בלעדי
מור בית השקעות משיק קרן חוב בכיר לנדל"ן בארה"ב
הקרן, המיועדת ללקוחות כשירים, תעמיד הלוואות גישור בכירות בשיתוף מוסדיים אמריקניים, על רקע ירידה במקורות המימון והצטמצמות פעילות הבנקים בשוק האשראי לנדל"ן
מור בית השקעות מקים קרן חוב בכיר לנדל"ן בארה"ב. הקרן, המיועדת ללקוחות כשירים, תהיה השישית במספר מבין הקרנות האלטרנטיביות שהוקמו על ידי מור. הקרן מתמקדת בהלוואות גישור בכירות המובטחות בשיעבוד על נכסי נדל"ן. ההשקעה תיעשה באמצעות שותפות עם גופים מוסדיים אמריקניים. במור מסבירים כי קרנות אשראי הנדל"ן האמריקניות זוכות היום לביקוש גבוה לנוכח הירידה במקורות המימון בארה"ב. מצב זה מאפשר לקרן לבחור לווים עם נכסים איכותיים ולפעול באופן סלקטיבי. לטענת בית ההשקעות, הבנקים "מצמצמים חשיפה לאשראי נדל״ן מסיבות מבניות, וקרנות חוב פרטיות ממלאות תפקיד מרכזי ומשמעותי במימון עסקאות.
מגמה זו מייצרת כר פורה להזדמנויות השקעה, במיוחד עבור גופים בעלי ניסיון, משמעת אשראי ויכולת חיתום גבוהה". את פעילות הקרן יוביל דור סגרון, שהצטרף למור לאחר ניסיון בשוק הנדל"ן האמריקני. לדבריו, "אם בעבר נהנה השוק מריבית נמוכה מאוד, נזילות גבוהה ומערכת בנקאית מתפקדת, הרי שכיום המציאות שונה. הריבית עלתה ונותרה גבוהה יותר מכפי שהשווקים העריכו, המרווחים נשארו אטרקטיביים, ולצד זאת נוצר מחסור מהותי בנזילות". הבנקים האזוריים היו בעבר גורמים עיקריים במימון תחום חוב הנדל"ן בעסקאות קצרות ובינוניות טווח. לדברי סגרון, השינויים הרגולטוריים בארה"ב בנוגע לדרישות הון, לצד עלויות תפעול גבוהות, גרמו לנטישה של הענף על ידי הבנקים האזוריים בארה"ב.
את פעילות הקרן יוביל דור סגרון, שהצטרף למור לאחר שכיהן בעבר כסמנכ"ל IBI קרנות אשראי. לטענתו, "הקרן פועלת בסביבה שבה הריבית עדיין גבוהה יחסית, דבר המאפשר להעמיד הלוואות בתמחור אטרקטיבי. במקביל, ככל שבעתיד תחל מגמת ירידת ריבית, הדבר עשוי לתמוך בשווי נכסי הנדל״ן, לשפר את תנאי המימון מחדש של לווים ולצמצם את סיכון האשראי לאורך חיי ההלוואות". נכון לסוף 2025 מור ניהלה נכסים בהיקף 1.4 מיליארד שקל בקרנות האלטרנטיביות. על פי הערכות הקרן תבקש לגייס בין 250 מיליון דולר ל-300 מיליון דולר, בדומה לקרנות אחרות שפועלות בתחום.
