פישר: עליית מחירי הדירות נובעת במידה רבה מהריבית הנמוכה
"שיעור האינפלציה יתמתן במהלך 12 החודשים הבאים וריבית בנק ישראל צפויה לעלות בהדרגה בהמשך שנת 2010"
"במהלך הרבעון הראשון של השנה נמשכה העלייה במחירי הנכסים הפיננסיים בישראל - מניות ואיגרות חוב של חברות - ובמחירי הדירות. זאת במקביל לעלייה, אמנם בקצב מתון יותר, במחירי המניות בעולם". כך כותב נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר במכתב שצירף לדו"ח האינפלציה לרבעון הראשון של 2010 שהוגש היום (ב') לממשלה ולכנסת. לדברי פישר, "עליית מחירי המניות בעולם ובישראל משקפת בחלקה את ההתאוששות של הכלכלה והציפיות להמשכה, אך חלקה הוא ודאי תולדה של שיעורי הריבית הנמוכים השוררים ברוב המדינות. גם עליית מחירי הדירות בישראל היא במידה רבה תולדה של שיעורי הריבית הנמוכים".
בנושא האינפלציה בכללותה, מציין הנגיד במכתבו כי מדד המחירים ירד במהלך הרבעון הראשון של השנה בשיעור מצטבר של 0.9%. "ירידה זו משקפת בעיקרה גורמים עונתיים", קובע פישר, "אך האינפלציה בתקופה זו הושפעה גם מפעולות הממשלה: הפחתת המע"מ, ביטול היטל הבצורת והוזלת תעריפי החשמל, לצד ירידה במחירי הדיור והאנרגיה". על האינפלציה בעולם כותב הנגיד כי שיעוריה עדיין נמוכים בדרך כלל, אולם במדינות המתפתחות מתחילה כבר להסתמן עלייה מחודשת באינפלציה. לדבריו, מרבית הבנקים המרכזיים במדינות המפותחות ממשיכים לשמור על ריבית נמוכה, אך חלק מהם החלו לצמצם את השימוש בכלים המיוחדים שבהם נקטו במהלך המשבר.
בהמשך מכתבו מעריך נגיד בנק ישראל כי שיעור האינפלציה יתמתן במהלך 12 החודשים הבאים לשיעור של 2.2% ומציין כי הריבית שקובע בנק ישראל צפויה לעלות בהדרגה בהמשך שנת 2010. קצב העלאות הריבית ייקבע על פי סביבת האינפלציה, התבססות הצמיחה כאן ובעולם, התפתחות שערי החליפין של השקל ומחירי הנכסים והתאמתה של הריבית על ידי הבנקים המרכזיים המובילים. "להתמתנות האינפלציה ב- 12 החודשים הבאים", מציין פישר, "יתרמו הייסוף הריאלי של שער החליפין האפקטיבי, שאפיין את שמונת החודשים האחרונים של השנה שעברה, ונמשך גם ברבעון הראשון השנה, וכן רמת התוצר, שעדיין צפויה להיות נמוכה מהרמה הפוטנציאלית - כתוצאה מהשפעתו של המשבר העולמי על הפעילות המשקית בישראל. בשנת 2011 צפוי, להערכתנו, שיפור נוסף בצד הריאלי וקצב אינפלציה ינוע סמוך למרכז תחום היעד".
