שיט בנהר סוער
בתקופה סוערת זו כדאי להיזכר בכללים הבסיסיים להשקעה נבונה
ניהול תיק המניות בתקופה כמו זו הנוכחית מחייב שמירה על קור רוח והיצמדות לכללים נוקשים, ובהחלט אינו מתאים לבעלי לב חלש או לחסרי ניסיון בשווקים. כמו בכל מחזור כלכלי, ניתן למצוא תקופות של עליות ותקופות של ירידות. לעולם לא עולה השוק בקו ישר. על מנת לא לעשות יותר מידי טעויות, אסור למשקיע לקחת החלטות חפוזות אשר נוסעות משינויי מצב הרוח בעקבות כותרות העיתונים. להלן מספר כללים שיעזרו לכם לכלכל את צעדיכם.
יש ספק-אין ספק
המשפט הצבאי הנדוש נכון גם לעולם ההשקעות. אם משקיע רוצה ביטחון מושלם ואיננו יכול לסבול מתנודתיות, אסור לו להיות בשוק המניות. לצורך כך קיים העולם העצום של ההשקעות הסולידיות, שם מק"מ, שחר וגליל אינן מילים גסות.
על מי שנכנס לשוק המניות להבין כי הוא יחווה גם ימים או שבועות של ירידות, וצריך להיות מוכן לראות את ערך השקעתו מתכווץ. אם אתם לא יכולים לישון בלילה בגלל שהשקעתם במניה אלמונית או קרן פלונית – עברו לשוק האג"ח. באותה נשימה, יש לזכור כי לאורך זמן, ההשקעה במניות לרוב משתלמת יותר מאשר השקעה באג"ח, בייחוד כאשר לא נכנסים במחירי השיא.
היצמדו ליסודות הכלכליים
זה קל מאוד לפעול על פי רגש המושפע מתקשורת ההמונים או מהסביבה הקרובה. אך לרוב, פעולה על בסיס זה מביאה להפסדים. ישנם לא מעט מחקרים המראים כי הציבור נוטה להיכנס לשוק לאחר תקופת עליות ולצאת לאחר תקופת ירידות. כלומר, גם אם בתמונה הכללית שוק המניות עלה, חלק גדול מהציבור יצא מופסד. לכן, במקום לחוות התקפי מאניה-דיפרסיה מידי שבוע, יש לנתח באופן קר את נתוני המאקרו והמיקרו או להתייעץ עם גורם מוסמך (כמו יועץ השקעות). מי שייבחן את הנתונים יראה כי תמונת המאקרו במגמת שיפור וכן דוחות החברות מציגים תוצאות טובות.
שמרו על פרופיל הסיכון אותו קבעתם
משקיעים רבים (רבים מידי לטעמי) נוטים להגדיל את החשיפה למניות בתיק לאחר תקופת עליות ממושכת, ולהקטין לאחר תקופה של ירידות, דבר שמושפע, כפי שנזכר מעלה, מפסיכולוגיה. הפתרון הטוב לבעיה זו הוא לקבוע את אחוז החשיפה למניות הרצוי, באמצעות איש מקצוע.
דבר זה מאפשר למשקיע להגדיל את החשיפה דווקא לאחר ירידות (וברמת מחיר נוחה יותר) ולא להיכנס לאופוריה לאחר תקופת עליות, ולמכור על מנת להקטין חשיפה במחירים גבוהים. שמירה על משמעת תגן עלינו מפני האויב הגדול ביותר שלנו – אנחנו.
אז מה עושים?
למרות שהשוק נראה זול מבחינה כלכלית, קשה לי להמליץ למשקיע הממוצע להיכנס כעת לשוק, ולגרום לו לנדודי שינה והתקפי חרדה. על מי שאיננו מיומן בתנודות השווקים לחכות לרגיעה בתנודתיות השוק, גם אם זה אומר שעליו להיכנס לשוק ברמת מחירים גבוהה יותר. עבור מי שאיננו חושש מהתנודתיות, השוק עשוי להוות הזדמנות קניה כבר היום.
כך או כך, בתקופה סוערת שכזו, עדיף שלא להיגרר להרפתקאות ולהיצמד למניות הדפנסיביות יותר, בעלות תזרים מזומנים חזק ואופי פעילות החשוף לשוק המקומי. מניות כאלו ניתן למצוא במגזר התקשורת (שם גם ניתן לקבל תשואת דיבידנד גבוהה) או הבנקים, אשר צפויים להציג תוצאות משופרות כבר השנה. זכרו, כי יתכן שבטווח הקצר אנו מושפעים מאירועים טכניים, כמו שינוי הסיווג במדדי ה-MSCI מחר או פקיעת אופציות המעו"ף מחרתיים, אך בטווח הארוך הבורסה אכן משקפת את הכלכלה, וזו נראית איתנה, גם לנוכח האירועים באירופה.
