השורה התחתונה
קצת יותר פטור ממס: זו תהיה תקרת ההפקדה החדשה לקופת גמל להשקעה
בעקבות עליית מדד המחירים לצרכן, ההגבלה על ההפקדות תעלה בינואר ל-83.6 אלף שקל - תוספת של 1,900 שקל לעומת השנה הנוכחית; המספר משקף את הסכום שניתן להפקיד לקופת הגמל להשקעה ולקבל עליו פטור ממס רווחי הון במשיכת הכסף כקצבה לאחר גיל 60
ההפקדה השנתית המרבית לקופת גמל להשקעה צפויה לצמוח בתחילת 2026 לכמעט 84 אלף שקל - עלייה של קרוב לאלפיים שקל לעומת ההגבלה הנוכחית. זאת בעקבות עליית מדד המחירים לצרכן לאורך שנת 2025.
קופת גמל להשקעה היא מכשיר חיסכון לטווח ארוך, המאפשר פטור ממס רווחי הון (שעומד כיום על 25%) בעת משיכה כקצבה לאחר גיל 60.
הטבת המיסוי נקבעה לשם הגדלת האטרקטיביות של חוסכים לפנסיה במכשירים נלווים. אם כי בשל ההטבה נקבע במקור כי ההפקדה לחיסכון תצומצם עד לכדי 70 אלף שקל בשנה, בצמוד למדד המחירים לצרכן. הפקדה מעבר לסכום המוגבל לא תהיה פטורה ממס רווחי הון ובעת הפדיון יצטרך החוסך לשלם.
בשל ההצמדה למדד המחירים, היקף ההגבלה גדל מדי שנה בהתאם לחישוב שנעשה ברשות המסים ב-1 בינואר על בסיס מדד המחירים לצרכן בחודש נובמבר.
מאז 2017, ההגבלה השנתית טיפסה בהדרגה והגיעה ב-2023 לשיא העלייה השנתי – 3.8 אלף שקל. לעומת זאת, ב-2021 חלה ירידה חריגה של 400 שקל, לרמה של 70.9 אלף שקל.
בעשור האחרון טיפסה ההגבלה מ-70 אלף שקל ל-81.7 אלף שקל כיום. שנת 2023 הייתה השנה בה נרשם השינוי המשמעותי ביותר בהגבלה השנתית עם תוספת של 3.8 אלף שקל. שנת 2021 הייתה השנה היחידה שבה ירדה ההגבלה השנתית על הפקדות, בהיקף של 400 שקל להיקף של 70.9 אלף שקל.
מדד המחירים לצרכן של חודש נובמבר עלה ב-2.6%, והחל משנת 2026 תעלה ההגבלה על ההפקדה השנתית ל-83.6 אלף שקל.
רשות שוק ההון האחראית על ענף החיסכון לטווח ארוך אינה מפרסמת באופן נרחב את ההגבלה השנתית על הפקדות. מי שחישב את ההפקדה עבור כלכליסט הוא עומר בן יאיר, סמנכ"ל מקצועי גמל ופנסיה באלטשולר שחם.
ענף קופות הגמל להשקעה נהנה השנה מצמיחה משמעותית ומנהל נכסים בהיקף של 78 מיליארד שקל. עלייה של 37% מתחילת השנה.
בין אוקטובר 2024 לאוקטובר 2025 הסתכמו ההפקדות ב-12.5 מיליארד שקל, הנתון הגבוה ביותר מאז הקמת המכשיר.
המשקיעים בקופות גמל להשקעה נוטים להשקיע בקופות עם היקף חשיפה גבוה למניות, זאת מתוך ההשקפה כי מניות מניבות תשואות גבוהות לאורך זמן.
הקופות המובילות הן אנליסט במסלול המניות עם 5.7 מיליארד שקל, מור במסלול הכללי עם 5.3 מיליארד שקל ואלטשולר שחם במסלול הכללי עם 4.9 מיליארד שקל. אלטשולר שחם מנהלת את היקף הנכסים הגדול ביותר בענף - 12.2 מיליארד שקל, שהם 15.6% מהשוק, ואחריה מור עם 12.1 מיליארד שקל (15.5%) ואנליסט עם 11.7 מיליארד שקל (15%).
במקביל לעלייה בהיקפי הנכסים, נשקלת ברשויות הפיננסיות אפשרות לצמצום ההטבה במס שמעניקה קופת הגמל להשקעה. בנק ישראל, רשות ניירות ערך ורשות שוק ההון מקדמים רפורמה כוללת, המכונה רפורמת הארביטראז', שבמסגרתה עשויה הטבת המס להתאחד בין כלל מכשירי החיסכון ולהיות מוגבלת לסכומים של עשרות אלפי שקלים בלבד.
