עונת הדו"חות צפויה להיות חזקה - האם היא מגולמת במחיר?

רווחי החברות בארה"ב אמורים לעלות על הציפיות שוב ברבעון הראשון אולם הראלי בשוק המניות מצביע על ציפיות גבוהות מאוד בקרב המשקיעים.

רווחי החברות ב-S&P לרבעון הראשון אמורים לגדול ב-36.8% לעומת הרבעון המקביל אשתקד במה שאמור להיות הרבעון השני ברציפות של גידול ברווחים,

"נראה מספר בריא של סימנים חיוביים והפתעות" אמר פרד דיקסון, אסטרטג שוק ראשי ב-DA דייווידסון בלייק אוסווגו באורגון. "אנו רואים נתונים כלכליים חזקים יותר ממה שציפינו וזה אמור להיתרגם לגידול משמעותי יותר בהכנסות".

עם זאת, המשקיעים מצפים לראות האם החברות יצליחו לעקוף את הציפיות בפער גדול מספיק כדי להרים את המדדים המובילים גבוה יותר. מדד S&P זינק ב-75% לעומת מרץ 2009. מנגד, החשש הוא שהשיפור כבר מגולם במחירי המניות.

המניות עשויות לסבול מחזרה על תקופת הדו"חות הקודמת, אז נרשם מימוש רווחים למרות התוצאות הטובות. מדד S&P איבד כ-3% בעונת הדו"חות האחרונה.

"אני לא חושב שהדו"חות יזיזו את המחט" אמר ג'וזף באטיפגליה, אסטרטג שוק ראשי סטיפל ניקולס ביארדלי פנסילווניה. "זה לא דבר רע. אלא שעברנו ממה שאפשר לכנות התסריט הגרוע ביותר לתסריט הטוב ביותר וכעת קשה יותר להצדיק עליה במחירי המניות.

בסיכומו של דבר, אינדיקטורים של מומנטום וממוצעים לטווח הקצר מצביעים על כך שהמדדים המובילים התייקרו מעבר למחירם הריאלי. דאו ג'ונס ו-S&P בשיא של 18 חודשים ודאו קרוב ל-11 אלף נקודות. היסטורית, השוק מפגין ביצועים טובים יותר מחוץ לעונת הדו"חות מאשר בעיצומה.