בלעדי
עם הפנים לבורסה: שוק הרצל במגעים לרכישת רשת סטופ מרקט
רשת הסופרים שוק הרצל של דודו עזרא במו"מ לקניית רשת סטופ מרקט של יוסי משיח ב־500 מיליון שקל. עזרא גם מנהל מגעים עם פועלים אקוויטי למימון העסקה והשקעה בחברה הממוזגת לפי שווי של 680 מיליון שקל. היעד הסופי: הנפקה
בימים אלו מתגבשת עסקה גדולה בתחום הקמעונאות שמטרתה הסופית היא הנפקה בבורסה לפי שווי של מיליארדי שקלים. לכלכליסט נודע כי קבוצת דודו עזרא, שמחזיקה ברשת הסופרמרקטים שוק הרצל, מנהלת מגעים לרכישת רשת הסופרמרקטים סטופ מרקט, מה שייצור חברה ממוזגת בשווי של כ־680 מיליון שקל. במקביל, מתנהלים מגעים להכנסת בנק הפועלים כשותף בחברה הממוזגת. לפי המתווה המתגבש, קבוצת דודו עזרא, שנושאת את שמו של היו"ר ובעל השליטה (90%) דודו עזרא, תרכוש את סטופ מרקט בכ־500 מיליון שקל. במקביל, עזרא מנהל מגעים עם פועלים אקוויטי, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק הפועלים, לכניסה לחברה הממוזגת בתמורה להזרמה של כ־130—135 מיליון שקל, מה שיקנה לה נתח של כ־20%. עזרא הכחיש את הפרטים ומסר לכלכליסט כי "אין חיה כזאת". יוסי משיח, בעלי סטופ מרקט, לא השיב לפניות. מבנק הפועלים לא נמסרה תגובה.
לפי המתווה הנבחן, תוקם חברה ייעודית שתוחזק על ידי דודו עזרא החזקות (80%) וגוף פיננסי (20%), כאשר המועמדת המובילה היא פועלים אקוויטי שמנוהלת על ידי ליאת חזות. השותף הפיננסי יזרים כ־135 מיליון שקל וכן יעמיד מימון של 270 מיליון שקל לצורך השלמת העסקה. כ־100 מיליון שקל יועמדו כהלוואת מוכר מסטופ מרקט לשותפות הייעודית, שתחזיק ב־100% מחברה שתהיה הבעלים של שוק הרצל, סטופ מרקט, ירקות ופירות דודו עזרא ו־17% מחברה בשם הבורסה החקלאית. כך שבשרשור עזרא יחזיק ב־72% מהקבוצה, הגוף הפיננסי ב־20% ומנכ"ל דודו עזרא החזקות, מושיאל אלקיים, יחזיק ב־8%. הכוונה של עזרא היא להוביל את הקבוצה הממוזגת להנפקה, לא לפני 2028, אך בכוונתו לעשות זאת לפי שווי שאפתני של 2—4 מיליארד שקל. מדובר ביעד שאינו חף מסיכונים, הן תפעוליים והן מאקרו־כלכליים.
עזרא, חקלאי ממושב רמות נפתלי שבגליל העליון, הקים את קבוצת ההחזקות הנושאת את שמו בשנת 1990. החברה מתמקדת בשיווק פירות וירקות, ומפעילה כ־100 מחלקות פירות וירקות בזכיינות אצל קמעונאים שונים. בנוסף, היא מפעילה רשת חנויות עצמאית — שוק הרצל — המונה כיום 12 סניפים, כאשר חמישה נוספים צפויים להיפתח במהלך השנה הקרובה. הרשת עברה בשנים האחרונות טרנספורמציה מחנויות ירק מסורתיות לרשת סופרמרקטים לכל דבר.
פעילות הזכיינות של החברה פרוסה בעיקר ברשתות ובקבוצות קמעונאיות כגון קבוצת הבשר דבאח, סופר ספיר, מחסני השוק וכן סטופ מרקט — המפעילה 11 סניפים — קשר עסקי המהווה למעשה את הבסיס למגעי המיזוג הנוכחיים. הלקוח הראשון של החברה במודל קונסיגנציה היה רשת המזון גרינברג, בסוף שנות ה־90. את רשת שוק הרצל רכשה החברה בשנת 2021, ובמהלך 2024 פיתחה אותה לרשת קמעונאית מלאה. בנוסף, החברה מפעילה מחלקות פירות וירקות במספר רב של קיבוצים, ומחזיקה מרכז לוגיסטי (מרלו"ג) בשטח של כ־4,500 מ"ר בקיבוץ רמת יוחנן.
הקבוצה מחזיקה גם בכ־17% בחברה המספקת פלטפורמה טכנולוגית לשיווק תוצרת חקלאית בשם הבורסה לחקלאות המפגישה בין קונים למוכרים בזמן אמת. עם בעלי המניות בפלטפורמה נמנים קיבוצים ומושבים, לצד יזמים פרטיים ובהם גל שטייגר, עוז יריב, תמר קהת־צור ואחרים.
