"אי אפשר לשבת על איזשהו מדד ולפגוש את היועץ עוד 20 שנה"
ענת לוין, מנכ"לית בלאקרוק ישראל השתתפה בכנס Next Finance של קבוצת פרופיט באילת; לדבריה, "יש ריכוזיות מאוד גבוהה במדד S&P 500; דניאל כהן מנכ"ל Profit בעצה למשקיעים: "להתייעץ יותר מפעמיים או שלוש בשנה"
"צריך להיות יותר אקטיביים ומדוייקים במה שאנחנו עושים, כי אנחנו נמצאים בסיטואציה שלא היינו בה 100 שנה. יש ריכוזיות מאוד גבוהה במדד S&P 500. אבל מצד שני, שם רוב הרווחיות אז היא מוצדקת. זה אומר שצריך להיות הרבה יותר אקטיביים ולהסתכל על המגמות הקורות בכל העולם. יש את השינוי של נאט"ו באירופה. הגיאופוליטיקה מייצרת כל מני גיאוגרפיות שייהנו מכל העולמות. הנושא של פיזור צריך לקבל את הדגש אבל התזוזות הן יותר מהירות". כך אמרה ענת לוין, מנכ"לית בלאקרוק ישראל בשיחה בכנס Next Finance של קבוצת פרופיט באילת, יחד עם דניאל כהן מנכ"ל Profit בהנחיית סופי שולמן, כלכליסט.
לדבריה, "אין ספק שאי אפשר לשבת על איזשהו מדד ולפגוש את היועץ עוד 20 שנה. להיות יותר אקטיביים, צריך להיפגש עם התיק לפחות פעמיים בשנה כי אנחנו נכנסים גם לתקופה שממשלות ילוו יותר כסף, ולכן פרמיית הסיכון יכול להיות שתחזרנה, אג"ח ארוכות תעלנה, וצריך יותר לבדוק את התיק ולהיות אקטיביים".
דניאל, בארץ כולם באובססיה על איראן או על השקל-דולר. מה עושים עם זה? מה מפלס ההיסטריה?
"המדינה והכלכלה הישראלית הוכיחו את עצמם והראו שעם תקיפה באיראן ומלחמה, או ללא מלחמה, יש לנו כלכלה שתוכל להמשיך להתקיים. והראינו איך אנחנו כחברה מצליחים להתמודד עם כל הבעיות הביטחוניות. לגבי שער הדולר, הכלכלה הישראלית מאוד חזקה. לגבי הציפיות לאג"ח ארוך, אנחנו בדרך כלל אומרים לפזר, כי אתה לא יודע לאן הדולר יירד, אז ההצעה תמיד לפזר בהרבה סגמנטים כולל גם הדולר. אם יש לך ילדים שלומדים בחו"ל, צריך יותר להישען על המט"ח באותה מדינה, וככל שאתה יותר ישראלי, אז פחות".
ב-2025 ראינו שבורסת ת"א הייתה בביצועים טובים יותר ממדד S&P 500. האם זה יימשך גם ב-2026?
"השוק הישראלי תיקן מול מדד S&P 500. באופן אישי אנחנו חושבים שהשוק הישראלי ימשיך לצמוח בצורה טובה. והולך לעבור תקציב. תהיה שנת בחירות אבל אני חושב שהשוק יודע לאן הכלכלה הולכת".
ענת, כגוף הנכסים הגדול ביותר בעולם, על מה אתם מסתכלים כנקודות המרכזיות?
"כשנסתכל עוד 20 שנה אחורה לשנת 2025-2026 מדובר בנקודת פיתול כלשהי של העולם. אנחנו בשינוי וטרנספורמציה שמלווים אותנו שנתיים, אולי אפילו מאז הקורונה. שינויים בעולם הסחר הגלובלי ושרשראות אספקה, וצריך להסתכל על הגיאופוליטיקה, תנודתיות והזדמנויות השקעה. הדבר השני הוא AI שמשנה שני דברים, השקעות של טרילניוני דולרים ושינוי מאוד עמוק בשוק העבודה. הדבר השלישי הוא אנרגיה. כל השינויים האלה דורשים עצמאות אנרגטית של מדינות והרבה יותר אנרגיה ל-AI. הנושא האחרון הוא דמוגרפיה, אפילו בסין העולם מזדקן. רואים שאנשי צווארון כחול בארה"ב הם כולם כבר קרובים לפנסיה, ואותם AI לא יכול להחליף, וזה משפיע על מדיניות ההגירה והחינוך והחונכות. הדבר האחרון הוא מה שקורה בעולם הפיננסי. הוא משתנה לא רק בגלל שהמשקיע הפרטי הכפיל את ההשפעה שלו בשוק ההון. אבל יש שני מישורים מעניינים: אחד, מערכת הבלוקצ'יין מאותגרת מהטוקנזיציה שמשנה את מערכות התשלומים. והדבר השני הוא ההון הפרטי - הדמוקרטיזציה של ההון הפרטי".
דניאל, לא מספיק לשים כסף על מניות שמספקות אנרגיה ל-AI?
"זה בערך כמו השאלה על הדוט קום. אנחנו חושבים ש-AI זו לא בועה. האם פיזור, האם לשבת על 7 מניות, או מדד? אני מתחבר לכך שלא צריך לשבת על רמת סיכון מאוד גבוהה, אבל כן להיות סלקטיבי ולהיות מאוד על הנושא של ההשקעות שלך. ולהתייעץ יותר מפעמיים או שלוש בשנה".
