משבר האמון בין כצמן לאבו, דהרי ואדיב עלול להפיל את עסקת ג'י סיטי
בלב המחלוקת ניצבת דרישת כצמן לקבל את ההסכם בין אבו לדהרי ואדיב, אותם צירף לעסקה. אבו מסרב וטוען כי די בהתחייבותו לעמוד בתנאים שסוכמו. "הסיכויים הם כרגע 50:50. נראה ששני הצדדים לא רוצים עסקה, אבל אף אחד לא אומר"
למרות שהצדדים לעסקת מכירת השליטה בג'י סיטי צפויים להעביר היום לרשות התחרות את מסמכי העסקה לצורך אישורה, המהלך כולו בסכנת פיצוץ. כפי שנחשף בסוף השבוע בכלכליסט, בין חיים כצמן, שמוכר באמצעות נורסטאר שבשליטתו את השליטה בג'י סיטי, לרוכשים – צחי אבו (באמצעות ארי נדל"ן שבשליטתו), כידן דהרי וירון אדיב (באמצעות ישפרו־תנופורט שבבעלותם) – שורר משבר אמון חריף, שעלול להביא לקריסת העסקה. הרוכשים הפקידו 20 מיליון שקל, סכום שיחולט אם ייסוגו מהעסקה. על פי ההסכם, בשלב הראשון אמורה ארי נדל"ן לרכוש 26% ממניות ג'י סיטי תמורת 661 מיליון שקל, ובשלב השני 7% נוספים ב־200 מיליון שקל.
בלב המחלוקת ניצבת דרישת כצמן לקבל לידיו את ההסכם שנחתם בין אבו לבין ישפרו-תנופורט, שאותה צירף אבו לעסקה. כצמן שיגר לאבו מכתב בעניין, אולם אבו מסרב להעביר את ההסכם וטוען כי די בהתחייבותו לעמוד בתנאי העסקה. עם זאת, ייתכן שמסמכי העסקה יועברו לכצמן בכל זאת במהלך השבוע.
במקביל, דרש אבו לקבל לידיו את החלטות דירקטוריון ג'י סיטי הנוגעות לגיוס החוב שביצעה החברה ולאישור מצנח הזהב שניתן למנכ"לית קרן כליפה, אותה מינה כצמן. במוצאי השבת שעברה נערכה הפגישה האחרונה בין כצמן לאבו, בביתו של כצמן. מאז, אבו אינו מוכן להיפגש שוב. באותה פגישה עדכן כצמן את אבו על כוונתו לגייס כ־260 מיליון שקל באג"ח, ואבו התנגד. לטענתו, החברה אינה זקוקה לגיוס, שכן במסגרת העסקה היא צפויה לקבל הזרמת הון של כמיליארד שקל. "הסיכויים הם 50:50 להשלמת העסקה. השאלה היא מי יירד ראשון מהעץ", אמר גורם המעורה בפרטים. "כרגע נראה ששני הצדדים לא באמת רוצים עסקה, אבל אף אחד מהם לא מוכן לומר זאת".
עוד נודע לכלכליסט כי במהלך המגעים ביקש כצמן לשנות את מתווה העסקה, כך שבמקום להתבצע בשני שלבים היא תושלם בפעימה אחת, ואבו וישפרו-תנופורט ישלמו מראש את מלוא התמורה עבור 33% ממניות ג'י סיטי. אבו השיב כי יהיה מוכן לשקול מתווה כזה רק אם יקבל הנחה של 10% על המחיר. כצמן סירב, וספק אם ההצעה תשוב לדיון. בסביבת אבו טוענים כי יש לכבד את ההסכם המקורי. "הכסף נמצא בקופת ארי נדל"ן, וצחי הזרים לעסקה הון מהבית, כך שהכדור נמצא אצל כצמן. אם הוא רוצה מתווה אחר, שיציע, ונחליט", אמר מקורב לאבו.
בסביבת כצמן טוענים כי אבו ודהרי לא התנהלו באופן אתי לאחר ההכרזה על העסקה, כשקראו לקצץ את שכר הבכירים בחברה ואף רמזו כי אין עוד מקום לכצמן בה. משפט אחד של דהרי, שאמר כי הוא מתמחה בעסקאות דיסטרס ובניצול הזדמנויות, כפי שעשה בעבר עם אליעזר פישמן באמצעות תנופורט, ועם אדוארדו אלשטיין באמצעות ישפרו, "ועכשיו זה קורה עם כצמן", הרתיח במיוחד את האחרון. לדברי גורם המעורה בפרטים, כצמן נפגע מההשוואה לפישמן ולאלשטיין, שהגיעו לחדלות פירעון, והחל לבחון לעומק את דו"חות ישפרו־תנופורט. הוא הגיע למסקנה כי החברה אינה ערוכה לעסקה בהיקף כזה, בשל רמת המינוף הגבוהה שלה ונתוניה הפיננסיים. מנגד, אבו זעם לאחר שכצמן השלים את גיוס האג"ח חרף התנגדותו, וגם אישר מצנח הזהב החריג לקרן כליפה. "אבו הרגיש שכצמן מכניס לו אצבע לעין", אמרו בסביבתו. גורמים המעורים בפרטי העסקה טוענים כי מבחינת כצמן, התוכנית היתה להישאר שותף משמעותי לאחר המכירה, תוך שמירה על השפעה ועל המשך כהונתם של מקורביו ובני משפחתו בתפקידים בכירים. לטענתם, כצמן הבין כי התוכנית לא תצא לפועל. לדבריהם, מאחר שאבו רוכש את השליטה עם שותפים, הוא לא נדרש לאחד את דו"חות ג'י סיטי – עליהם רובץ חוב סולו של כ־9 מיליארד שקל – בדו"חות ארי נדל"ן, ולכן אין מבחינתו צורך להותיר את כצמן כשותף בשליטה. אותם גורמים מעריכים כי אם כצמן יחליט לבטל את העסקה, מניות ג'י סיטי ונורסטאר צפויות לרדת בחדות.
מנגד, מקורבי כצמן משוכנעים כי אבו הוא שמעוניין לסגת מהעסקה, לאחר ששוק ההון לא קיבל אותה בהתלהבות. לטענתם, הדבר בא לידי ביטוי בירידה של יותר מ־20% במניית ארי נדל"ן בימים שלאחר ההכרזה על העסקה. בימים האחרונים התאוששה המניה, אולי על רקע הפרסומים בכלכליסט על המשבר בין הצדדים. למרות חילופי ההאשמות, שני הצדדים ממשיכים להצהיר כי אינם מעוניינים לבטל את העסקה. בשוק, לעומת זאת, מעריכים כי רצונם האמיתי של הצדדים שונה מהצהרותיהם, וכי המחלוקת מתמקדת כעת בשאלה מי יישא במחיר ביטול העסקה, אם אכן תקרוס.
מטעם ארי נדל"ן נמסר: "למען הסר ספק יובהר כי ארי נדל"ן עומדת בכל הסכם שנחתם עימה בעבר ובהווה, וכך יהיה גם בעתיד. ההחלטה להכניס את ישפרו כשותפה למהלך נעשתה בכפוף לתנאי ההסכם וביחד בכוונתם להגיע בעתיד לשליטה, על מנת לבצע את כלל המהלכים הנחוצים להשבחת החברה ולהשאת ערך לטובת כלל בעלי מניותיה - בדיוק מוחלט להצהרותיהם כפי שניתנו עם החתימה על ההסכם".