מחזור ההכנסות של קבוצת דודו עזרא ב־2024 עמד על 292 מיליון שקל, כאשר רוב ההכנסות, כ־190 מיליון שקל, מקורן בפעילות של הפעלת מחלקות הירקות והפירות אצל קמעונאים אחרים, ויתר ההכנסות מקורן בפעילות של רשת שוק הרצל. לפי התחזיות של הקבוצה, מחזור ההכנסות שלה ב־2025 יסתכם ב־340 מיליון שקל, עלייה של כ־16.4%. ה־EBITDA (רווח תפעולי־תזרימי) של הקבוצה ב־2024 הסתכם ב־19 מיליון שקל, ואילו את 2025 החברה צופה שתסיים עם רווח תפעולי־תזרימי של 22 מיליון שקל.
12 סניפי שוק הרצל פרוסים בגבעתיים, רמת גן, אבן יהודה, ראשון לציון (שני סניפים), נתניה, כרכור, מגדל העמק, קריית אתא, קריית חיים, רמת ישי ועפולה. במהלך השנה וחצי הקרובות החברה צפויה לפתוח סניפים נוספים בנתניה, טירת כרמל, קריית שמונה, חצור וקצרין — כולם בשטח של כ־3,500-2,500 מ"ר. החל מ־2028 מתוכננת התרחבות נוספת לערים חדרה, בנימינה, תל מונד, אור עקיבא, כפר סבא, ראש העין, נהריה ובאר יעקב, כך שבסיום התהליך צפויה הרשת להגיע לכ־25 חנויות.
סטופ מרקט, שהוקמה ונמצאת בבעלות משפחת משיח, מפעילה 11 סניפי סופרמרקט במרכזי ערים גדולות ברחבי הארץ, והיא מציגה ביצועים פיננסיים גבוהים משל קבוצת דודו עזרא. מחזור ההכנסות ב־2024 הסתכם ב־875 מיליון שקל ואילו הצפי ל־2025 עומד על מחזור הכנסות של 880 מיליון שקל. ה־EBITDA ב־2024 הסתכם ב־59 מיליון שקל ואילו הצפי ל־2025 הוא לנתון של 50 מיליון שקל. הרווח הנקי בשנת 2025 צפוי לעמוד על כ־40 מיליון שקל. הרשת מעסיקה כ־250 עובדים, מציגה פדיון שנתי של כ־43 אלף שקל למ"ר, ומונה כ־270 אלף חברי מועדון. לחברה אין חוב פיננסי. הרשת מאופיינת בפעילות של שבעה ימים בשבוע, משעות הבוקר ועד הלילה, ומתמקדת בסניפים גדולים יחסית עם דגש על מוצרי פרימיום. היא הוקמה על ידי יוסי משיח לפני כ־26 שנה.
הבעלים של קבוצת דודו עזרא והבעלים של סטופ מרקט מעריכים כי המיזוג ביניהן יביא לעלייה מיידית של עד כ־10% במכירות סטופ מרקט, בעיקר הודות להרחבת פעילות הפירות והירקות, וכן לשיפור ברווחיות התפעולית של קבוצת דודו עזרא בהיקף של עד כ־10 מיליון שקל בשנה, ולשיפור של כ־5% ברווחיות התפעולית של סטופ מרקט. זאת, בין היתר, באמצעות התייעלות תפעולית ושיפור תנאי הסחר של הקבוצה המאוחדת. על פי התכנון, הרשתות יתמזגו לכדי ישות אחת, אך ימשיכו לפעול תחת שני מותגים נפרדים: שוק הרצל, שתהיה רשת כשרה, וסטופ מרקט, שתמשיך לפעול גם בשבת. סטופ מרקט, שממעטת לפתוח סניפים חדשים בשנים האחרונות, חווה קיפאון מסוים במכירות וברווחיות; אחת ממטרות המיזוג היא להאיץ את קצב פתיחת הסניפים שלה — כאשר כבר השנה מתוכננת פתיחה של שני סניפים נוספים.
אחד מסניפי סטופ מרקט עבר בשנת 2025 לניהול ולתפעול של קבוצת דודו עזרא — מהלך שהוביל להכפלת ההכנסות החודשיות באותו סניף. תוכנית הצמיחה של החברה הממוזגת מכוונת להכנסות של כ־2.55 מיליארד שקל עד שנת 2030, בהנחה שסטופ מרקט תחדש את התרחבותה החל מ־2027. על פי תחזיות אלו, ה־EBITDA צפוי להגיע לכ־280 מיליון שקל, והרווח הנקי לכ־193 מיליון שקל בשנה.
