צמיחה בתוצאות השנתיות של מניבים ריט - התחזית ל-2025 פחות חזקה
ההכנסות התפעוליות של קרן הריט רשמו עלייה שנתית של 19% ל-218 מיליון שקל - הרווח התפעולי התזרימי צמח בשיעור דומה ל-164 מיליון שקל; בה בעת, מניבים מצפה לרשום ב-2025 עלייה קלה של 1.4% בלבד ברווח התפעולי התזרימי
מניבים נהנתה ברבעון הרביעי של 2024 ובסיכום השנה כולה מצמיחה במדדים התפעוליים העיקריים. ה-NOI (הכנסות תפעוליות נטו) גדל ב-18% (ביחס לרבעון המקביל ב-2023) ועמד על 57 מיליון שקל, וה-FFO עלה בשיעור דומה ל-43 מיליון שקל.
ה-FFO (רווח תפעולי תזרימי) הוא המדד העיקרי לבחינת רווחיותן של חברות נדל"ן מניב, מכיוון שהוא מנטרל משתנים חד פעמיים כמו שיערוכים.
בסיכום השנתי שני המדדים עלו ב-19% כל אחד ל-218 מיליון שקל ב-NOI ול-164 מיליון שקל ב-FFOT. בשני המדדים החברה אף עקפה במעט את תחזית החברה שעמדה על 214 עד 216 מיליון שקל ב-NOI ו-159 עד 161 מילון שקל ב-FFO.
על אף השיפור במדדים התפעוליים, הרווח הנקי הרבעוני, שהגיע ל-68 מיליון שקל, נותר ללא שינוי מהיקפו ברבעון המקביל. כשבסיכום השנה כבר רשמה מניבים ירידה של 17% ברווח הנקי -123 מיליון שקל. הירידה נובעת צמצום של 41% ברווחי השיערוך של הנכסים המניבים ל-42 מיליון שקל. זאת, בהשפעת סאגת מרלו"ג החברה בהר טוב שמניבים רשמה בעקבותיה הפרשה של 25 מיליון שקל. הירידה ברווח הושפעה גם מעלייה של 33% בהוצאות המימון ל-86 מיליון שקל, בהשפעת עליית המדד והריבית על חובותיה.
במבט קדימה ל-2025, במניבים מציגים תחזית שמרנית, עם עלייה מתונה ביחס ל-2024. ה-NOI צפוי להגיע לטווח של 227-224 מיליון שקל (עלייה של 3.4% ביחס ל-2024). ה-FFO יעמוד על 168-165 מיליון שקל, עלייה של 1.4% בהשוואה ל-2024. במניבים הדגישו כי התחזית מבוססת על ביצועי הנכסים הקיימים, ושאסטרטגית הצמיחה שלה מבוססת על רכישת נכסים חדשים בהיקף של 300 מיליון שקל בשנה. גם התחזית המקורית ל-2024 עודכנה מספר פעמים במהלך השנה.
במרלו"ג שהושכר לחברת לוגיסטיקר נתגלו נזקים שהובילו בסופו של דבר לעזיבתה של השוכרת בפברואר השנה. בעקבות האירועים התגלע סכסוך בין מניבים לבין השוכרת אודות הנזקים, תשלומי שכר הדירה והמשך קיומו של הסכם השכירות. הסכסוך הגיע לתביעה שלוגיסטיקר הגישה נגד מניבים וחברות הביטוח כלל והפניקס בסכום של 67 מיליון שקל. זאת בנוסף לתביעה שמניבים בעצמה הגישה נגד המבטחת הפניקס בסכום של 32 מיליון שקל.
מניבים תחלק באפריל דיבידנד של 24 מיליון שקל. שווי השוק שלה עומד על 1.5 מיליארד שקל, לאחר שמנייתה עלתה בשנה החולפת ב-26%. זאת בדומה לשתי קרנות הריט לנדל"ן מניב הוותיקות יותר, ריט 1 (שווי 3.8 מיליארד שקל) שעלתה ב-25% וסלע נדל"ן (2 מיליארד שקל) שעלתה ב-28%, ותוך ביצועי יתר ממדד ת"א - מניב ישראל שעלה ב-19%.
בעוד שריט 1 וסלע נדל"ן נסמכות יותר על נכסי המשרדים שלהן, במניבים נכסי התעשייה והלוגיסטיקה הם מגזר הפעילות הדומיננטי והיו אחראים ב-2024 ל-47% מה-NOI, כשהמשרדים ל-41% ממנו. עובדה זו הגנה על הקרן מפני ההאטה שנרשמה בביקושים במגזר המשרדים במהלכה של השנה.
