ועידת קפיטל
"רכישת MAX היוותה קטליזטור להגברת התחרות מול הבנקים באשראי הצרכני"
יורם נוה, מנכ"ל כלל ביטוח, אמר בכנס שוק ההון והפיננסים: "מבחינתנו היה מתבקש לחפש עסקה כמו רכישת MAX, משהו שנמצא מחוץ לפעילות הליבה המסורתית של חברות הביטוח, שהוא הזדמנות לעתיד"
"צריך להבין שצריך גופים בינוניים בשביל להתמודד עם הגופים הענקיים שהם הבנקים. במשך שנים הם הפכו לחמש קבוצות ענקיות שמאוד קשה להתחרות בהם בישראל. בנקים דיגיטליים חדשים זו בשורה נהדרת, אבל עד שהם ישפיעו ויתפסו נפח, יקח זמן. אז צריך גופים בינוניים שיתמודדו עם הגופים הענקיים. העסקה שבה רכשנו את חברת כרטיסי האשראי MAX היא קטליזטור לתחרות הזו", כך אמר יורם נוה, מנכ"ל כלל ביטוח בכנס שוק ההון והפיננסים.
"מבחינתנו, מבחינה אסטרטגית, היה מתבקש לחפש עסקה כמו רכישת MAX, משהו שנמצא מחוץ לפעילות הליבה המסורתית של חברות הביטוח, שם יש הרבה תחרות, וזה עדיין תחום סינרגטי, שהוא הזדמנות לעתיד. גם מבחינת מכפילים זו הייתה עסקה אטרקטיבית", הוסיף נוה.
הוא סיפר כי "היה מאתגר לשכנע שזו עסקה נכונה, אבל הנה, עכשיו אנחנו המוסדי הכי משמעותי בתחום האשראי הצרכני, ויש עוד פוטנציאל לסינרגטיות שטרם באה לידי ביטוי, וזה תלוי ברגולטור, שיאפשר, למשל, לאחד את בסיס הלקוחות והדאטה. אז יש עוד הרבה פוטנציאל. העסקה כבר מספקת קבלות טובות משצפינו".
בנוגע לשאלה אם MAX תנצל את ההזדמנות להפוך לבנק רזה, לאחר שתושלם החקיקה, השיב נוה "בוודאי. אנחנו בוחנים את הרגולציה החדשה. אבל כרגע זו הצהרת כוונות מצד הרגולטורים. באשראי, אחד הדברים החשובים למי שמעמיד את האשראי זו עלות ההון. כרגע הרגולטור רוצה ללכת לכיוון של קבלת פיקדונות על ידי גופים חוץ בנקאיים. ויש עוד דברים שהמפקח על הבנקים צריך להחליט לגביהם. אם הרגולציה תהיה בנקודת איזון ראויה, ולא בנקודה מכבידה מדי, אז נשקול את זה. וגם בלי זה, יש עוד הרבה דברים לעשות, ע"ע מה שאמרתי על דאטה ובסיס לקוחות, וזה תלוי בעוד רגולטורים". לדעת נוה, "רואים בפועל את זה שחברות כרטיסי האשראי הן הגוף שנותן הכי הרבה אשראי חוץ מהבנקים, ולכן החיבור למוסדיים זו התחלה של תחרות. הצלחנו כר להוזיל דרמטית את עלויות המימון של MAX".
בנוגע לראלי במניות חברות הביטוח ולשאלה אם השגשוג הזה יכול להימשך לאורך זמן השיב נוה כי "כל הכוכבים הסתדרו יחד לענף הפיננסים, שהוא הבבואה של המשק הישראלי, כשחברות הביטוח הן בפרט הבבואה. ככל שהמשק הישראלי יפרח, גם חברות הביטוח יפרחו. התקן החשבונאי החדש מאוד עזר למשקיעים להבין טוב יותר את העסק של חברות הביטוח. יש קפיצת מדרגה משמעותית שקרתה והיא תישאר איתנו.
"האם לאורך זמן אפשר להציג תשואות של 25% על ההון ומעלה? זה לא. יעדים ארוכי טווח שהצבנו מדברים על תשואה של 15% על ההון. שוק ההון חריג לטובה ולא הייתי מצפה ל-30% תשואה כל שנה. מצד שני, ההשפעה של שוק ההון על הדו"חות של חברות הביטוח פחתה, וזה דבר טוב. אני מאמין שבתוך כמה שנים המכפילים יסתדרו, כי המשקיעים יראו שזה בר קיימא.
"היסטורית, אגב, התשואה של הבנקים תמיד הייתה נמוכה יותר, כי זה הגיוני, כי שם יש פחות סיכון אחרי שסיכוני שוק ההון הוצאו מהבנקים בוועדת בכר. בחברות הביטוח התחום הזה נשאר, אז תמיד בעולם מצפים לתשואות גבוהות יותר מחברות הביטוח, ולכן הציפייה הזו בריאה".
כלל ביטוח היא מוסדי שבולט מאוד בהשקעות בישראל, גם מאז שפרצה המלחמה, חרף הסיכון. נוה מאמין שגם כעת, לאחר הראלי המשמעותי בבורסה, ישראל היא אטרקטיבית להשקעה בשל שורה רבה של גורמים שתומכים במשק הישראל, החל מהייטק וההון האנושי, ועד לעמידות שהפגינו החברות השונות והדמוגרפיה.
