בלעדי
ילוסטון של יקיר גבאי בגיוס פרטי של 400 מיליון דולר בהליך של קדם־הנפקה
החברה־הבת של ילוסטון, שגייסה ביוני חוב בת"א, יוצאת לגיוס פרטי שנועד להשקעה בהזדמנויות נדל"ן בארה"ב. החברה מחזיקה כיום בניו יורק בארבעה נכסים בשלבי פיתוח והשבחה, בעלות של 708.5 מיליון דולר ובשווי של כמיליארד דולר במאזן
לכלכליסט נודע כי ילוסטון, שגייסה ביוני האחרון איגרות חוב בתל אביב, מגייסת בימים אלה כ־400 מיליון דולר בגיוס פרטי של מניות, במסגרת קדם־הנפקה ראשונית (Pre-IPO), שנועד להשקעה בהזדמנויות נדל"ן בארה"ב. יקיר גבאי, מייסד ובעל המניות הגדול בחברת אראונדטאון הגרמנית, הקים תחת ילוסטון ב־2019 שותפות עם הגופים המוסדיים הישראליים כלל ביטוח (28.4%), הפניקס (27.8%) ומור (16.2%), שפועלת בתחום הנדל"ן בארה"ב. ילוסטון עצמה מחזיקה ב־27.6% מהשותפות, מנהלת את הפעילות ונחשבת לבעלת השליטה בה.
שלושת המוסדיים, יחד עם ילוסטון־האם, יזרימו את חלקם בגיוס כדי לשמור על שיעור החזקותיהם. אליהם ייתכן שתצטרף לפחות חברת הביטוח הראל (עדיין לא הגיעה לבחינה), וייתכן שגם גוף מוסדי נוסף, בהשקעה של מאות מיליוני שקלים. לשותפות הון עצמי של 853.7 מיליון דולר, ושווי הנדל"ן להשקעה שלה עומד על כמיליארד דולר (כ־2.87 מיליארד שקל) — שווי המגלם להחזקותיו של גבאי כ־793 מיליון שקל. השותפות גייסה 600 מיליון שקל בתל אביב ביוני, בריבית של 7.5% לשנה ובמח"מ של 3.6 שנים.
גבאי מחלק את זמנו בין ישראל, מיאמי, סינגפור, לונדון וקפריסין, ונחשב לבעל הון אישי נזיל בהיקף של מיליארדי שקלים. את ילוסטון עצמה הקים ב־2016 כזרוע פעילות הנדל"ן שלו בצפון אמריקה. ילוסטון עוסקת ברכישה, השבחה, מימון, השכרה, ניהול ואחזקה של נדל"ן מניב באמצעות השקעות בחוב או בהון בצפון אמריקה. החברה, המנוהלת בידי צחי הרה, מאתרת נכסים המתומחרים מתחת לשוויים הכלכלי ונמצאים במצוקה תזרימית, רוכשת אותם ומוכרת אותם לאחר השבחה. החברה מתמקדת ברכישת בנייני משרדים ומסחר והסבתם למגורים, וכן ברכישת מלונות ומתחמי פנאי.
החברה־הבת שגייסה אג"ח בישראל, ושאותה מבקש גבאי להנפיק במניות בשנה הקרובה, מחזיקה כיום בארבעה נכסים בשלבי פיתוח והשבחה, בעלות של 708.5 מיליון דולר ובשווי של כמיליארד דולר במאזן. היא מחזיקה ב־50% מבניין קנדלר סמוך לטיימס סקוור בניו יורק, שיוסב ל־187 דירות להשכרה; ב־75.8% בבניין בשדרות ברודוויי 1740, שיוסב ל־420 דירות יוקרה; ב־50% בבניין ברחוב 57 מספר 440; ובבניין ברחוב לקסינגטון במנהטן. החברה נהנית בהקשר זה ממדיניות עיריית ניו יורק, המעודדת הסבת מבני משרדים ומלונות למגורים באמצעות הקלות רגולטוריות.
בנק הפועלים הוא המממן הישראלי הראשי של החברה, שהעמידה גם שתי הלוואות לפרויקטי נדל"ן בסן פרנסיסקו ובאונטריו שבקנדה, בהיקף של 123 מיליון דולר. בנוסף, החברה חתמה על מזכרי הבנות לא מחייבים להשקעת 95 מיליון דולר בפרויקט מולטי־פמילי סמוך למיאמי, ולהעמדת מימון נוסף לנדל"ן בהיקף של 40 מיליון דולר. השווי של החברה בגיוס יעמוד על יותר ממיליארד דולר, וכספי הגיוס מיועדים לניצול הזדמנויות בשוק המלונאות בניו יורק ובשוק המגורים ברחבי ארה"ב.
ילוסטון הודיעה לשותפותיה, אדם נוימן וקנדה גלובל של אסי טוכמאייר וברק רוזן, על מימוש אופציה שהיתה בידיה למכור להם את חלקה (22.7%) בפרויקט רובע הנהר (River District) תמורת השקעתה בפרויקט בתוספת תשואה של 20%.
המכירה תושלם לכל המאוחר עד נובמבר הקרוב. השותפות בנכס שילמו עבור 60% ממניותיו 106 מיליון דולר ונטלו הלוואה של 350 מיליון דולר. מימוש האופציה הסב לחברה הפסד של 18 מיליון דולר, שנרשם בדו"חות ינואר־יוני 2026. את המחצית הזו סיימה החברה בהפסד תפעולי של 25 מיליון דולר ובהפסד של 29.2 מיליון דולר בשורה התחתונה. שווי נכסי החברה ירד, בין היתר בעקבות ירידה של 12 מיליון דולר בשווי ההוגן של נכסיה במחצית הראשונה של 2026. את המחצית סיימה החברה עם NOI — הכנסות תפעוליות נטו — של 3.6 מיליון דולר מהשכרת שטחי המסחר והחניונים בנכסים במנהטן, לעומת 7.5 מיליון דולר ב־2025 ולעומת 21 מיליון דולר ב־2024.
