אי.בי.אי: "ישראמקו היא הנפגעת העיקרית מהמלצות ששינסקי - למכור"
מעניקים מחיר יעד של 33 אגורות ליחידת השתתפות - מחיר הנמוך ב-32% מהמחיר בעת פתיחת המסחר הבוקר. "מדובר בפגיעה משמעותית"
"המלצות הביניים של ועדת ששינסקי משנות מהותית את תמונת השווי של שותפויות האנרגיה. מאחר ולישראמקו פרויקט בודד, תמר, ניתן לאמוד את הפגיעה בשווי השותפות. מדובר בפגיעה משמעותית!". כך אומר היום האנליסט גיל בשן מבית ההשקעות אי.בי.אי.
"גם אם לא כל ההמלצות ייושמו, רוח הדברים ברורה. עדכון מודל הערכת השווי שנעשה על ידי גילום של שיעור מס נמוך בהרבה מהמלצות הוועדה, מוביל למחיר יעד נמוך ממחיר השוק. ולכן כיום חשיפה למאגר תמר דרך ישראמקו נושאת פוטנציאל הפסד הון" כותב האנליסט.
בשן מעדכן את מחיר היעד כזה הנע בין 47 אגורות ליה"ש של ישראמקו במקרה האופטימי ל-33 אגורות במקרה הפסימי. ההמלצה עברה מ"קניה" ל"הפחת". מחיר יחידת השתתפות של ישראמקו עמד בעת פתיחת המסחר היום על 48.9 אגורות, כך שהתרחיש הפסימי צופה ירידה של 32% במחיר.
| קנייה חזקה | קנייה | המתן | מכירה | מכירה חזקה |
המודל של בשן כולל הערכה כי יהיה תשלום היטל בשיעור 20% - בשל הערכתו כי יתכן וההמלצות בסופו של דבר ירוככו לטובתן של השותפויות.
בנוסף הוא מעריך את תשלום דמי מעבר בים תטיס, שתחייב תשלום של ישראמקו על שימוש במתקני ים תטיס בבעלות קבוצת דלק ונובל. הוא מעריך את התשלום בכ-10 מיליון דולר בשנה.
