אחרי בנק ישראל: גם האוצר חותך את תחזית הצמיחה ל-2025
על רקע התארכות המלחמה והצורך בהגדלת תקציב המדינה, מפרסם אגף הכלכלן הראשי באוצר תחזית מעודכנת לפיה המשק יצמח השנה ב-3.1%. זאת לאחר שביוני העריך שהצמיחה תעמוד על 3.6% ושבינואר אשתקד עמדה ההערכה על 5.6%. בחודש שעבר חתך בנק ישראל את תחזית הצמיחה שלו ל-3.3%. באוצר, בדומה לבנק ישראל, מעדכנים מעלה את התחזית הצמיחה ל-2026 מתוך הערכה שהמלחמה תסתיים
אגף הכלכלן הראשי באוצר עידכן את תחזית הצמיחה כלפי מטה ל-3.1%, זאת לאחר שביוני – במסגרת הנומרטור – אותו אגף נתן תחזית צמיחה של 3.6% אחוזי תוצר, ובינואר, בעת בניית תקציב 2025, התחזית עמדה על 4.3%. אם נלך יותר אחורה, לתחזית ינואר 2024, הרי שתחזית הצמיחה ל-2025 עמדה על 5.6%. הורדת התחזית הנוכחית מצד האוצר מגיעה לאחר שגם בנק ישראל הוריד את תחזית הצמיחה שלו לשנת 2025 במהלך חודש יולי, לרמה של 3.3% תוצר.
לירידות הצפויות בצמיחה יש הסבר אחד עיקרי, והוא התמשכות המלחמה. התחזיות של 2024 התבססו על כך שהמלחמה תדעך במהלך 2024, התחזית של יוני 2025 התבססה על כך שלא יהיה גיוס מילואים משמעותי ברבעון השלישי, והתחזית העדכנית לוקחת בחשבון כי גם הרבעון השלישי של השנה יתאפיין בגיוס מילואים רחב. כאן המקום לציין, כי אם תכנית נתניהו להשתלטות על עזה תצא לפועל, הרי שככל הנראה שגיוס המילואים הרחב יתמשך גם אל עבר הרבעון הרביעי של 2025.
הכלכלן הראשי מעדכן את תחזית הצמיחה בשל הצורך להגדיל את תקציב המדינה לשנת 2025, הגדלת תקציב המדינה נדרשת בשל מבצע "עם כלביא", שלמרות שהיה מתוקצב מראש, הוא עלה יותר ממה שהוערך בהתחלה, ובשל מבצע "מרכבות גדעון" בעזה שהתמשך יותר זמן ממה שהוערך. היקף הגידול בתקציב המדינה איננו ברור, אך מדובר בעשרות מיליארדי שקלים, וההחלטה על הגדלת התקציב צריכה להתקבל ממש בימים הקרובים. בימים האחרונים אישר שר האוצר בצלאל סמוטריץ' את מה שפורסם ב"כאן חדשות", לפיו במסגרת הגדלת התקציב הצפויה, סמוטריץ' הורה לייצר קופסה של 3 מיליארד שקל לצורך פתרונות סיוע הומניטרי לתושבי עזה.
עדכון התחזית הנוכחי נעשה גם בשל השבתת המשק למשך 12 יום בשביל מבצע "עם כלביא". יש להעריך, כי למרות שהמבצע היה ידוע במידה מסוימת במשרד האוצר, הרי שהוא לא נלקח בחשבון בעת קביעת התחזית הכלכלית. אך עם זאת, כאמור, הסיבה העיקרית לירידה בתחזית הצמיחה היא התארכות המלחמה. גם בנק ישראל הוריד את תחזית הצמיחה שלו לשנת 2025 במהלך חודש יולי, לרמה של 3.3% תוצר. וניתן לנחש כי בתחזית המאקרו הבאה, בנק ישראל יוריד את תחזית הצמיחה אף יותר בשל התארכות המלחמה מעבר למה שהוערך קודם לכן.
לגבי שנת 2026 – במשרד האוצר ממשיכים להיות אופטימיים ולהאריך שהמלחמה תסתיים ב-2026, ואם אכן היא תסתיים ב-2026, ההערכה היא שתהיה צמיחה גבוהה יחסית שתנבע מהביקושים הכבושים בזמן המלחמה ומהאופטימיות של המשקיעים והישראלים בגין סיומה. לכן תחזית הצמיחה הוקפצה מ-4.4% ביוני 2025, ל-5.1% בעדכון הנוכחי שפורסם היום ומתוארך ליולי 2025. גם בנק ישראל נהג בדרך דומה, והקפיץ את תחזית הצמיחה ל-2026 ב-0.6% מ-4%, ל-4.6%. אך כאמור תחזית זו מתבססת על ההנחה שהמלחמה תסתיים, אחרת, שנת 2026 תהיה כמו שנת 2025, שנה טובה מאוד בתחזיות המאקרו כלכליות מחד, אך עם צמיחה דועכת ככל שהשנה חולפת, מאידך.
