הדולר בתנועות קלות, נסחר סביב 3.05 שקלים, ויציב בעולם
היציג של הדולר היום על 3.048 ש'; היורו על 3.483 ש' בדומה ליציג על 3.485 ש'; בנק הפועלים: "האינפלציה השנתית ירדה ל-1.6% בהשפעת הייסוף בשער החליפין - אך השפעה זו מתפוגגת"
תשעה ימים לפני החלטת הפד הבא: הדולר נסחר ללא תנועה מהותית סביב 3.05 שקלים, היציג של הדולר היום על 3.048 ש'; היורו על 3.483 ש' בדומה ליציג על 3.485 ש'. בשווקים העולמיים: הדולר אינדקס (מול סל המטבעות המובילים) יציב, על 100.8 נקודות; היורו יציב, נסחר מעל 1.14 דולר; הפאונד עולה ב-0.1%, נסחר מעל 1.34 דולר.
כלכלני פועלים מציינים בסקירתם השבועית שלצד ההורדות הצפויות בטווח הקצר בריבית בנק ישראל - בהמשך הדרך צפויה עצירה: ריבית בנק ישראל הופחתה בתחילת חודש יולי וחטיבת המחקר בבנק ישראל צופה שהיא תמשיך לרדת לרמה של 3.0% בשנה הבאה. אף שקצב האינפלציה השנתי צפוי להיוותר נמוך בחודשיים הקרובים, אנו מעריכים שנראה תהליך הדרגתי של עלייה בציפיות האינפלציה. זה עדיין יאפשר לבנק ישראל להפחית את הריבית לרמה של 3.25%, אך בהמשך הדרך התמונה הופכת להיות פחות ברורה והיא תלויה במשתנים רבים ובעיקר בשער-החליפין".
בפועלים מציינים כי האינפלציה השנתית ירדה לשיעור שנתי של 1.6% בהשפעת הייסוף בשער החליפין. "ככל שהשפעה זו מתפוגגת אנו צפויים לראות עלייה ברמת האינפלציה במחצית השנייה של השנה". לדבריהם, חידוש המתיחות במפרץ הפרסי הביא לזינוק במחירי הנפט בעולם, וזה צפוי להשפיע על מדד המחירים לחודש אוגוסט. בד בבד צמצום בהיצע הטיסות צפוי להוביל לעלייה חדה במחירי הטיסות בחודשי הקיץ.
"בעוד שהדלק והטיסות הם גורמים חד פעמיים שצפויים להתאזן בהמשך השנה, קיימים גורמים אחרים שתומכים בחזרת האינפלציה למרכז היעד, ובעיקר קצב עליית השכר במשק שמגיע לכ-6%. בנוסף, אנו מניחים עליות מחירים שמקורן במגזר הציבורי, כגון התייקרות התחבורה הציבורית. תחזית האינפלציה ל- 12 החודשים הקרובים עומדת עתה על 2.0%".
אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי במיטב, טוען שמחירי הדיור עשויים להעניק דחיפה לאינפלציה בהמשך הדרך, ללא הגורם המרסן של שער החליפין החזק של השקל. "סעיף הדיור במדד המחירים (שכר הדירה) ממשיך לעלות בקצב גבוה יחסית של כ-4% מאז סוף 2024, פי שניים מקצב העלייה שנרשם בשנים 2019–2013.
שילוב הגורמים בצד הביקוש וההיצע צפוי להשאיר קצב עליית מחירי השכירות ברמה גבוהה גם בשנה או אף שנים הקרובות. בהתאם, תרומתו של סעיף הדיור לאינפלציה צפויה להיוותר סביב 1% - פי 2 מרמתה לפני הקורונה ששלחה מחירים קודם לירידה ואחר כך לעלייה חדה".
זבז'ינסקי מסביר ש"כדי שהאינפלציה הכוללת תישאר סביב 2%, האינפלציה ללא דיור - שירדה החודש לראשונה מאז הקורונה אל מתחת ל-1% - תצטרך להמשיך ולהישאר ברמה נמוכה זו. גורם מרכזי שתמך בכך בשנה וחצי האחרונות היה ייסוף השקל, אשר בלם את עליית מחירי המוצרים הסחירים. עם זאת, בחודש וחצי האחרונים מגמת ההתחזקות של השקל נעצרה, ולכן תרומתו לריסון האינפלציה עשויה להצטמצם".
