החריקות בהסכם בין טאבולה ליאהו החלו עוד לפני ה־AI
אי שם בסעיף נידח בדו"ח לרשות ני"ע האמריקאית הסתתר המידע שהחברות נקלעו לסכסוך. יאהו אחראית היום ל־15% מהכנסות החברה הישראלית במסגרת ההסכם שנחתם ב־2022
סכסוך פרץ בין טאבולה הישראלית לבין השותפה העסקית הבולטת שלה חברת יאהו העולמית. בסעיף נידח ולאקוני בדוח הכספי המלא לרבעון השלישי של 2026, בישרה חברת האינטרנט הישראלית כי הגיעה למצב של גישור הדדי מול יאהו על אי־עמידה בתנאי ההסכם ביניהן, שנחתם לפני ארבע שנים בדיוק. לפי ההסכם, טאבולה קיבלה באופן בלעדי את הפרסום של יאהו ובתמורה הקצתה לחברה האמריקאית 25% מהמניות שלה ומושב בדירקטוריון. כל הפרסום של יאהו אמור היה לעבור לניהול בפלטפורמה של טאבולה עם חלוקה בהכנסות. ההסכם נחתם לתקופה של 30 שנה וההערכה היתה כי הוא יניב הכנסות משותפות של מיליארד דולר בשנה. ביום ההכרזה על ההסכם קפצה מניית טאבולה ב־70%.
בפועל המספרים רחוקים משם. בתשעת החודשים הראשונים של 2026 ההכנסות של טאבולה מיאהו הגיעו למעט יותר מ־200 מיליון דולר בלבד והיוו 15.5% מסך ההכנסות שלה. בטאבולה החלו לאותת כי ההסכם, אשר היה אמור להיות דרמטי וטרסנפורמטיבי עבורה מבחינה פיננסית – לא עומד בציפיות. הסיבות היו רבות, בין אם מפרסמים של יאהו לא בהכרח התחברו לפורמט הנישתי של טאבולה של המלצות תוכן בסגנון של "אולי יעניין אותך גם", ובין אם נדרשו להכין קמפיין נפרד ושונה כדי להריץ אותו בפלטפורמה של יאהו. אדם סינגודלה, מייסד ומנכ"ל טאבולה, הודה כבר בתחילת 2025 שיש בעיות בהסכם עם יאהו. "ההסכם עם יאהו אולי לא התקדם כפי שציפינו בצד ההכנסות, וברור שאנחנו לא מרוצים מקצב הצמיחה, אבל הוא כן הביא לשיפור ניכר ברווחיות שלנו", אמרו אז בטאבולה.
מחיר מניית טאבולה
ההסכם חרק עוד לפני השיבוש הגדול שהכניסו לשוק כלי ה־AI ששינו את הרגלי החיפוש והגלישה של צרכנים רבים. החלפת תוצאות חיפוש בסיכום AI פגעה ביעילות הפרסום אונליין והובילה להרעה ניכרת בביצועי חברות הפרסום הדיגיטלי. הדבר מורגש במניית טאבולה שקרסה ב־56% מתחילת השנה (ירידה של 6.5% אתמול במהלך המסחר) ונסחרת היום בשווי של 503 מיליון דולר בלבד. דוחות הרבעון השלישי המשיכו את מגמת ההאטה עם ירידה של 7% בהכנסות ומעבר להפסד תפעולי. אף שעדיין לא ברור מה בדיוק עומד בלב הסכסוך בין טאבולה ליאהו, ובטאבולה לא מוכנים לפרט בנושא, סביר להניח כי מדובר בחוסר שביעות הדדית מהביצועים כשכל צד מאשים את השני בכישלון.
