קצבי הביצוע עלו, ובתי דיור מוגן חדשים תרמו רווחי שיערוך: הרווח של שפיר זינק
הכנסות שפיר עלו ב־21% ל־1.68 מיליארד שקל והרווח הנקי זינק ב־135% ל־108 מיליון שקל, אך החברה עדיין רחוקה מהיתר שליטה בבז"א; במגזר התשתיות הרווחיות דווקא נשחקה
פעילות התעשייה של שפיר זינקה, ויחד עם רווח שיערוך, הובילה את החברה לשיפור חד בביצועים. במקביל, היתר השליטה בבז"א, שבו החברה מעוניינת, נותר רחוק.
חברת התשתיות המשיכה ברבעון השני של 2026 את המגמה שאפיינה את דוחותיה כבר מהשנה שעברה וברבעון הראשון של השנה, עם עלייה בהיקפי הביצוע של מגזרי הפעילות העיקריים שלה – מגזר התעשייה ומגזר התשתיות. בשפיר מצפים כי עם התייצבות המצב הביטחוני קצב הביצוע של פרויקטים קיימים יגבר ובמקביל גם ההשקעה הממשלתית בתחום התשתיות תעלה, מה שיוביל להמשך צמיחה חזקה גם ברבעונים הבאים.
סה"כ הכנסות החברה עלו, ביחס לרבעון המקביל ב-2025, ב-21% לסך של כ-1.68 מיליארד שקל, והרווח הגולמי עלה ב-24% לכ-224 מיליון שקל. מאחר שלכך נלוו גם רווחי שיערוך של כ-124 מיליון שקל, הרווח התפעולי זינק ב-173% לכ-246 מיליון שקל, והרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות זינק גם כן בחדות, ב-135%, לכ-108 מיליון שקל.
מגזר הפעילות העיקרי של החברה הוא מגזר התעשייה, בו שפיר מפעילה מחצבות ועוסקת בייצור והובלה של מלט ומוצרי בטון ואספלט, ברזל לבניין וצנרת ייעודית. ההכנסות בו הגיעו לכ-772 מיליון שקל (46% מסה"כ ההכנסות) ועלו ב-28% ביחס לרבעון המקביל בשנה שעברה. במגזר התשתיות, שבמסגרתו שפיר מבצעת פרויקטים להקמת תשתיות ומבנים כולל כבישים, גשרים, מערכות רכבתיות ובנייה ציבורית, ושאחראי ל-44% מהכנסות החברה, ההכנסות עלו גם כן בשיעור דו ספרתי, 22%, לכ-746 מיליון שקל.
אולם שני המגזרים נבדלים זה מזה מבחינת הרווחיות שלהם. במגזר התעשייה העלייה בהיקפי הביצוע לוותה בשיפור ביעילות הייצור אחרי השקעות שביצעה החברה במערכי הייצור השונים, ולכן הובילה לקפיצה של 53% ברווח המגזרי לכ-127 מיליון שקל ולשיפור גם ברווחיות הגולמית מ-14% ברבעון המקביל ל-16%. במגזר התשתיות, לעומת זאת, אחרי שיפור שנמשך בנתוני הרווחיות ב-2025 וברבעון הראשון של השנה, ברבעון השני חלה נסיגה. הרווח המגזרי נפל ב-21% לכ-33 מיליון שקל והרווחיות הגולמית ירדה מ-7% ל-4%.
בשפיר הסבירו את הירידה בכך שפרויקטי התשתיות הם על פי רוב ארוכי טווח ולאורך חיי הפרויקט ברבעונים מסוימים נצברות עלויות שמקוזזות ברבעונים אחרים, וכן בשינויים בתמחור הפרויקטים לאורך חייהם בהתאם להסכמות עם מזמיני העבודות אודות שינויים בהם.
רווחי השיערוך, כ-124 מיליון שקל, מיוחסים לבתי הדיור המוגן של רשת עד 120 שבה שפיר מחזיקה ב-68% לאחר שבנובמבר 2025 רכשה מ-הפניקס בתמורה לכ-280 מיליון שקל 15% נוספים על אלו שרכשה ממנה כבר ב-2021. בעיקר לבית בודיעין שאת הקמתו היא השלימה השנה ולבית בכפר סבא שאת רכישתו היא השלימה בנובמבר בשנה שעברה.
החברה הגישה לרשות החברות הממשלתיות בקשה לקבל היתר לשליטה בבז"א, אך זו דרשה ממנה לסיים קודם את ההליך למכירת חברות חלוקת הגז שלה, לאחר שבאפריל התקשרה במזכר הבנות למכירתן. בשפיר מכוונים להגיש את בקשת ההיתר מחדש למרות המלצתה של ועדת הריכוזיות שלא לאשר לחברה את רכישת השליטה בבית הזיקוק, ונסמכים על כך שהמלצת הוועדה לא התקבלה בפה אחד. בינתיים, בית הזיקוק הארך בשלוש שנים נוספות את הסכם הייעוץ עם החברה, שמחזיקה בו מאז 2023 ב-10% ומחזיקה באופציות להעלייה עד ל-65%.
במגזר הנדל"ן של החברה ההכנסות קפצו ב-88% לכ-162 מיליון שקל בהתאם לעלייה במכירות ובהיקפי הביצוע. אולם סכסוך מול רמ"י ומשרד השיכון סביב פרויקט של החברה בבית שמש מעמיד הלוואה של כ-45 מיליון שקל שהיא העניקה לחברה בת שלה שמבצעת אותו בסיכון לאי-פירעון, זאת לאחר שרמ"י חילטה ערבויות של כ-53 מיליון שקל שהחברה העמידה להבטחת התחייבויותיה בו.
ביולי התקשרה שפיר עם כלל ביטוח בעסקה למכירת 20% מזכויותיה בזיכיון להפעלת כביש שש צפון (הנתיב המהיר בין ירושלים ות"א) וכביש 16, בתמורה של כ-190 מיליון שקל, לאחר מכירה קודמת למגדל ולעמיתים של 38.5% מהזכויות בתמורה לכ-366 מיליון שקל. במקביל היא זכתה במכרז להארכתו והפעלתו של כביש שש צפון בהשקעה של כ-2 מיליארד שקל.
שפיר, שבשליטת ארבעת האחים שפירא (56% במשותף), נסחרת בשווי של כ-15.3 מיליארד שקל, וב-12 החודשים האחרונים מנייתה עלתה ב-64%, לעומת 30% שעלה מדד ת"א 125 (המדד המייצג של הבורסה) ו-21% שעלה מדד ת"א תשתיות.
