו, צמיחה פנימית, בלי רכישות, "יכולה להביא אותך עד נקודה מסוימת, ואנחנו רוצים הרבה יותר מזה. אנחנו רוצים להיות קבוצת ביטוח ופיננסים עם כוח טכנולוגי, קבוצה מובילה״.
לצאת מאזור הנוחות
בסוף 2017 עזבו ויינשל וצעיר את התפקידים הבכירים שמילאו בקבוצות הגדולות, בזמן שמפקחת הביטוח הורידה את דרישות ההון כדי לאפשר כניסה של שחקנים חדשים לענף. ״אנחנו מכבדים מאוד את התעשייה הזאת, וקשה לה לעשות את הטרנספורמציה לעולמות הטכנולוגיה והדיגיטל. יש בה הרבה מאוד עובדים, מערכות ישנות ותהליכים מורכבים שלא קל לפשט״, אומר ויינשל על הענף שבו עבד שנים.
ויינשל ניהל במגדל את חטיבת הלקוחות וערוצי ההפצה, ומשם יצא לדרך עצמאית. לדבריו, בקונצרנים הגדולים העבודה הייתה נוחה, אבל לא סיפקה אותו. "אתה יושב", כך הוא מתאר, "מזיז אצבע והדברים זזים, ויש לך תקציבים גדולים. היה צריך לצאת מאזור הנוחות, וזה משהו שבער בי הרבה שנים״.
לדבריו, היתרון הגדול של הקבוצה, הוא המקום שבו הטכנולוגיה פוגשת את המקצוענות, את הידע ואת הניסיון. "הגענו", הוא מסביר, "עם הידע והניסיון המקצועי מעולמות הביטוח והפיננסים. שמנו את הכסף שלנו מאחורי מה שהאמנו בו״, הוא אומר.
הקבוצה בנתה את עצמה בלי כסף של קרנות הון סיכון, גופי השקעה שמממנים חברות צעירות בתמורה לחלק מהבעלות בהן. ״הצמיחה שלנו מידתית, ומה שחשוב לנו הוא להראות שהעסק בר קיימא״, אומר ויינשל. הוא מתייחס גם לחברות ביטוח דיגיטליות אחרות שגייסו כסף מקרנות כאלה. ״על חלק מהיוזמות האלה הן מפסידות כסף עד היום, וספק אם ירוויחו אי פעם. הרבה מהאוויר החם כבר יצא מהבלון״, הוא אומר.
הפעילות של הקבוצה עלתה לאוויר ביוני 2018, והתוכנית העסקית קבעה שהחברה תגיע לאיזון תוך שלוש שנים, וכך קרה. בשנת 2021 הנפיקה הקבוצה את מניותיה לציבור בישראל וגייסה בסביבות 450 מיליון שקל. ״אני מעדיף לתת דין וחשבון לציבור הישראלי״, אומר ויינשל על ההחלטה להנפיק.
זרוע טכנולוגית
איילון הגיעה לידי הקבוצה בשנת 2022, אחרי שיצחק רחמני, שהחזיק בשליטה בה, הלך לעולמו בגיל 89 ומשפחתו החליטה למכור את מניותיה. ״איילון הייתה בגודל המתאים, ותמהיל העסקים שלה היה כזה שידענו שאפשר לסדר אותו. היה בה הרבה ביטוח כללי, ואנחנו יודעים שזה תחום דינמי״, אומר ויינשל על החברה, שהעסיקה אז בסביבות 1,700 עובדים. ״מה שהיה חסר לאיילון הוא זרוע טכנולוגית דיגיטלית ישירה, ואנחנו הבאנו אותה מוכנה״.
את ההון הנדרש לעסקה השלימה משפחת ברק, שהשקיעה 270 מיליון שקל, והשוק קיבל את הרכישה בהרמת גבה. ״כולם אמרו שהם לא מבינים איך הם עשו את זה״, מספר ויינשל. כיום, לדבריו, שווי איילון עומד על יותר מחמישה מיליארד שקל.
