רווח של 1.3 מיליארד שקל: תמר כבר הניב לפרנקל את האקזיט הכי גדול שלו
אהרון פרנקל השלים את מכירת מחצית מהחזקותיו במאגר הגז לחברת הנפט הלאומית של אזרבייג'ן ב־1.25 מיליארד דולר, והוא מחזיק ב־10% נוספים. את המניות הוא רכש ב־860 מיליון דולר לפני שנתיים וחצי
אהרון פרנקל מבצע את האקזיט הכי גדול שלו בישראל עד כה, ובתוך שנתיים וחצי בלבד. אתמול הושלמה העסקה שבמסגרתה פרנקל מכר לחברת הנפט הלאומית של אזרבייג'אן, סוקאר, 10% ממניות מאגר תמר, שמהוות חצי מכלל ההחזקות שלו.
העסקה הושלמה לאחר שניתן אישור של מועצת הנפט ורשות התחרות לאחד משני הנדבכים שלה. מדובר על עסקה בהיקף כולל של 1.25 מיליארד דולר, בעוד פרנקל השקיע ברכישת המניות עד כה כ־860 מיליון דולר. כלומר, מדובר על רווח של כ־390 מיליון דולר, או כ־1.3 מיליארד שקל, מעט יותר מהאקזיט שביצע בחברת הנדל"ן המניב גב־ים בדצמבר 2021.
סוקאר רוכשת מפרנקל מניות בשני נכסים. היא רוכשת 48.3% ממניות חברה פרטית שלו, בשם יוניון אנרג'י, שמחזיקה באופן ישיר ב־14.5% ממניות מאגר תמר. ככל הידוע, עבור הנתח הזה משלמים האזרים כמעט 1.1 מיליארד דולר. את החלק הזה אישרו אתמול מועצת הנפט וכן רשות התחרות.
במסגרת עסקה זו רוכשים האזרים בשרשור 7% ממניות תמר. בנוסף, האזרים רוכשים מידי פרנקל 17.9% ממניות תמר פטרוליום, שבעצמה מחזיקה ב־16.75% ממאגר תמר, ובכך פרנקל ירד מהחזקה של 24.9% בחברה להחזקה של 7% תמר פטרוליום.
עבור המניות האלו ישלמו האזרים 153 מיליון דולר, מעט מתחת למחיר השוק הנוכחי (כ־170 מיליון דולר). בשרשור רוכשים האזרים בחלק הזה של העסקה עוד 3% ממניות מאגר תמר, כאשר בכל אחת מהעסקאות האלו השווי של המאגר שונה.
פרנקל החל לרכוש מניות של תמר בסוף 2022, אז הוא מימש אופציה לרכישת 11% ממניות המאגר מידי מובאדלה פטרוליום, תמורת 500 מיליון דולר. מובאדלה רכשה 22% מתמר מידי ניו־מד אנרג'י שבשליטת קבוצת דלק, שאז עוד נקראה דלק קידוחים, בעקבות מתווה הגז שאסר על קבוצת דלק להחזיק הן במאגר תמר והן במאגר לווייתן. מובאדלה שילמה ב־2021 כמיליארד דולר עבור המניות ופרנקל קנה את הנתח המדובר באותו המחיר.
את העסקה הזו הוא ביצע באמצעות יוניון אנרג'י הפרטית. בהמשך, רכש באמצעות החברה הזו עוד 3.5% ממניות תמר מידי שותפות אוורסט תמורת 260 מיליון דולר. כמו כן, במהלך 2023 הוא רכש 24.9% ממניות תמר פטרוליום בהשקעה כוללת של כ־360 מיליון שקל (כ־100 מיליון דולר), ואף ניסה לקראת סוף 2023, במסגרת קרב שליטה שניהל אם אלי עזור שמחזיק בנתח דומה, לבצע הצעת רכש כדי להגדיל את חלקו עוד, אך המהלך נכשל.
כלומר, בסה"כ פרנקל השקיע 860 מיליון דולר ברכישת מניות תמר באופן ישיר ועקיף, וכעת קיבל לידו 1.25 מיליארד דולר, רווח של 390 מיליון דולר (כ־1.3 מיליארד שקל) בתוך שנתיים וחצי, כאמור.
בכך ההשקעה בתמר, שבה הוא עדיין מחזיק ב־10%, כבר הופכת לרווחית ביותר עבורו, בפער קטן מהאקזיט הגדול הקודם שביצע בגב־ים. בדצמבר 2021 מכר פרנקל את כל ההחזקות שלו בחברת הנדל"ן המניב, שהיוו 37.2% מהמניות, לידי נכסים ובניין שבשליטת דסק"ש תמורת 3.1 מיליארד שקל, שנה וחצי בלבד לאחר שהחל לרכוש מניות ביוני 2022. היקף ההשקעה הכולל עמד על כ־1.9 מיליארד שקל, כך שהרווח שלו מהסיבוב בגב־ים עמד על 1.15 מיליארד שקל. מכיוון שהוא קיבל מימון של כמיליארד שקל מהראל ביטוח, התשואה על ההון העצמי הגיעה ל־100%.
עוד לפני כן פרנקל ביצע אקזיט נאה בחברת המל"טים אירונואטיקס. בסוף 2018 הוא רכש מניות שלה בכ־90 מיליון שקל, ותשעה חודשים לאחר מכן, בספטמבר 2019, רפאל ואביחי סטולרו רכשו את מלוא המניות של החברה ב־850 מיליון שקל. פרנקל קיבל לידיו 170 מיליון שקל ורשם רווח של 80 מיליון שקל.
גם ההשקעה של פרנקל בבנק לאומי הניבה סכומי כסף משמעותיים. ביוני 2022 פרנקל רכש מניות בנק לאומי בהיקף כולל של 933 מיליון שקל, שהיוו כ־2% ממניות הבנק, ומכר אותן בינואר 2025 תמורת 1.4 מיליארד שקל, רווח של 470 מיליון שקל. במהלך הזמן שהחזיק את המניות ברשותו, הוא גם קיבל דיבידנדים בהיקף של 142 מיליון שקל, כך שההשקעה הזו הפגישה את פרנקל עם חבילת מזומנים בהיקף של 612 מיליון שקל בסה"כ.
השקעה נוספת של פרנקל, שטרם מומשה, היא בחברת הנדל"ן וההחזקות אלוני חץ, שפועלת בתחומי הנדל"ן המניב באמצעותה ובאמצעות החברה־הבת אמות, ובתחומי האנרגיה המתחדשת באמצעות החברה־הבת אנרג'יקס. פרנקל רכש בשתי עסקאות שונות במהלך אוקטובר 2024 נתח של 13% ממניות אלוני חץ בהשקעה כוללת של 800 מיליון שקל. כיום שווי המניות עומד על 920 מיליון שקל, רווח של 120 מיליון שקל על הנייר.
