ערב המכירה: הרווח הנקי של צים צנח ב-77% ב-2025
חברת הספנות הישראלית, שאמורה לעבור לידי האפאג-לויד הגרמנית, סיימה את השנה שחלפה עם רווח נקי של 481 מיליון דולר; הסיבה: צניחה של 17.8% במחיר הממוצע למכולה; החברה תחלק דיבידנד של 106 מיליון דולר עבור הרווחים ברבעון הרביעי
רגע לפני שהיא עשויה להחליף ידיים, צים סוגרת את 2025 עם צניחה בתוצאות על רקע הירידה בהיקפי השילוח ומחירי התובלה הימית. חברת הספנות הישראלית סיימה את השנה שחלפה עם רווח נקי של 481 מיליון דולר, צניחה של 77.7% בהשוואה לרווח נקי של 2.15 מיליארד דולר. ברבעון הרביעי של השנה הרווח הנקי נחתך בשיעור חד יותר של 93.3% והוא עמד על 38 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של 563 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024.
הסיבה לכך טמונה בירידה בהיקף המכולות שהובילה צים ובמחירי התובלה הימית. ב-2025 צים הובילה 3.66 מיליון מכולות (TEU), ירידה סולידית של 2.3% בהשוואה ל-2024, ואולם המחיר הממוצע למכולה ירד ב-17.8% והסתכם ב-1,551 דולר. בימים אלו מחירי התובלה נמצאים במגמת עלייה על רקע המלחמה עם איראן וסגירת מצר הורמוז.
בהתאם למדיניות של צים, היא תחלק דיבידנד של 106 מיליון דולר עבור הרווחים ברבעון הרביעי, שמהווים כ-50% מהרווח הנקי, ובכך היקף הדיבידנדים יגיע ל-240 מיליון דולר עבור 2025. מאז שהונפקה בינואר 2021 בבורסת ניו יורק, צים חילקה לבעלי המניות דיבידנד של 4.8 מיליארד דולר – פי 25 מהסכום שגייסה בהנפקה.
בחודש שעבר נחתמה העסקה שבמסגרתה ענקית הספנות הגרמנית האפאג-לויד אמורה לרכוש את מלוא המניות של צים, שנסחרת ללא גרעין שליטה, בתמורה ל-4.2 מיליארד דולר. יחד עם הסכום הזה, היקף החלוקה לבעלי המניות של צים יגיע ל-10 מיליארד דולר. במקביל, האפאג-לויד חתמה על הסכם נפרד עם קרן הפרייבט אקוויטי הישראלית פימי, שתרכוש את הפעילות הישראלית של צים, שכוללת 16 אוניות מתוך צי נוכחי של 115 אוניות, ואת הקווים לישראל וממנה.
הצירוף של פימי לעסקה נועד כדי לצלוח את מכשול הרגולציה – קבלת האישור של מדינת ישראל לעסקה, שכן המדינה מחזיקה במניית זהב שמאפשרת לה להטיל וטו בפועל על מכירת החברה וכן מאפשרת לה להלאים את הצי של צים בעיתות חירום כדי להבטיח רציפות אספקה לישראל. משום כך, הצפי הוא שמכירה לגורם זר באופן מלא תתקשה לקבל את האישורים הרגולטוריים. צירופה של פימי לעסקה אמור לספק מענה לחששות, אך לא בטוח ש-11 הגופים המדינתיים שנדרשים לתת את אישורם לעסקה יעשו זאת, חרף צירופה של הקרן, בעיקר משום שצים החדשה – החברה שתחזיק בפעילות הישראלית ובחובות הנגזרים ממניית הזהב – תהיה קטנה יותר מצים של היום.
