לראשונה, חברת ביטוח עוקפת בשווי בנק גדול: הפניקס עברה את הבינלאומי
מניית הפניקס שמזנקת היום, נוסקת מתחילת השנה ב-96% לשווי שוק של 26.1 מיליארד שקל - הבינלאומי נסחר בשווי הנמוך ב-1.5 מיליארד שקל; הראל ביטוח מתקרבת עם שווי של 21.2 מיליארד שקל; אלה הסיבות לעלייה המטאורית של מניות הביטוח - והמרוויחים הגדולים
המגמה החיובית בשוק ההון המקומי מתחילת השנה (ובמיוחד בתקופת המלחמה מול איראן) מתבטאת היטב במניות הביטוח. כך, בעוד מדד תל אביב 125 עלה השנה בכמעט 27%, מדד ת"א ביטוח נסק ב-83%.
הזינוק במניות הביטוח גם משנה את מעמדן של חברות הביטוח, שהופכות להיות החברות הגדולות באחוזת בית. הדוגמה הברורה ביותר לשינוי הסטאטוס במניות חברות הביטוח, היא מניית הפניקס שטיפסה 96% מתחילת השנה. זאת לאחר הזינוק היום במסחר.
שווי השוק של הפניקס הוא 26.1 מיליארד שקל. הטיפוס בשווי של מניית הפניקס מביא אותה לעקוף בשווי את הבנק הבינלאומי, שנסחר בשווי של 24.6 מיליארד שקל, 1.6 מיליארד שקל פחות מהשווי של הפניקס.
מדובר בפעם הראשונה בהיסטוריה של שוק ההון הישראלי שבו חברת ביטוח חולפת על פני בנק בשווי.
הפניקס היא חברת ביטוח ללא גרעין שליטה, כאשר בעלי השליטה הגדולים בה הם המוסדיים, שהם למעשה חברות ביטוח מתחרות. כלל ביטוח מחזיקה ב-5.9%, הראל מחזיקה 5.5%.
הנהנים העיקריים מהזינוק במניית הפניקס הם המנכ"ל אייל בן סימון, שאמנם מחזיק ב-0.02% ממניות החברה, אך מניות אלו כבר שוות 5.6 מיליון שקל. אלי יונס מחזיק במניות בשווי 6.3 מיליון שקל. מאחר שהפניקס היא חברה ללא גרעין שליטה, הציבור הוא נהנה נוסף מהעלייה בשוויה.
בסוף שנת 2022, בעלי השליטה הקודמים בהפניקס - קרנות ההשקעה האמריקניות סנטרברידג' וגאלטין, ביקשו למכור את השליטה בהפניקס ל-ADQ, קרן השקעות מאבו דאבי, לפי שווי של 9.2 מיליארד שקל. שווי שהיום מהווה 35% בלבד מהשווי הנסחר של הפניקס.
העסקה בוטלה בעקבות קושי רגולטורי לאשר את העסקה שתאשר לממשל אבו דאבי גישה עקיפה לגוף המוסדי הגדול ביותר בישראל, עם נכסים בהיקף של 360 מיליארד שקל - אז.
למעשה, גם חברת הביטוח בעלת שווי השוק השני בגודלו – חברת הראל, כבר אינה רחוקה באופן מהותי מהשווי של הבנק הבינלאומי.
הראל, חברת הביטוח של משפחת המבורגר, נסחרת בשווי של 21.2 מיליארד שקל, 3.4 מיליארד שקל פחות מהבינלאומי, הבדל של 16% בלבד. מתחילת השנה מניית הראל טיפסה 94% ושווי אחזקות משפחת המבורגר מסתכם ב-9.4 מיליארד שקל.
מדוע חברות הביטוח מזנקות? במשך שנים בשוק ההון נהוג לכנות את מניות חברות הביטוח כ"אופציה על שוק ההון המקומי". זאת מאחר שמניות חברות הביטוח, בשל אופי פעילות החברות, נעות יחד עם שוק ההון.
כלומר, כאשר שוק ההון עולה, השווי שלהן עולה בחדות וכאשר שוק ההון יורד, מניות הביטוח יורדות בחדות.
יש רציונל מאחורי התנהגות המשקיעים. כשהשוק עולה, הרווחים שלהן גדלים בצורה משמעותית, וכשהשוק יורד, הן נוטות להפסיד.
אחד מהתפקידים העיקריים של חברות הביטוח הוא ניהול כספי החיסכון ארוכי טווח של הציבור. עליות בשוק ההון מגדילות את הרווחים שלו והיקף הנכסים של הלקוחות. מאחר שדמי הניהול לרוב הם שיעור קבוע מהיקף החסכונות, אז העלייה בהיקף הנכסים גם מגדילה את הכנסות החברות.
