בלעדי
מגבלות בנק ישראל על תגמול הבכירים - בעקבות האופציות שהוענקו למנכ"ל לאומי
לכלכליסט נודע כי הרקע המיידי לטיוטת ההוראה החדשה של בנק ישראל, האוסרת להצמיד תגמול משתנה של מנהל בכיר להצלחה של קו עסקי בודד, הוא תוכנית האופציות שאושרה לפני כחודשיים וחצי למנכ"ל בנק לאומי חנן פרידמן, ולפיה הוקצו לו 854,700 כתבי אופציה שחלקם נגזר משווייה של "לאומי פרטנרס"; ההוראה עשויה לחול רטרואקטיבית ולהשפיע על חבילת התגמול שאושרה לו
המגבלות שבנק ישראל מתכוון להטיל על התגמול המשתנה בשכר בכירי הבנקים גובשו בעקבות תכנית האופציות של מנכ"ל בנק לאומי חנן פרידמן, כך נודע לכלכליסט. לפני כשבוע פרסם בנק ישראל טיוטת הוראה שאוסרת להצמיד את התגמול המשתנה של מנהל בכיר להצלחה של קו עסקי או פרויקט ספציפי בודד מתוך מכלול התחומים שעליהם הוא מופקד, ומבהיר כי הקריטריונים לקבלת התגמול המשתנה חייבים לשקף בצורה רוחבית ומידתית את כלל תחומי אחריותו, במטרה לשמור על הזיקה שבין האינטרס הכספי האישי שלו לבין היעדים הרוחביים של התאגיד הבנקאי.
כעת מתברר כי הרקע המיידי והישיר למהלך הרגולטורי קשור לתוכנית התגמול של פרידמן, שאושרה לפני כחודשיים וחצי, ברוב של 98% מבין בעלי המניות שהשתתפו באספה. לפי התוכנית, אושרה לפרידמן הקצאה של 854,700 כתבי אופציה בלתי סחירים. בשונה מתוכניות תגמול מקובלות במערכת הבנקאית, שבהן מימוש האופציות תלוי בביצועי מניית הבנק כולו, הדיווח של לאומי משקף כי מרכיב מהותי בזכאותו של פרידמן לקבלת המניות נגזר ישירות מעליית שווייה ההוגן של החברה הבת - זרוע ההשקעות הריאליות "לאומי פרטנרס". מבנה זה הוקצה באמצעות מנגנון של "נט-אקזרסייז" (Net Exercise) על חשבון ויתור משכר הבסיס הקבוע של המנכ"ל, באופן שמשקף שווי הוגן של כמיליון שקל במועד ההענקה, הפרוס חשבונאית על פני שנות ההבשלה, וזאת תחת מגבלות חוק שכר הבכירים במערכת הפיננסית המציב תקרת עלות שנתית של כ-3.5 מיליון שקל.
בשונה מהתגמול הקבוע, שהוא שכר הבסיס החודשי המשולם לעובדים, עבור נושאי משרה בכירה ניתן לרוב גם תגמול משתנה – בונוסים שנתיים או אופציות המשולמות להם על בסיס עמידה ביעדים. בדרך כלל מדובר בתגמול שניתן על עמידה ביעדים רוחביים כגון צמיחה בהיקפי פעילות או בשורת הרווח.
בבנק ישראל מנמקים את הצעד בצורך המרכזי למנוע עיוות בשיקול הדעת הניהולי ופגיעה ביציבות המערכת כולה. בפיקוח מסבירים כי כאשר מנהל בכיר יודע שהבונוס האישי שלו מושפע בעיקר מהצלחה של פעילות מסוימת, הדבר עלול להסיט את תשומת הלב הניהולית שלו רק לאותו אפיק רווחי, תוך הסטת המיקוד מנושאים אחרים שתחת סמכותו.
אמנם חוק שכר הבכירים במערכת הפיננסית מציב מגבלה קשיחה על עלות השכר הכוללת (הכוללת הן את השכר הקבוע והן את זה המשתנה), אך ניכר כי בפיקוח על הבנקים מוטרדים ממערך התמריצים שנותר תחת המגבלה הקיימת.
החשש ברגולציה הוא שמבנה תמרוץ כזה עלול לדחוף מנהלים לקבל החלטות אגרסיביות שנועדו לנפח את פוטנציאל הרווח של אותה פעילות בטווח הקצר, תוך נטילת סיכונים עודפים ולא מאוזנים עבור הבנק כולו. כדי לסגור פרצות אפשריות מצד הבנקים, הפיקוח מדגיש במפורש כי האיסור החדש יחול גם אם רכיב הבונוס הממוקד אינו מהותי מתוך כלל חבילת השכר של המנהל במועד הענקתו. בימים הקרובים, לאחר קבלת הערות הציבור, צפוי בנק ישראל לפרסם את ההוראה הסופית. ייתכן שזו אף תחול רטרואקטיבית ותשפיע על חבילת התגמול שאושרה לפרידמן.
