דעה
התוכנית של טראמפ והמכשול: מה באמת עומד מאחורי מלחמת המכסים?
טראמפ טוען שארה"ב היא הפראייר של העולם: "אנחנו נותנים לעולם למכור לנו, אך לא מוכרים לעולם", כולל מוצרים של חברות אמריקאיות שמיוצרים בחו"ל ונמכרים לארה"ב; אך ארה"ב מוכרת שירותים של ענקיות הטק, דבר המאפשר לאמריקאים עבודה במשרד ממוזג, כשהעולם עובד בעבודה פיזית קשה; אז מול מי מלחמת הסחר כן צודקת? סין שמעתיקה טכנולוגיה
בשבועיים האחרונים טראמפ הטיל מכסים, דחה מכסים, החריג מדינות, חזר בו מהחלטות ויצר מעין סחרור מתמשך סביב מלחמת הסחר העולמית. ולתוך הכאוס שייצר נשיא ארה"ב נשאבו מדינות, תעשיות ושווקים.
עם זאת, אסור לנו לטעות - מלחמת הסחר בה החל טראמפ בקדנציה השנייה שלו, נועדה להילחם באיום האמיתי - סין. נכון לעכשיו, נראה כי המהלכים שנקט עד כה היו ללא הצלחה מרובה.
הבסיס: ארה"ב מייצאת שירותים ומייבאת סחורות
מאחורי הביטוי הקליט של טראמפ "להחזיר את הייצור לארה"ב ולהחזיר את העבודות לאמריקאים" – מסתתרת הטעיה קטנה. לטענת טראמפ, כבר עשרות שנים העם האמריקאי הוא "פראייר". לדבריו, "אנחנו נותנים לכל העולם למכור לנו, אבל אנחנו לא מוכרים לעולם".
כך למשל, העולם מוכר לאמריקאים מוצרים פיזיים, כמו לדוגמא מכוניות: פיאט, פורשה, פרארי ומרצדס, אך כמעט ולא מוכרים מוצרים אמריקאיים בחנויות באירופה.
גם בתעשיית האופנה המצב דומה - ארה"ב מייצרת את נייקי, לולולמון ועוד במדינות שונות באסיה, בעיקר בווייטנאם, והן מוכרות את התוצרים בארה"ב. לעומת זאת, ארה"ב אינה מוכרת למדינות באסיה אף מוצר אמריקאי פיזי.
מדוע זוהי הטעיה? ארה"ב כן מוכרת לעולם, אך אלו הם בעיקר שירותים. גוגל, אמזון, פייסבוק, וואטסאפ ונטפליקס, הן כולן חברות אמריקאיות שכל רווחיהן מגיעים ממדינות אחרות ישירות לארה"ב.
למעשה, ארה"ב קיבלה החלטה שהיא תייצא לעולם שירותים, דבר המאפשר לאמריקאים לייצר מוצרים תוך כדי עבודה במשרד ממוזג ונוח.
בתמורה לכך, העולם עובד בעבודה פיזית קשה בכדי לספק לאמריקאים מוצרים שונים, ובכך הוא מאפשר להם ללבוש בגדים אופנתיים, להשתמש בטלפונים מתקדמים ולנהוג במכוניות משוכללות. למעשה, ארה"ב לא הייתה "הפראייר" של העולם, אלא העולם היה "הפראייר" שלה.
סין – מפרה את המשוואה
מדוע, אם כן, התחיל כל אירוע המכסים? ישנה מדינה אחת שאינה צריכה את שירותיה של ארה"ב, והיא סין. סין אינה צריכה את גוגל כי יש לה ביידו. היא אינה צריכה את פייסבוק כי יש לה וויצ'אט, ואינה צריכה את אמזון כי יש לה עליבאבא, וכך הלאה.
למעשה, נוצר מצב בו סין לוקחת טכנולוגיות שמקורן בארה"ב, מעתיקה אותן ומנגישה אותן לציבור שלה בתצורה מקומית. בנוסף, סין מוכרת סחורות רבות לארה"ב, אך אינה קונה ממנה שום דבר.