אחרי איילון הגיעה העסקה באלטשולר שחם, שנחתמה לפי שווי של 1.8 מיליארד שקל לכלל החברה. הקבוצה תחזיק בה 45 אחוזים מהמניות, ויאיר לוינשטיין, מנכ״ל החברה ואחד מבעלי השליטה בה, ירכוש עוד עשרה אחוזים ויחזיק 25 אחוזים. ״כדי להיות בליגה של חמש קבוצות הביטוח הגדולות הבנו שאנחנו צריכים דריסת רגל משמעותית גם בפנסיה ובקופות הגמל״, אומר ויינשל. ״זה נתן לנו ביטחון גדול שהמנכ״ל ואחד מבעלי השליטה אומר שהוא מאמין בעסקה״.
כשנשאל ויינשל איך מחזירים את אמון החוסכים, אחרי שחוסכים רבים עזבו את החברה, הוא מצביע על שינויים שכבר נעשו בהנהלה. ״העבודה עם כספי עמיתים היא קודש הקודשים", הוא מבהיר. "אנחנו מגיעים מהעולמות האלה, ולכן אנחנו מאוד זהירים״.
ההימור על ארצות הברית
ויינשל עבר לגור בניו ג׳רזי ומוביל משם את הפעילות האמריקנית של הקבוצה, וניצן צעיר מנהל מישראל את גלובלטק כמנכ״ל. ״אני לא מאמין בניהול בשלט רחוק. כשבונים עסק צריך להיות קרוב אליו, קרוב לקרקע״, הוא אומר.
הפעילות באמריקה כוללת חמש חברות, שתיים מהן בתחום ניהול השכר, שתיים סוכנויות ביטוח וחברת ביטוח ביוטה. הקבוצה מוכרת לעסקים קטנים ובינוניים ביטוח חבילה בשמונה מדינות וביטוח לפגיעות עובדים בארבעים ושמונה. ״היום לקבל פוליסת ביטוח לתחומים מסוימים יכול לקחת שבועיים. זה אמור לקחת בין שניות לדקות״, אומר ויינשל על ביטוח לעסקים קטנים, שבו הקבוצה רואה הזדמנות גדולה.
קבוצת ביטוח אמריקנית משמעותית משמשת שותפה בפעילות הזאת ומחזיקה 22.5 אחוזים ממנה. ״כשאני מסתובב בארצות הברית אני לא מרגיש שאני לבד. יש לי אח גדול״, אומר ויינשל על הקבוצה השותפה. ״אני לא חושב שאנחנו חכמים יותר מהמוצלחים בארצות הברית. זה שוק מספיק גדול, ואם יש לך את האמצעים, את היכולות ואת הדחף, יש שם פוטנציאל להצלחה״. הוא מתייחס גם לסיכון שבכניסה לשוק כל כך גדול. ״ההצלחה בארצות הברית יכולה להיות אחד או אפס. אם זה יהיה אפס, לפחות נעשה את זה בלי לייצר הפסדים״, הוא אומר.
ויינשל ושותפו ניצן צעיר עובדים יחד כבר שלושים שנה. ״אני אימפולסיבי עם הרבה חלומות", הוא מסביר את היחסים, "וניצן מכניס לי את היציבות. אנחנו משלימים אחד את השני". ויינשל מתכנן לחזור לישראל בתוך שנתיים, כשירגיש שהצוות שבנה בארצות הברית בשל לעבוד בהרמוניה. ״אין כמו ישראל. מבחינתי זה המקום להיות בו״, הוא אומר.
ויינשל, חלם בילדותו להיות רופא כמו הוריו, גדל בדרום אפריקה ולבסוף למד חשבונאות ומשפטים. ״המזל שלי", הוא אומר, "הוא שהעבודה היא התחביב שלי. אני אף פעם לא מרגיש שאני עובד קשה״.
