ירידה מפתיעה במדד המחירים ליצרן בארה"ב; טראמפ: "פאוול אסון מוחלט"
המדד של אוגוסט ירד ב־0.1% לאחר עלייה של 0.7% ביולי, והרחק מהתחזית לעלייה של 0.3%; מדד המחירים לצרכן יפורסם מחר, וברביעי הבא צפויה הורדת ריבית ראשונה מאז דצמבר 2024; ברקע לירידה במדד, בין היתר שוק תעסוקה חלש שלוחץ יחד עם טראמפ על הפד להוריד ריבית; טראמפ: "אין אינפלציה!!! פאוול חייב להוריד את הריבית ממש עכשיו!!!"
מדד המחירים ליצרן (PPI) בארה"ב ירד במפתיע באוגוסט, כך לפי משרד העבודה האמריקאי. ירד ב־0.1% בחודש שעבר, לאחר עלייה מתוקנת כלפי מטה של 0.7% ביולי והרחק מהתחזית לעלייה של 0.3%.
טראמפ לא פסח גם הפעם על ההזדמנות לתקוף את יו"ר הפד, וכתב בפוסט ברשת Truth Social שלו בעקבות פרסום המדד: "זה עתה יצא: אין אינפלציה!!! 'מאוחר מדי' (כך הוא קורא לפאוול), חייב להוריד את הריבית, ובגדול, ממש עכשיו. פאוול הוא אסון מוחלט, שאין לו מושג!!!".
בחישוב שנתי נרשמה במדד האטה ל-2.6% מ-3.3% ביולי, כשהצפי היה בכלל לעלייה ל-3.3%.
מדד הליבה, ה־Core PPI, שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים, ירד גם הוא ב־0.1%, בניגוד לצפי לעלייה של 0.3%. בניכוי מזון, אנרגיה ומסחר, המדד דווקא עלה ב־0.3%.
ה-PPI מודד את השינוי במחירי הסחורות והשירותים שהושלם תהליך ייצורם ושנמכרו על ידי היצרנים. כאשר היצרנים משלמים יותר עבור סחורות ושירותים לצורך הייצור, צפויה עליית מחירים לצרכן עצמו.
הפרסום הגיע שבוע לפני שהוועדה המוניטרית של הפד תפרסם את החלטתה לגבי שיעור הריבית. עוד בטרם פרסום הדו"ח, השוק תמחר הסתברות של 100% לכך שהוועדה תאשר את הפחתת הריבית הראשונה מאז דצמבר 2024.
מחירי השירותים, מדד מרכזי עבור הפד בבחינת המדיניות המוניטרית, ירדו ב־0.2%. ירידה של 1.7% במחירי שירותי המסחר הייתה הגורם העיקרי. מחירי הסחורות דווקא עלו, אך בשיעור של 0.1%, כאשר מחירי הליבה עלו ב־0.3%. מחירי המזון עלו ב־0.1%, בעוד שמחירי האנרגיה ירדו ב־0.4%.
למרות שהאינפלציה נותרה גבוהה מעל יעד ה־2% של הפד, בכירים בבנק המרכזי מביעים ביטחון בכך שהקלה בלחצי שוק הדיור והשכר תסייע בהורדת המחירים, גם אם בהדרגה.
הפד נמנע עד כה מהפחתות ריבית השנה, כשבכיריו עוקבים אחרי השפעת מכסי הייבוא האגרסיביים של הנשיא דונלד טראמפ. היסטורית, מכסים לא היו גורם מתמשך לאינפלציה, אך היקף הצעדים של טראמפ מעורר חשש שהפעם המצב שונה. מוצרי טבק, המושפעים מהמכסים, קפצו ב־2.3% באוגוסט.
טראמפ עצמו לוחץ על הפד להוריד ריבית, וטוען שמכסים לא יהיו אינפלציוניים וכי הכלכלה זקוקה לריביות נמוכות כדי לעודד צמיחה, וגם להקל על עלויות המימון של החוב הלאומי הגובר.
החששות בפד גוברים לגבי מצב שוק העבודה. דו"ח של משרד העבודה ביום שלישי הצביע על כך שהכלכלה יצרה כמעט מיליון משרות פחות ממה שדווח תחילה בשנה שקדמה למרץ 2025 – נתון שעורר דאגה שהשוק מתדרדר, למרות שהפד הקפיד לתאר את המצב עד כה כ"יציב".
בישיבת הפד בשבוע הבא תתקיים לא רק החלטה על הריבית, אלא גם עדכון על תחזיות הבנק לגבי מצב הכלכלה והריביות העתידיות.
