תנועות קלות במט"ח: הדולר נסחר סביב 3.28 שקלים, היורו ב-3.78 שקלים
אתמול זינק הדולר ל-3.289 שקלים; ברקע להיחלשות השקל בימים האחרונים - הירידות המתמשכות בוול סטריט, ששולחות את המשקיעים למקלט בדמות הדולר
שוק המט"ח המקומי מתנהל בתנועות מעורבות, במקביל להתחזקות הדולר בעולם.
הדולר מטפס לרמה של 3.279 שקלים - אחרי שמוקדם יותר היום ירד ל-3.26 שקלים. היורו נסחר בסביבות 3.78 שקלים. בשיאו היומי אתמול זינק הדולר לרמה של 3.289 שקלים.
בשווקים הבינלאומיים - היורו נחלש ב-0.4% מול הדולר ונסחר ב-1.155 דולר, הפאונד מאבד 0.6% ונסחר ב-1.31 דולר, הדולר מטפס ב-0.8% מול הין היפני לרמה של 156.68 ין.
הדולר אינדקס, שמודד את ערך המטבע מול סל המטבעות המובילים, עולה ב-0.5% לרמה של 100.08 נקודות.
ברקע להיחלשות השקל בימים האחרונים - הירידות המתמשכות בוול סטריט. לגופים מוסדיים בישראל יש חשיפה גבוהה לוול סטריט וכאשר יש ירידות שם, שווי ההשקעות שלהם יורד בדולרים. כדי לאזן את החשיפה הזו הם נדרשים לקנות דולרים נוספים בשוק המקומי - בישראל. ורכישה זו של דולרים מחלישה את השקל.
כמו כן, ירידות בוול סטריט עשויות לדחוף משקיעים למקלטים בטוחים בדמות הדולר, מה שגורם להם למכור מטבעות כמו השקל, ודוחף את שער החליפין כלפי מטה.
יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות: "הפיגוע בגוש עציון לצד החשש מהסלמה ביטחונית בצפון, העלו את רף אי הוודאות והזניקו את שער הדולר אל מעל לרמת 3.26 שקל לדולר. החולשה בשוקי המניות הגלובליים והצעדים המתבקשים מצד הגופים המוסדיים לצורך התאמת היקף הגידורים הנדרשים, תרמו אף הם לעודפי ביקוש למט"ח ולפיחות המהיר בשער השקל.
"להערכתנו, טרם מוצה פוטנציאל ייסוף השקל, אולם פיחות השקל תואם את ההערכה, כי תנועת השערים צפויה להימשך בתחום שערים רחב, כאשר ייסוף השקל עשוי לקבוע רמות שפל חדשות בכל גל היצעים משמעותי. היצעי מטח משמעותיים, עשוים להתקבל סביב רמת 3.40 שקל לדולר".
הראל פיננסים: "בנק ישראל יפחית את הריבית בשבוע הבא, אך הצמיחה הגבוהה ושוק העבודה ההדוק מצמצמצים את הסיכוי להפחתה נוספת בישיבה של ינואר".
הצמיחה ברבעון השלישי של 2025 עמדה על 12.4%, כשבמהלך רבעון זה חזר המשק הישראלי לצמוח אחרי רבעון שבו נרשמה התכווצות של 1.1% בתוצר ברקע המלחמה מול איראן. העליות החדות ביותר נרשמו בצריכה הפרטית שזינקה ב-23%. התוצר לנפש עלה ברבעון השלישי ב-10.8%.
בנק הפועלים: "הנתון גבוה מההערכות המוקדמות, והושפע מסיום המלחמה מול איראן. ההשקעות בנכסים קבועים זינקו בשיעור שנתי של 36.9%, היצוא ב-23.3% והצריכה הפרטית ב-23%. הנתון משקף קפיצת מדרגה בתוצר ביחס לנקודת השוואה נמוכה, יותר מאשר תהליך מתמשך של צמיחה. מכל מקום קפיצת המדרגה הזו צפויה לגרום לנתון הצמיחה השנתי של 2025 להגיע ל- 3.0% ואולי מעט יותר. הגידול בצריכה צפוי להתמתן בהמשך הדרך באופן ניכר בהשפעת מדיניות פיסקאלית פחות מרחיבה. ההשקעות צפויות להערכתנו להמשיך ולהתרחב, אך גם כאן המחסור בעובדים יהווה צוואר בקבוק שיאט את הגידול בהמשך. הצמיחה ב-2026 צפויה לעלות על 4%.
"מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר 2025 עלה בשיעור של 0.5%, בדומה לממוצע הציפיות. בשנים-עשר החודשים האחרונים המדד עלה בשיעור של 2.5%, והוא נמצא בתחום יעד האינפלציה של בנק ישראל. מדד המחירים לחודש אוקטובר הוא עונתית גבוה, והחודש המדד הושפע גם מגורמים נוספים כמו התחזקות השקל וגידול ביציאה של ישראלים לחו“ל. מחירי המזון עלו בשיעור גבוה של 1.4%, עלייה חדה שבחלקה מוסברת בסיום המבצעים של תקופת החגים. מנגד סעיף הדיור ירד ב-0.6%, וניכרת האטה הדרגתית במחירי שכר-הדירה. מחירי הארחה, נופש וטיולים רשמו ירידה חדה של 7.8%, כנראה בהשפעת ריבוי הנסיעות לחו“ל, שמהוות אלטרנטיבה לנופש בארץ.
"תחזית האינפלציה ל- 12 החודשים הקרובים ירדה ל-1.7%, זאת בעיקר בהשפעת הייסוף בשער החליפין של השקל מול סל המטבעות. ההשפעה היא הדרגתית ומשפיעה על מחירי מוצרי היבוא ועל סעיף הנסיעות לחו“ל. מחירי הטיסות לחו“ל צפויים לרשום ירידה חדה בחודשים הקרובים גם במונחים דולריים, זאת לאור חזרת חברות תעופה זרות לטוס לישראל.
"השפעה ממתנת נוספת צפויה להגיע להערכתנו משוק הנדל“ן - מחירי הדירות אמנם אינם חלק ממדד המחירים לצרכן, אך לאורך זמן הם משפיעים על מחירי השכירות. הלמ“ס מדדה בשבעת החודשים האחרונים ירידה של 2.4% במחירי הדירות, ולהערכתנו זה יזלוג למחירי השכירות. עליית מחירי שכר הדירה (שירותי דיור בבעלות הדיירים) התמתנה משיעור שנתי של 4.3% בחודש אוגוסט ל- 3.1% באוקטובר.
"התחזית לאינפלציה לשנה הקרובה לא משקפת את התמונה המלאה. ככל שהשפעת הייסוף תמצה את עצמה, האינפלציה תחל לעלות בהשפעת שוק העבודה ההדוק, הגירעון התקציבי, והאינפלציה בעולם. הציפיות לאינפלציה נמוכות עתה לכל הטווחים.
"בנק ישראל יפחית את הריבית בשבוע הבא, זאת לאור הייסוף החד בשער החליפין של השקל, וההשפעות הצפויות שלו על האינפלציה בחודשים הקרובים. מחירי השכירות, סעיף שבנק ישראל חשש ממנו בעבר, מתמתנים. גם פרמיית סיכון המדינה ירדה לכ–80 נקודות בסיס. אנו סבורים כי ככל שיחלוף הזמן, נראה תהליך בו האינפלציה בפועל יורדת, אך הציפיות לאינפלציה עולות. תהליך זה יביא לעצירה של הפחתות הריבית בשלב מסוים, ולהערכתנו זה יהיה בריבית גבוהה יחסית של כ-3.5%".
