בלעדי ל"כלכליסט": הראל, אנליסט ועילדב מתנגדים להצעת הרכש בפועלים אי.בי.אי
התנגדות שלושת הגופים תקשה על רונן צלניר ואי.בי.אי, בעלי השליטה בחברת החיתום, להשלים את הצעת הרכש החלקית שהגישו
הראל, אנליסט וחברת ההשקעות עילדב, שלושת בעלי המניות הגדולים בחברת פועלים אי.בי.אי חיתום שאינם נמנים על גרעין השליטה בה, אינם מתכוונים להיענות להצעת הרכש החלקית שהגישו בעלי השליטה, בית ההשקעות אי.בי.אי ויו"ר פועלים אי.בי.אי, רונן צלניר. כך נודע "לכלכליסט".
על פי הצעת הרכש, שפורסמה לפני כשבועיים, הציעו צלניר ואי.בי.אי לרכוש 1.4 מיליון מניות (7.8% מהחברה) מידי הציבור בתמורה ל־11 מיליון שקל ולפי מחיר של 7.5 שקלים למניה, בדומה למחירה הנוכחי בבורסה. כיום מחזיקים צלניר ואי.בי.אי ב־8.5% וב־34.4% ממניות פועלים אי.בי.אי בהתאמה, כך שאם הצעת הרכש תיענה במלואה הם יחזיקו יחד ב־50.7% ממניות החברה.
איבדה 20% בשנה
| קנייה חזקה | קנייה | המתן | מכירה | מכירה חזקה |
פועלים אי.בי.אי היא אחת מחברות החיתום הגדולות בשוק. החברה נסחרת לפי שווי של 140 מיליון שקל, ועוסקת בניהול הנפקות של ניירות ערך ובבנקאות להשקעות. מניית החברה, שתוצאותיה ב־2011 נפגעו עקב ההאטה בענף החיתום, איבדה כ־20% מערכה בשנה האחרונה ו־33% בשנתיים האחרונות. לא מן הנמנע כי מטרת הרכישה היא לנצל את מחיר המניה הנמוך שבו היא נסחרת.
במסגרת ההצעה המשותפת, אמור צלניר לרכוש 10% מהמניות ואי.בי.אי את יתרת המניות, כאשר המועד האחרון שבו הציבור יכול להיענות להצעת הרכש הוא 1 במאי.
ביולי 2011 בחן בנק הפועלים, שמחזיק כבר ב־19.9% ממניות חברת החיתום, את האפשרות להגדלת אחזקותיו בחברה, אולם, עד כה נמנע מלעשות כן. באותה תקופה דובר על ביצוע הרכישה לפי שווי השוק שבו נסחרה פועלים אי.בי.אי — 162 מיליון שקל.
גם בנק הפועלים מתנגד
שיעור אחזקתם של צלניר ואי.בי.אי עומד כעת על 43%. לכן, כדי להגדיל את אחזקותיהם מעבר ל־45% ולהשיג שליטה מלאה בחברה, הם מחויבים להגיש הצעת רכש ל־5% לפחות ממניות החברה. המחיר שהציעו, 7.50 שקלים למניה, משקף לחברת החיתום שווי של כ־150 מיליון שקל, כאשר לחברה יתרות מזומנים ופיקדונות של כ־130 מיליון שקל. כלומר, במצב הנוכחי, שווי פעילותה הנגזר של חברת החיתום והמוניטין הרב שצברה (לרבות שווי השלד הציבורי) מסתכתמים בכ־20 מיליון שקל בלבד.
באופן טבעי, גם בעל המניות הגדול הנוסף, בנק הפועלים, אינו מתכוון להיענות להצעת הרכש, וכעת לאחר שנודע כי גם שלושת הגופים האחרים לא יענו להצעה במחיר זה, נראה שאי.בי.אי וצלניר ייאלצו לשלם פרמיה גבוהה יותר כדי להשלים את העסקה. "שאול אלוביץ' נדרש לפרמיה של 54% כדי למחוק את וואלה מהמסחר, ואין סיבה שנענה במחיר זה", אמר אחד מבעלי האחזקות בחברה.