סין היא אכן בעיה אמיתית עבור ארה"ב, כיוון שהיא מפרה את המשוואה של "אנחנו נייצא לכם שירותים ונקנה סחורות בתמורה".
טראמפ זיהה זאת עוד בקדנציה הקודמת שלו, במהלך 2016 כשהשיא היה ב-2018, בדמות עימות המכסים עם סין. הקורונה אומנם הרגיעה מעט את האירוע, אך גם ביידן הבין זאת והמשיך את מלחמת המכסים של טראמפ, רק באופן שקט יותר.
מדוע הורחבה החזית לכל העולם?
מדוע בקדנציה השנייה שלו הרחיב טראמפ את אירוע המכסים לכל העולם? למעשה, טראמפ רצה למנוע מצב שבו יפעל לקידום מלחמת סחר מול סין והיא בתמורה, "תאגף" אותו מול שאר מדינות העולם.
סין הייתה עלולה לייצר קשרי מסחר עם אירופה ולהרחיב את בריתות המסחר שלה באסיה, ובכך להתגבר על מלחמת הסחר מול ארה"ב.
במהלך שלו להטלת המכסים על כל העולם, טראמפ הכניס את מדינות העולם להלם מוחלט. הן החלו לנהל עמו מו"מ ובינתיים לא חתמו על הסכמים מקבילים עם סין.
המטרה הייתה שהמדינות יגיעו להסדר עם ארה"ב וכך תימשך משוואת "ייצוא סחורות מהמדינות לארה"ב ויבוא של שירותים מארה"ב", המשרתת את האינטרסים של ארה"ב.
מה השתבש לטראמפ?
בשבוע האחרון אנו רואים שתוכניתו של טראמפ השתבשה מעט ולכן נאלץ לעשות "פניית פרסה" קלה. המשתנה שטראמפ לא לקח בחשבון היה שהבורסות יגיבו בפאניקה מוחלטת ופשוט יתרסקו.
טראמפ אינו יכול לראות את שוקי המניות בגרמניה, באירופה ובסין עולים ואת השוק האמריקאי מתרסק.
לכן, הלחץ שהופעל עליו מכיוון שוק המניות, ובעקבותיו גם מתוך הסנאט והקונגרס בבית פנימה, השפיע על טראמפ וגרם לו להכריז על דחיית המכסים מוקדם מהצפוי. זאת ללא שהצליח ליצור את מלוא הלחץ שתכנן על העולם ועל סין. או ליתר דיוק, טראמפ לא הצליח לייצר לחץ על העולם כדי לבודד את סין.
מלחמת הסחר מול סין תימשך
סין היא אכן איום אמיתי על ארה"ב, ולכן, להערכתנו אנו צפויים לראות את מלחמת הסחר מול סין נמשכת, גם אם יהיו לכך השלכות כואבות על הבורסות, וללא קשר לכך שתוכנית המכסים הגלובאלית ירדה בעוצמתה.
בנוסף, לטראמפ יש רגישות לגבי תגובתו של שוק ההון. לכן, אנו צפויים לראות את תגובות השווקים כפקטור לעוצמת המהלכים שטראמפ יבצע, גם בהמשך.
ארה"ב וסין מזהות נכון את האיומים זו על זו. ולכן, המלחמה ביניהן, בעצימות כזו או אחרת, תימשך וייתכן שאף תסלים לעימות שעלול לחרוג ממלחמת סחר. במידה ואכן יתרחש מצב כזה, נחזור לראות אי ודאות גבוהה בשווקים הפיננסיים ברחבי העולם.
לחברת פיוניר ולכותב, שמואל בן אריה, מנהל השקעות ראשי - ישראל, אין עניין אישי ביחס לאמור בכתבה. האמור אינו מהווה תחליף לניהול ו/או שיווק השקעות אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
