ביל אקמן מגיע לוול סטריט: פרשינג סקוור שלו גייסה בהנפקה 5 מיליארד דולר
קרן הגידור של ביל אקמן מתחילה להיסחר בניו יורק בהשראת ברקשייר האת’וויי; ההנפקה נסגרה בקצה התחתון של התחזיות, לא שתחילה דובר על יד שאפתני של 25 מיליארד דולר שהונמך לאחר מכן ל-10 מיליארד דולר. ההנפקה מאפשרת למשקיעים פרטיים להיחשף לפורטפוליו של אקמן שמכה את ה־S&P 500
הניסיון ארוך השנים של ביל אקמן להפוך את פרשינג סקוור לפלטפורמת השקעות ציבורית יוצא היום (ד’) לדרך, עם תחילת המסחר של החברה בבורסה בניו יורק. ההנפקה המשולבת של קרן הגידור גייסה 5 מיליארד דולר - בקצה התחתון של טווח הציפיות, לאחר שבתחילה כיוונה לגיוס של עד 10 מיליארד דולר, ואף דובר בעבר על יעד שאפתני של 25 מיליארד דולר.
המהלך יוצר שני גופים נפרדים שייסחרו במקביל: קרן סגורה בשם Pershing Square USA שתיסחר תחת הסימול PSUS, וחברת הניהול Pershing Square Inc תחת הסימול PS. המבנה הכפול מאפשר למשקיעים לבחור בין חשיפה ישירה לפורטפוליו ההשקעות לבין השקעה בעסקי הניהול עצמם (כלומר, העסק שמרוויח כסף מניהול ההשקעות).
אקמן הדגיש כי המהלך נועד לפתוח את הדלת גם למשקיעים קטנים, בניגוד למקובל בתעשיית קרנות הגידור: “בדרך כלל המשקיעים הפרטיים נדחקים הצידה לטובת המוסדיים - אנחנו עשינו את ההפך”, אמר בראיון ל-CNBC.
מניית הקרן הסגורה תומחרה ב-50 דולר, כאשר ההנפקה עוצבה כך שתמשוך הן משקיעים מוסדיים והן קמעונאיים, וללא דמי הצלחה - באופן חריג בענף. בנוסף, המשקיעים בקרן יקבלו גם מניות בונוס בחברת הניהול, מה שמחבר בין שני הגופים למרות המסחר הנפרד.
לראשונה, משקיעים מהציבור יוכלו להיחשף ישירות לפלטפורמת ההשקעות של אקמן, שמנהלת תיק מרוכז של כעשר מניות גדולות, בהן אמזון, אובר וברוקפילד, נכון לסוף 2025.
אחד הקלפים המרכזיים של אקמן הוא ביצועי העבר: מאז הקמת הקרן ב-2004, פרשינג סקוור הניבה תשואה מצטברת של יותר מ-2,600% - הרבה מעל כ-836% במדד S&P 500 באותה תקופה. בנוסף, הקרן מתגאה ביכולת לבצע גידורים מאקרו-כלכליים, כמו במהלך משבר הקורונה ב-2020, אז השקעה של כ-27 מיליון דולר בהגנות אשראי הניבה בתוך שבועות כ-2.6 מיליארד דולר.
המהלך כולו נשען על השראה ברורה: מודל ברקשייר האת’וויי של וורן באפט. אקמן מבקש לבנות כלי השקעה עם הון קבוע, שמאפשר להימנע ממכירות כפויות בתקופות משבר ולהתמקד בהשקעות ארוכות טווח. לדבריו, בכוונתו גם לאמץ את תרבות בעלי המניות של ברקשייר, כולל כנסים שנתיים פתוחים למשקיעים.
כך, למרות הגיוס המצומצם יחסית לציפיות הראשוניות, אקמן עושה צעד משמעותי בדרך להפיכת פרשינג סקוור לשחקן ציבורי מרכזי עם שאיפה ברורה ללכת בעקבות אחד ממודלי ההשקעה המצליחים בהיסטוריה.
