ההנפקה של כצמן בג'י סיטי יצאה לדרך - החלוקה לבעלי המניות עשויה להתעכב
ג'י סיטי צפויה להשלים מחר את הנפקת אוריון - חברה בת חדשה שקיבלה שלושה מנכסי ג'י סיטי בפולין; נורסטאר, שדרכה מחזיק חיים כצמן בג'י סיטי, אמורה לקבל מחצית מהמניות ולחלקן בעצמה לבעלי מניותיה, אך מחשש שהמהלך יגרום להפרה של אמות מידה פיננסיות שנדרשות ממנה היא עשויה להתעכב עם ביצועו המלא
הנפקתה של אוריון, החברה הבת החדשה של ג'י סיטי, צפויה לצאת לדרך מחר. אך חלקו האחרון של המהלך, במסגרתו אמורה נורסטאר, החברה האם של ג'י סיטי, לחלק את מניות אוריון כדיבידנד בעין לבעלי המניות שלה, נתקל בסיבוך אפשרי והיא עשויה בעקבותיו שלא לחלק, לפחות בשלב זה, את כל המניות שתקבל.
מחר עתידה ג'י סיטי שבשליטת חיים כצמן להשלים את ההנפקה (75%) של החברה הבת החדשה שהקימה. זאת בדרך של חלוקת דיבידנד בעין של מניות אוריון לבעלי המניות שלה.
אוריון הוקמה על מנת לקבל לידיה את ההחזקה בשלושה מנכסיה המניבים בפולין של ג'י סיטי, בשווי מצטבר של 455 מיליון יורו, כמו גם את החוב עליהם. כחלק ממאמציה של ג'י סיטי להקטין את המינוף שלה.
נורסטאר, חברת ההחזקות שבאמצעותה מחזיק כצמן בשליטה בג'י סיטי, מחזיקה ב-49.7% ממניותיה. בהתאם לכך היא אמורה לקבל, בתוצאת ההנפקה, שיעור זהה ממניותיה של אוריון, שאותן החליטה לחלק בעצמה כדיבידנד בעין לבעלי המניות שלה.
עם זאת, נורסטאר דיווחה כי חלוקת המניות תלויה בעמידה באמות מידה פיננסיות, ובהן שווי הוגן של מניות אוריון. על פי הודעת החברה, ייתכן שהחלוקה תתבצע בשלבים או לא תכלול את כל המניות בשלב זה. החלטה סופית צפויה להתקבל ביום שלישי, 9 בדצמבר, לאחר בדיקת ההשפעה של שווי הדיבידנד על איתנותה הפיננסית. התוצאה, לפי נורסטאר, עשויה להוביל לכך "שהחלוקה תתבצע בשני שלבים או באופן חלקי בלבד"
נורסטאר ציינה כי אין בכוונתה להחזיק במניות אוריון לאורך זמן, אך ייתכן שהליך החלוקה יתארך. לנורסטאר קווי אשראי לא מנוצלים בהיקף של 200 מיליון שקל, הכוללים דרישות פיננסיות הנוגעות להון עצמי ולמינוף.
גם שלוש סדרות האג"ח של החברה כוללות התניות דומות, ובהן דרישה שההון העצמי יהיה גבוה ממיליארד שקל במשך שלושה רבעונים רצופים, או לפחות 500 מיליון שקל במשך שניים. נכון לסוף ספטמבר, ההון העצמי של נורסטאר עמד על 1.28 מיליארד שקל.
לצד חיים כצמן, שמחזיק ב-29% ממניות נורסטאר ומשמש גם מנכ"ל החברה, בין בעלי המניות המרכזיים נמצאת ישראל קנדה (14.5%), בשליטת ברק רוזן ואסי טוכמאייר, ונצבא של קובי מימון (5.5%).
