בלעדי ל"כלכליסט": אמבלייז בדרך לאקזיט ענק

בעלי קבוצת אמבלייז מתקרבים לאקזיט משמעותי שעשוי להזרים לכיסם מאות מיליוני שקלים. ל"כלכליסט" נודע כי אמבלייז מנהלת מגעים למכירת השליטה (49.2%) בקבוצת התוכנה פורמולה לחברה הפולנית הבורסאית Asseco תמורת כ־550 מיליון שקל (77–79 שקל למניה) ולפי שווי של כ־1.1 מיליארד שקל לפורמולה - פרמיה של כ־57% על השווי בבורסה.

האחזקה בפורמולה מהווה את פעילותה העיקרית של אמבלייז. כך שאם תושלם העסקה, תוכל אמבלייז לשתף את בעלי מניותיה בתמורתה. אחד מהם הוא איש העסקים אלי רייפמן שמחזיק ב־15.5% מאמבלייז ונתון במעצר בית לאחר שנקלע לחובות כבדים. דיבידנד של עשרות מיליוני שקלים עשוי לסייע לרייפמן מאוד. בעלי מניות נוספים הם היו"ר נפתלי שני (13.9%) וקרן פורטיסימו (16.1%) בניהולו של יובל כהן.

חברת אמבלייז אישרה הבוקר (ד') בדיווח לבורסה בלונדון כי היא מנהלת מו"מ למכירת מניותיה בקבוצת פורמולה. החברה לא ציינה את שמו של הגוף הרוכש.

פורמולה היא אחת מקבוצות התוכנה הגדולות בישראל ומנוהלת בידי גיא ברנשטיין (שמשמש גם מנכ"ל אמבלייז). פורמולה מחזיקה בשלוש החברות־הבנות - מטריקס, מג'יק וסאפיינס - שמעסיקות יחדיו כ־6,000 עובדים. מטריקס, הבכירה מבין השלוש, מחזיקה ב־12% מנתח שוק ה־IT בישראל. זו איננה הפעם הראשונה שקרנות זרות מתעניינות ברכישת השליטה בפורמולה. לאחרונה היתה זו קרן באטרי שהגישה הצעה, אך זו נדחתה.

אמבלייז נכנסה להשקעה בפורמולה בנובמבר 2006, כאשר רכשה את גרעין השליטה בה מידי דני גולדשטיין וקרן פימי של ישי דוידי תמורת כ־300 מיליון שקל. בהמשך השקיעה אמבלייז עוד כ־80 מיליון שקל ברכישת מניות פורמולה ובמקביל זכתה מפורמולה לדיבידנדים בהיקף של כ־130 מיליון שקל. כך שאם תושלם עסקת המכירה במתווה הנוכחי, היא תשקף לאמבלייז תשואה של כ־80% על ההשקעה בתוך פחות מארבע שנים.

תחת ניהולו של ברנשטיין הצליחה פורמולה להבריא ולשפר את ביצועיהן של מג'יק וסאפיינס. הכנסות הקבוצה הסתכמו במחצית הראשונה של 2010 ב־263 מיליון דולר, צמיחה של 15% לעומת התקופה המקבילה. הרווח הנקי צמח ב־20.5% ל־16.7 מיליון דולר.

את תגובת אמבלייז לידיעה לא ניתן היה להשיג.