"פרמיית הסיכון יורדת והמשקיעים יגיעו להייטק – ולטווח ארוך"
מבצע "עם כלביא" נמשך פחות משבועיים אבל כבר עכשיו ברור שהייטק הישראלי הוא זה שהולך לקום ולפרוח ביום שאחרי. איך זה הולך להיראות ומה בכל זאת הסיכונים?
אף אחד לא ראה את מבצע "עם כלביא" מגיע כרעם ביום בהיר, בלילה שבין חמישי לשישי שעבר – אבל גם אף אחד לא צפה שבאותו שבוע בדיוק ההשקעות יימשכו, יתבצע אקזיט מבטיח במיוחד בדמותו של עסקת base 44 ו-Wix ולפי הערכות בענף – היד עוד נטויה. "התחלת המלחמה עם איראן לא השפיעה לרעה על שוק ההון בישראל, גיוסי הון ועסקאות A&M", אומר ליאור שחר, שותף וראש תחום ההייטק בפירמת הייעוץ וראיית החשבון BDO. "זה בא בקורלציה עם ביצועי הבורסה בשבוע הראשון ללחימה. זה נעוץ שהמשקיעים רואים בלחימה הזו אירוע זמני שלאחריו תבוא יציבות לאזור והיא תיטיב עם שוק ההייטק בישראל. זה יתבטא בחזרה פוטנציאלית של משקיעים למצב שהיה לפני כמה שנים, יחד עם יציבות אזורית ואפשרות תכנון והשקעה לטווח ארוך".
יעל בלגראי, מנהלת תחום ההייטק בדן אנד ברדסטריט מבהירה כי הסרת האיום האיראני, אם תתממש, תפחית את פרמיית הסיכון של ההשקעה בישראל. "המגמה החיובית שהחלה במחצית השנייה של 2024 והמשיכה לתוך 2025 עשויה להתחזק. חברות טכנולוגיה בינלאומיות שדחו החלטות השקעה או הרחבה בישראל עקב חששות ביטחוניים, יוכלו כעת לבחון מחדש את האפשרויות". לדבריה, הצלחת המבצע משפיעה לא רק על ההייטק אלא על הכלכלה כולה. ירידה בפרמיית הסיכון תוביל לשיפור בדירוג האשראי של ישראל, לירידה בעלויות האשראי ולעלייה בהשקעות זרות בכל המגזרים. עבור ההייטק, המהווה חלק משמעותי מהתוצר והייצוא הישראלי, השפעות אלו יהיו מורגשות במיוחד. חברות שתכננו הנפקות או גיוסי הון גדולים יוכלו לבצעם בתנאים טובים יותר, וסטארט-אפים ישראליים יוכלו למשוך משקיעים זרים בקלות רבה יותר".
לדברי סרגיי וסצ'ונוק אנליסט בכיר באופנהיימר, המגמות הללו והתגובות שרואים כעת בשווקים מגובים גם בהיסטוריה ובהתנהגות עבר של השוק הישראלי. "ניסיון המלחמות הקודמות מלמד על הראלי בבורסה ישראלית תוך כדי מלחמה לאחר מכן. כך היה במלחמת לבנון השנייה, כאשר הבורסה ירדה ב- 5% ולאחר מכן הציגה הכפלה תוך זמן קצר. גם לאחר ה-7.10 ראינו ירידה חדה של 7% - אבל לאחריה החל גל עליות. שנת 2024 הסתיימה 'בהצטיינות' של הבורסה ואז היא גם הוגדרה כאחת הבורסות הטובות בעולם. לעת עתה נראה שאנחנו הולכים לאותו תרחיש גם הפעם".
"הילה של לחימת הייטק"
אחת הסיבות שצפויות לדחוף את המשקיעים חזרה טמונה בהילה שנוצרה לצבא ולהייטק הישראלי כחלק מהמתקפה באיראן. "המבצע הזה מגיע עם 'הילה' של לחימת הייטק, תחכום, מודיעין חכם ושימוש בכלים טכנולוגיים שתורמים להייטק ומעמדו בעולם. המשקיעים לא רואים בשלב הזה בלחימה 'ברבור שחר' אלא אופטימיות לקראת הפריחה שתבוא אחריו", אומר שחר.
"המלחמה הנוכחית, יחד עם מבצע הביפרים שהדהים את העולם מדגים שוב את העליונות הטכנולוגית הישראלית", מוסיפה בלגראי. "יכולת התכנון המורכב, הביצוע המדויק והשילוב של מערכות מתקדמות מעמידים את ישראל כמובילה טכנולוגית עולמית לא רק בתחום הצבאי, אלא גם ברמה האזרחית. הצלחות אלו מחזקות את המותג הישראלי כ"אומת הסטארט-אפ" ומקנות אמינות לטכנולוגיות ישראליות בשווקים בינלאומיים. חברות ומשקיעים זרים, שבעבר היססו בשל חששות ביטחוניים, עשויים כעת לראות בישראל לא רק כמדינה שמתמודדת עם אתגרים, אלא כמדינה שמובילה פתרונות חדשניים לבעיות מורכבות".
מתחרים חדשים או שותפים פוטנציאליים?
אין ספק שהצמיחה המסתמנת כבר בשנים הקרובות עשויה להיות מקפצה, אולם מאידך אי אפשר להתעלם משכנות פוטנציאליות שעשויות להוות תחרות. "אנחנו צפויים לראות בהמשך לביקורו של טראמפ באמירויות וסעודיה כניסה של ענקיות הטק בארה"ב כדוגמת גוגל, מייקרוסופט ואנבידיה להשקעות באיזור המפרץ באמצעות הקמה של מרכזי פיתוח ענקיים, חוות שרתים תוך הצהרות של מנהיגי מדינות המפרץ להיות מובילות AI עולמיות ולא רק מובילות בעולמות הנפט והגז. כרגע ,ישראל לא במשחק זה", אומר שחר.
לדבריו, "לישראל, מנגד, יש את היתרון הטכנולוגי המובנה בדמות יזמות, ידע וניסיון בל יתואר בתחומים הכי חמים בעולמות ה- AI, סייבר ודיפ טק, יוצאי צבא מיחידות טכנולוגיות שמאיישים עם שחרורם משרות מפתח, אין ספור כישרונות - והכי חשוב אקוסיסטם של סטרטאפים, קרנות הון סיכון ורעיונות חדשים פורצי דרך. אקוסיסטם כזה הינו תהליך של שנים וקשה יהיה לסעודים ולאמירתים לקנות אותו בכסף. יחד עם זאת, הכסף הגדול ותשומת הלב של ענקיות הטק שתזרום לשם תהיה בחלק מהמקרים על חשבון השקעות בישראל".
מאידך, לדברי וסנוצ'וק, האקו-סיסטם הישראלי עשוי להיות דווקא מה שיוביל שיתוף פעולה גלובלי בין מדינות המפרץ, ישראל ובתיווך אמריקאי. "מדינות המפרץ הן שותפות טבעיות של מדינת ישראל בחסות ארה״ב, מתוך הפחד מאיראן. היחסים עם האמירויות מצוינים, ולפי שמועות היה אמור להיחתם גם הסכם עם סעודיה (אירועי 7/10 נועדו בדיוק לטרפד את ההסכם והצליחו בינתיים, אבל כעת זה שוב אמור לעלות על הפרק). יש כאן סינרגיה מושלמת: לישראל עליונות טכנולוגית, ומפרציות - המון כסף, אבל אפס ידע טכנולוגי, ובחסות ארה״ב נראה שאפשר בוודאי לחתור לשיתופי פעולה אסטרטגיים".
