סוכן הביטוח העשיר בישראל: צבר 1.1 מיליארד שקל מהעבודה עם הפניקס
ב־1992 הקים איציק עוז את סוכנות הביטוח אגם לידרים. כעבור עשור, נכנסה הפניקס לחברה. כעת, היא רוכשת את מניותיו בהפניקס סוכנויות, בה הוא מכהן כיו"ר, תמורת 763 מיליון שקל. תחתיו, הרווח של הפניקס סוכנויות עמד על 300 מיליון שקל בכל אחת משלוש השנים האחרונות
איציק עוז, יו"ר הפניקס סוכנויות, הוא קרוב לוודאי סוכן הביטוח העשיר בישראל. עוז עובד כבר למעלה מ־20 שנים תחת כנפיה של קבוצת הביטוח והפיננסים הפניקס, ובפרק הזמן הזה הוא צבר הון עצום של כ־1.1 מיליארד שקל.
אתמול דיווחה הפניקס על עסקה שביצעה מול עוז שבמסגרתה היא רוכשת ממנו את המניות שלו בהפניקס סוכנויות, שבה הוא מחזיק ב־17.5%, בתמורה ל־763 מיליון שקל.
השווי של הפניקס סוכנויות בעסקה עומד על 4.4 מיליארד שקל. עוז יקבל חצי מהתמורה במזומן וחצי במניות של הפניקס פיננסים, החברה־האם הציבורית של הפניקס סוכנויות, שיהוו כ־1.5% ממניות חברת הביטוח והפיננסים הגדולה בישראל במונחי שווי שוק (27 מיליארד שקל). לאחר השלמת העסקה, הפניקס פיננסים תגדיל את חלקה בהפניקס סוכנויות מ־78% ל־95%.
עוז הקים בשנת 1992, יחד עם משה ששון, את סוכנות הביטוח והשיווק הפנסיוני אגם לידרים, שפעלה באופן עצמאי בערך עשור. בשנת 2003, בעת שאת הפניקס ניהל כוכי בן גרא, רכשה החברה 25% מהסוכנות לפי שווי צנוע של 8 מיליון שקל. שנתיים לאחר מכן היא כבר עלתה להחזקה של 60% והפעם העסקה נעשתה לפי שווי של כ־56 מיליון שקל. באותה העת, הפניקס רכשה מניות מעוז וששון, שנותרו עם החזקה של 40%, וכן את חלקה של לידר באגם לידרים.
עם השנים הפניקס רכשה עוד ועוד סוכנויות, במסגרת אסטרטגיית הצמיחה שלה, ומתוך הבנה שההתרחבות בשוק הביטוח, ובהמשך גם בשוק הגמל והפנסיה, נשענת במידה רבה על סוכני הביטוח שהם זרוע הפצה ושיווק משמעותית ללקוחות. לאורך השנים אגם לידרים נותרה הסוכנות הגדולה ביותר שבשליטת הפניקס, וב־2022 החליטה הקבוצה, שכבר נוהלה על ידי המנכ"ל הנוכחי אייל בן סימון, על ריכוז כל הסוכנויות תחת הפניקס סוכנויות.
במסגרת זו, העביר עוז, יחד עם שותפו ששון (שמכר לו את המניות ב־2016 וחזר בהמשך תוך שהוא רוכש מניות מעוז), את מלוא המניות באגם לידרים לידי הפניקס סוכנויות. בתמורה עוז קיבל 17.5% ממניות הפניקס סוכנויות, ומונה ליו"ר פעיל של החברה. ששון קיבל לידיו 3% ממניות הפניקס סוכנויות. כאמור, כעת, עוז מכר את מלוא החזקותיו לקבוצת הפניקס, תמורת מזומן ומניות, וזה חלק הארי בהון שצבר במסגרת השת"פ הזה.
לכך יש להוסיף את השכר שלו. לאורך השנים עוז היה בצמרת מקבלי השכר בקבוצת הפניקס, ומאז שנכנסה מגבלת שכר הבכירים בפיננסים לתוקף, ב־2016, הוא עומד לרוב בראש הטבלה, שכן החברות־הבנות של קבוצות הפיננסים אינן כפופות למגבלה.
כך, ב־2024 הוא קיבל שכר בעלות של 16 מיליון שקל. בסה"כ, בשנים 2008 עד 2024 – שבהן דווח שכרו משום שנמנה על חמשת מקבלי השכר הגבוה שעליהם חברות ציבוריות נדרשות לדווח - הוא צבר שכר בעלות של 136.6 מיליון שקל.
לכך יש להוסיף את חלקו בדיבידנדים לאורך השנים, שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים עד למיזוג אגם לידרים לתוך הפניקס סוכנויות. בשנים 2024-2023, לאחר השלמת המיזוג, חלקו של עוז בדיבידנדים מהחברה הסתכם ב־138 מיליון שקל.
לכך יש להוסיף את העובדה שהוא מחזיק באופציות ומניות חסומות לעוד 3.5% מהפניקס סוכנויות בשווי כלכלי של כ־32 מיליון שקל. וכך, עוז צבר הון של כ־1.1 מיליארד שקל ב־22 שנות עבודה עם ותחת קבוצת הפניקס.
גם הפניקס נהנתה משיתוף הפעולה
עוז אמנם צבר הון אישי משמעותי, אך הפניקס ובעלי המניות שלה לאורך השנים נהנו לא פחות ממנו משיתוף הפעולה איתו. סוכנויות הביטוח של הפניקס, בהובלת אגם לידרים, תרמו לקבוצה בשלל היבטים. ראשית, בשלוש השנים האחרונות (2024-2022) הפניקס סוכנויות ייצרה רווח נקי של כ־300 מיליון שקל בכל אחת מהשנים האלו.
רווח שמהווה כ־12.5% מהרווח הכולל של הקבוצה בשנת 2024, שהסתכם ב־2.37 מיליארד שקל לפי התקן החשבונאי החדש IFRS17 שנכנס לתוקף השנה ושמטרתו להציג בצורה יציבה יותר את הרווחים של חברות הביטוח מתחום הביטוח עצמו.
אבל התרומה של הפניקס סוכנויות היא משמעותית יותר, בהיותה זרוע הפצה. כלומר, סוכני הביטוח שפועלים תחת 8 הסוכנויות שבבעלות הפניקס סוכנויות מפיצים הן את מוצרי הביטוח של הפניקס ואת מוצרי הגמל והפנסיה של החברה. וכך, אם בסוף 2014 הפניקס ניהלה נכסים בהיקף של 160 מיליארד שקל, הרי שבסוף 2024 היא כבר הגיעה להיקף נכסים מנוהל של 525 מיליארד שקל – פי 3.2 בתוך 10 שנים – שגם הפך אותה לגוף המוסדי הגדול בישרל במונחי נכסים מנוהלים, תוך שהיא חולפת על פני קבוצת הראל.
הרווח הכולל זינק באותה תקופה ביותר מפי 10, שכן בסוף 2014 הוא עמד על 222 מיליון שקל ואילו בסוף 2024 הוא עמד על 2.37 מיליארד שקל. כמו כן, אם ב־2005, כשהפניקס הפכה לבעלת השליטה באגם לידרים, שווי השוק שלה נע סביב 2.5 מיליארד שקל, הרי שכיום הוא גבוה ביותר מפי 10 ועומד על כ־27 מיליארד שקל.
במהלך השנים האלו הפניקס גם החליפה ידיים לפי שווי עולה, בהתאם לצמיחה שהציגה. קבוצת דלק שבשליטת יצחק תשובה רכשה את השליטה בחברה בשנת 2006 לפי שווי של בערך 2.5 מיליארד שקל.
היא מכרה אותה לפי שווי כפול בשנת 2019 לקרנות האמריקאיות סנטרברידג' וגלאטין פוינט, שבעצמן פיזרו את המניות לפי שווי כפול של כ־10 מיליארד שקל במהלך השנה שעברה; אז הפכה הפניקס לחברה ללא גרעין שליטה, שמניותיה מוחזקות על ידי מוסדיים אחרים והציבור הרחב, והם ראו איך השווי שלה נוסק וכמעט משלה את עצמו מאז, שכן, כאמור, היא נסחרת כיום לפי שווי שוק של כ־27 מיליארד שקל.
הפניקס עדכנה את התחזיות כלפי מעלה
בתוך כך, בשל העסקה לרכישת המניות של עוז, הפניקס גם עדכנה כלפי מעלה את התחזיות שלה לשנת 2027. כעת הפניקס צופה רווח תפעולי־תזרימי (EBITDA) של 800-700 מיליון שקל, בעוד היעד הקודם עמד על 700-600 מיליון שקל, ואת רווחי הליבה היא עדכנה כלפי מעלה בכ־100 מיליון שקל, וכעת היא צופה שהם ינועו בשנה הזו בטווח של 450-350 מיליון שקל.
פעילות הסוכנויות של הפניקס כבר עוררה בעבר הקרוב עניין מצד משקיעים זרים נוצצים. בקיץ של 2023 הפניקס פיננסים, שעוד נקראה אז הפניקס החזקות, ניהלה מגעים עם קרן ההשקעות אפיניטי פרטנרס, שאותה מוביל ג'ארד קושנר, חתנו של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, לעסקה שבמסגרתה הקרן תרכוש 25% ממניות הפניקס סוכנויות לפי שווי של כמיליארד דולר. המגעים הוקפאו זמן קצר לאחר המלחמה מול חמאס שפרצה בעקבות הטרגדיה של 7 באוקטובר 2023.
בתחילת 2024 התחדשו המגעים עם קרן אמריקאית אחרת, ליברטי קפיטל, שאותה מנהל שר האוצר האמריקאי לשעבר סטיבן מנוצ'ין. המגעים נסובו גם כן על רכישת 25% מהפניקס סוכנויות לפי שווי מעט נמוך יותר של 950 מיליון דולר. גם המגעים האלו לא הבשילו בסופו של דבר, וכעת העסקה מול עוז מעמידה את תג המחיר של הפניקס סוכנויות על כ־1.3 מיליארד דולר.
גם אם אומדים את שווי החברה במונחים דולריים, כפי שהיו בעת שנוהלו המגעים עם שתי הקרנות האמריקאיות (שכן הדולר נחלש מאז מול השקל ונסחר כעת ברמות של 3.35 שקלים לדולר), אז מדובר על שווי של 1.2 מיליארד דולר – גבוה מהשווי שלפיו נוהלו המגעים עם שתי הקרנות.
על פניו, ייתכן שהגדלת הנתח של הפניקס פיננסים בהפניקס סוכנויות מאותתת על שינוי כיוון בכל הנוגע לתוכניות שלה, אולם העובדה שהיא תחזיק כעת בנתח שנושק ל־100% עשויה גם להקל עליה להכניס בהמשך משקיע, ועדיין להחזיק בשליטה עם שיעור החזקה גבוה.
