תסמין אורקל: גם ברודקום היכתה את התחזיות, אבל המניה נופלת
תוצאות ענקית שבבי ה-AI היכו את תחזיות האנליסטים שהעלו את מחיר היעד למניה, והחברה אף העלתה תחזיות לרבעון הנוכחי; ברודקום, שקרובה לשווי של 2 טריליון ד', ציינה כי שולי הרווח שלה צפויים לרדת; המשקיעים חוששים מהעלויות של השקעות הענק שהיא מבצעת בתחום שבבי ה-AI, עם צבר הזמנות של 73 מיליארד ד', שהיא מצפה לספק ב-18 החודשים הקרובים; אתמול היתה זו אורקל שהדאיגה את השוק עם חוב ענק והעלאת תחזית ההוצאות שלה
חברת שבבי הבינה המלאכותית, ששוויה 1.9 טריליון דולר, דיווחה על תוצאות רבעוניות שהיכו את תחזיות האנליסטים לרווח ולהכנסות, ופרסמה תחזית חזקה לרבעון הנוכחי — מונעת בעיקר על-ידי הביקוש לשבבי בינה מלאכותית (AI).
אך החברה ציינה כי שולי הרווח (margins) צפויים לרדת עקב נתח גבוה יותר של הכנסות מתחום ה-AI. ובעקבות זאת, המניה נופלת בטרום סביב 6%.
ברודקום נמצאת עמוק בעסקי שבבי ה-AI, דבר שמעורר עצבנות בקרב משקיעים לגבי הרווחיות והעלויות של השקעות ענק שהיא מבצעת בתחום שבבי ה-AI.
לחברה צבר הזמנות של 73 מיליארד דולר שהיא מצפה לספק במהלך 18 החודשים הקרובים, כך אמר המנכ"ל הוק טאן בשיחת הוועידה שלאחר הדוח. עם זאת, סגנו ציין כי שולי הרווח עלולים לרדת.
גם במקרה של אורקל שדיווחה ממש לאחרונה, ועקפה את צפי ההכנסות והרווח הנקי (אך נפלה בצפי ההכנסות בענן), המשקיעים חוששים מהעלאת תחזית ההוצאות לשנה כולה ב-15 מיליארד דולר, ומהחוב התופח שעומד על יותר מ-100 מיליארד דולר - הגבוה מבין כל חברות הטכנולוגיה הגדולות. שווי אורקל הוא רבע משל ברודקום. המניה נפלה אמש והכבידה על וול סטריט, בעיקר על מניות השבבים.
הרווח המתואם למניה בדוחות ברודקום עמד ברבעון הקודם על 1.95 דולר לעומת תחזית של 1.86 דולר. ההכנסות על 18.02 מיליארד דולר לעומת תחזית של 17.49 מיליארד דולר.
ברודקום ציינה כי היא מצפה להכנסות של כ-19.1 מיליארד דולר ברבעון הפיסקלי הראשון (הנוכחי) — עלייה של 28% מהרבעון המקביל, וגבוה מתחזית האנליסטים שעמדה על 18.3 מיליארד דולר.
מנכ"ל החברה, הוק טאן (Hock Tan), אמר כי החברה צופה שמכירות שבבי ה-AI ברבעון הנוכחי יוכפלו לעומת השנה שעברה, ויעמדו על כ-8.2 מיליארד דולר — הן משבבי AI ייעודיים (custom AI chips) והן משבבי רשת (networking semiconductors) למרכזי נתונים.
הרווח הנקי ברבעון הקודם זינק ב-97% ל-8.51 מיליארד דולר, שהם 1.74 דולר למניה, לעומת 4.32 מיליארד דולר (90 סנט למניה) בתקופה המקבילה אשתקד.
יחד עם אנבידיה, ברודקום היא הזוכה הגדולה השנייה מבין יצרניות השבבים האמריקאיות מהבום בתחום הבינה המלאכותית.
מניית ברודקום עלתה עד כה השנה ב-75%, לאחר שהכפילה את שוויה בשנה שעברה. שבביה המותאמים אישית — כמו יחידות העיבוד של גוגל (Tensor Processing Units – TPU) — צוברים תאוצה בשוק כמתחרים ליחידות העיבוד הגרפי (GPU) של אנבידיה.
בשיחת הוועידה עם אנליסטים, החברה חשפה כי רכשה לקוח חמישי לשבבי ה-AI המותאמים שלה, וחשפה כי Anthropic היא הלקוחה האנונימית שהזמינה במהלך הרבעון שבבי TPU של גוגל בשווי 10 מיליארד דולר.
משקיעים עוקבים מקרוב כדי לוודא שחברות אלה ממשיכות לפעול עם ברודקום ומתכוונות לרכוש ולהטמיע שבבים מותאמים משלהן.
בחודש יוני דיווחה ברודקום כי יש לה שלושה לקוחות, וארבעה לקוחות פוטנציאליים לשבבים המותאמים אישית שלה.
בספטמבר היא הודיעה על לקוח רביעי מסתורי שהזמין שבבים ב-10 מיליארד דולר, ובחודש שלאחר מכן הכריזה על שיתוף פעולה עם OpenAI לפיתוח שבבים ייעודיים. טאן אמר כי אינו מצפה להכנסות משמעותיות משיתוף פעולה זה בשנת 2026.
לדברי טאן, חברת Anthropic משתמשת כעת בגרסה החדשה של TPU בשם Ironwood. הוא הוסיף כי לקוחותיה האחרים של ברודקום "מעדיפים לשלוט בגורלם ולהמשיך במסע רב-שנתי ליצירת מאיצי AI ייחודיים משלהם – או כפי שאנו מכנים אותם, XPUs."
כיום יש לברודקום צבר הזמנות של 73 מיליארד דולר לשבבים מותאמים, מתגים, ורכיבים נוספים למרכזי נתונים בתחום ה-AI — הצפויים להימסר במהלך 18 החודשים הקרובים.
סך ההכנסות של החברה עלה ב-28% ברבעון. זאת בעיקר בזכות קפיצה של 74% במכירות שבבי ה-AI — המסתכמות ל-8.2 מיליארד דולר.
מכירות תחום פתרונות השבבים של החברה (Semiconductor Solutions) הסתכמו ב-11.07 מיליארד דולר — עלייה שנתית של 22%, מעל תחזית StreetAccount שעמדה על 10.77 מיליארד דולר.
חטיבת התוכנה התשתיתית של ברודקום (Infrastructure Software) רשמה צמיחה של 26% ל-6.94 מיליארד דולר, גם היא מעל לציפיות האנליסטים. חטיבה זו כוללת, בין היתר, את מוצרי VMware שנרכשו.
החברה הודיעה כי תחלק דיבידנד של 0.65 דולר למניה, שישולם בהמשך החודש — עלייה לעומת 0.59 דולר קודם לכן.
בעקבות הדוחות מורגן סטנלי העלה את מחיר היעד שלו למניית ברודקום ל־443 דולר מ־409 דולר, והותיר המלצת Overweight (תשואת יתר). במקביל, UBS העלה את מחיר היעד ל־472 דולר מ־415 דולר ואישר מחדש המלצת קנייה (Buy). בנק אוף אמריקה העלה את מחיר היעד ל־460 דולר מ־400 דולר, והותיר גם הוא המלצת קנייה.
