מחלבות גד מפחיתה ב-7% את התשלום לרכישת משק ויילר
מחלבות גד השלימה את רכישת השליטה במשק ויילר, אך קיצצה את התשלום ל-42.8 מיליון שקל, במקום 46 מיליון שקל; עם השלמת העסקה הוסכם בין הצדדים כי שווי החברה, לצורך חישוב התמורה, ייקבע על בסיס הרווחיות בפועל של ויילר לשנת 2025, שעמדה על כ-11.7 מיליון שקל, נמוך מהציפיות המקוריות; העסקה כוללת מנגנון תגמול עתידי והסכם הפצה בלעדי למוצרי ויילר
חודש וחצי אחרי קבלת אישור רשות התחרות לרכישת השליטה (51%) במשק ויילר, השלימה מחלבות גד את העסקה, אך הפחיתה את התמורה ב-7%. עם השלמת העסקה הוסכם בין הצדדים כי שווי החברה, לצורך חישוב התמורה, ייקבע על בסיס ה-EBITDA (רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות) בפועל של ויילר לשנת 2025, אשר עמד על כ-11.7 מיליון שקל, והשווי יעמוד על כ-84 מיליון שקל. בהתאם לכך, התמורה תרד ל-42.8 מיליון שקל, במקום 46 מיליון שקל. כמו כן, עודכנו יעדי ה-EBITDA לשנת 2026 לכ-12.7 מיליון שקל, ויתווסף מנגנון לפיו היה וה-EBITDA של ויילר לשנת 2027 יעלה על כ-16.7 מיליון ש"ח, יהיו המוכרים זכאים לתמורה מגד, על פי חלקם היחסי במניות הנרכשות.
בנוסף, הצדדים התקשרו בהסכם הפצה לפיו החברה תחל להפיץ באופן בלעדי את מוצרי ויילר החל מעוד חודשיים. מחלבות גד, שהודיעה אתמול כי תעלה את מחיר מוצריה בחודש הבא בכ-2%, הפכה לציבורית בספטמבר האחרון. החברה חתמה את 2025 עם עלייה במכירות לצד שחיקה ברווחיות הגולמית והתפעולית. ירידה בהוצאות המימון, לאחר שמיד לאחר ההנפקה פרעה את כלל הלוואותיה, דחפה את שורת הרווח הנקי שטיפס ב-19.2% ל-45.9 מיליון שקל. מכירות החברה צמחו ב-2025 ב-6.6% ל-720.7 מיליון שקל. החברה ציינה כי על פי נתוני סטורנקסט, נתח השוק שלה עלה ל-6% לעומת 5.8% ב-2024. הצמיחה במכירות נבעה בין היתר מהעלאת מחירים שביצעה במחצית השנייה של השנה.
עם זאת, העלאות המחירים לא הדביקו את העלייה במחיר החלב הגולמי ובמחירי הגבינות המיובאות, כך שהרווח הגולמי גדל בשיעור מתון בהרבה של 2.7% בלבד, והרווחיות הגולמית נשחקה ל-28% מהמכירות, לעומת 29.1% בתקופה המקבילה. רכישת משק ויילר, השולטת בשוק הטופו ונערכת לייצר עבור גד תחליפי חלב שונים, עשויה לסייע לגד להשיג את היעד שהציבה לעצמה: "לעקוף את טרה ולהפוך למחלבה השלישית בגודלה בישראל". זאת, בין היתר, באמצעות הכפלת כושר הייצור וההפצה ופיתוח מוצרים חדשים.
