קינדר מורגן מפרקת את הפירמידה בעסקה בשווי 44 מיליארד דולר

קינדר מורגן מתכוונת לאחד את אימפריית הולכת הנפט והגז שלה לתוך חברה אחת במסגרת עסקה בשווי 44 מיליארד דולר, זאת לנוכח חששות המשקיעים לגבי אפשרויות הצמיחה של הארגון רחב הטווח. בעקבות ההודעה רושמת מניית החברה עלייה של 20% בטרום-מסחר.

החברה המחודשת תנטוש את המבנה הפיננסי שהיא עצמה עזרה להפוך לפופולארי בשלהי שנות ה-90: שותפויות מוגבלות הנסחרות בורסה (MLP). המבנה המורכב הזה שכיח במיוחד בקרב חברות אנרגיה המבצעות השקעות משמעותיות בתשתיות. השותפויות הללו מעניקות הטבות מס מיוחדות לחברות שמרבית ההכנסות שלהן נובעות מעסקי משאבים טבעיים. לרוב מדובר על חברות שבבעלותן צינורות נפט וגובות אגרה כדי להזרים נפט וגז. השותפויות לא משלמות מסי חברות לממשלה הפדראלית, ורוב תזרים ההכנסות שלהם מועבר ישירות לבעלי המניות בדמות תשלומי דיבידנד.

צינור להולכת נפט (ארכיון) צילום: shutterstock

אולם לדבריו של ריצ'רד קינדר, מייסד ומנכ"ל החברה, כעת קינדר הפכה גדולה כל כך שהמבנה הפך מגביל. לפיכך הוחלט לאחד את כל ארבע היחידות הנסחרות שלה לתוך תאגיד אחד. "המהלך הזה יאפשר לנו להמשיך ולהרחיב את הגישה של הפרויקטים שאנחנו יכולים לבצע".

בראיון שהעניק לרגל המהלך, הודה קינדר בקשיים שעומדים בפני חברות כמו שלו שמנסות לבנות צינורות נפט חדשים וגדולים מצד הרגולטורים ובשל ההתנגדות הציבורית. אולם להערכתו החברה החדשה והמאוחדת תוכל לפעול באגרסיביות ולרכוש חברות יריבות ובכך להרחיב את צינורות הנפט הנוכחיים שלה שמתפרשים על פני שטח של קרוב ל-30 אלף ק"מ.

עוד הוסיף כי קינדר מורגן תשלם 40 מיליארד דולר במניות ועוד 4 מיליארד דולר במזומן למשקיעים בשלוש החברות הקשורות הנוספות. החברה גם תיקח על עצמה חוב של 27 מיליארד דולר, כך שהשווי הכולל של העסקה יעמוד על 71 מיליארד דולר.