מנועי הכסף
המשקיעים בורחים מאג"ח ארוכות - והעולם הכלכלי רועד
פרק 349 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט: מבריטניה, דרך ארה״ב ועד יפן - תשואות האג"ח ל-30 שנה מזנקות לשיאים של עשרות שנים. חשש גובר מגירעונות, אינפלציה, ודמוגרפיה משתנה מאלץ ממשלות להתמודד עם מציאות חדשה - והשווקים לא סלחניים
השבוע בפרק מספר 349 של פודקאסט מנועי הכסף של כלכליסט עם הכלכלן והאסטרטג הראשי באגם לידרים אורי גרינפלד:
גל עולמי של מכירת אג״ח ממשלתיות ארוכות טווח - מבריטניה, ארה"ב, צרפת ויפן - מטלטל את שוקי ההון ומעורר דאגה גוברת בנוגע ליציבות של מדינות מסוימות בטווח הארוך. בבריטניה נרשמה השבוע עלייה לתשואה של כמעט 6% - הגבוהה מאז 1998, ובארה"ב, אג"ח ל-30 שנה התקרבה ל-5%.
אמנם הסיפור של יפן אינו דומה לזו של צרפת ובריטניה ובטח לא לזה של מאחורי המספרים היבשים מסתתר סיפור של אובדן אמון. משקיעים מביעים ספקות ביכולת של ממשלות לנהל את חובותיהן בטווח הארוך, על רקע אינפלציה עיקשת, גירעונות תופחים, הזדקנות האוכלוסייה ומערכת פוליטית בלתי יציבה. כל אלה פוגעים בביקוש לאג״ח ארוכות ומובילים לעליית תשואות, שמשקפת סיכון גבוה יותר.
בפרק היום דיברנו על כך שהשלכות הגל הזה עשויות להיות משמעותיות: עלויות מימון גבוהות יותר לממשלות, לחברות ואף למשקי הבית, לצד תנודתיות גוברת בשוקי המניות.
ומה התחזית? חודש ספטמבר יתן לנו כיוון מסוים לאן הולכים השווקים עם נתוני תעסוקה, אינפלציה והחלטת ריבית בארה״ב.
הפרק המלא לצפייה ב-Spotify:
לצפייה ב-YouTube:
