העסקה הושלמה: דן תחבורה עוברת לשליטת אופיר קרני והמוסדיים ב-2.1 מיליארד שקל
קרני רוכש 48.8% מדן תחבורה עם אופציה להגדלת ההחזקה ל-75% בשיתוף כלל ביטוח, לאומי פרטנרס ומזרחי טפחות אינווסט; רשות התחרות אישרה זאת לאחר בחינת חששות לניגודי עניינים, והעסקה משקפת שווי של כ-2.8 מיליארד שקל לחברת התחבורה הציבורית השנייה בגודלה בישראל
רשות התחרות אישרה בסוף השבוע את עסקת דן תחבורה, והעסקה הושלמה היום. אופיר קרני, מנכ"ל דן, הוביל עסקה לרכישת 48.8% ממניות דן תחבורה מידי קרן ההשקעות LBH של וליו בייס ועופר ליננצ'בסקי, עם אופציה לרכישת 26% נוספים באמצעות שותפות שהוקמה בהשתתפות מזרחי טפחות אינווסט, לאומי פרטנרס וכלל ביטוח. שלושת הגופים המוסדיים יהוו שותף פיננסי בניהול, ואילו זכויות הניהול יהיו כולן בידי קרני, שימשיך לכהן כמנכ"ל החברה. דן עוסקת בהפעלת קווי תחבורה ציבורית, שירותי היסעים באמצעות יונייטד טורס, וייבוא אוטובוסים באמצעות פנדן, וכן ניגשת למכרזי PPP ומפעילה את הקו הירוק של הרכבת הקלה בתל אביב והקו הכחול בירושלים.
הסוגיה המרכזית שהטרידה את רשות התחרות, המנוהלת בידי מיכל כהן, הייתה חשש מכך שקבוצת כלל ולאומי פרטנרס מחזיקות במקביל בהחזקות מיעוט בגופים עסקיים המתחרים ישירות בדן ובחברות הבת שלה. קבוצת כלל ולאומי מחזיקות בגופים שונים הפעילים בתחומים שבהם פעילה דן. נבדקה גם פעילותה של דן והקשר שלה לתחומים שבהם פועלים הגופים המוסדיים השותפים בקרן הרוכשת, ובראשם תחום המימון והשירותים הפיננסיים, המשמשים בין היתר לליווי פרויקטי תשתית לאומיים (PPP) שבהם דן לוקחת חלק. לאחר בחינה מעמיקה, החששות האלה הופגו. בפעימה השנייה ירכשו המשקיעים כ-26.6% נוספים מחברת דן, פעימה שנמצאת במגעים מתקדמים.
בסיום שתי הפעימות, הקבוצה תחזיק 75% מדן תחבורה, וחברי דן ימשיכו להחזיק ב-25% הנותרים. העסקה הכוללת מוערכת בכ-2.1 מיליארד שקל, לפי שווי אפקטיבי של 2.8 מיליארד שקל.
דן תחבורה היא חברת התחבורה הציבורית השנייה בגודלה בישראל, עם נתח שוק של כ-15%. החברה מפעילה צי של כ-3,000 אוטובוסים בלמעלה מ-200 קווים ברחבי הארץ, ומסיעה קרוב ל-200 מיליון נוסעים בשנה. עיקר הפעילות מתרכזת במטרופולין גוש דן, עם פעילות נוספת בדרום הארץ. הכנסות הקבוצה מוערכות בכ-2.5 מיליארד שקל לשנה, עם EBITDA של כ-500 מיליון שקל.
קבוצת המשקיעים הקימה שותפות ייעודית לצורך ביצוע העסקה, שבה כלל ביטוח מחזיקה ב-49% (החזקה של 36.75% ממניות דן תחבורה בשרשור), לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, מחזיקה ב-20% (15% בחברה בשרשור), מזרחי טפחות אינווסט, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק מזרחי טפחות, מחזיקה גם היא ב-20% (כלומר, 15% בחברה בשרשור), וקרני, יחד עם שותפים פרטיים, יחזיקו ב-11% (8.25% בחברה בשרשור).
כאמור, לדן מספר פעילויות מעבר לתחבורה הציבורית: פעילות היסעים שנמצאת בהתרחבות, פעילות ייבוא וייצוא של אוטובוסים הכוללת את כלל שרשרת הערך, ממכירת אוטובוסים לחברות הפעלה בארץ ובעולם, דרך שירותי תחזוקה ואחזקה ועד לפיתוח פתרונות טכנולוגיים משלימים ותחום התשתיות.
דן מפעילה את פרויקט הנתיבים המהירים באיילון, הכולל כ-170 אוטובוסים חשמליים בינעירוניים ומערכות אגרה ותשלום מתקדמות. לאחר פתיחת החניון בשפיים צפוי הפרויקט להתרחב בחודשים הקרובים גם למתחם בראשון לציון. במקביל מחזיקה החברה בזיכיון להקמה, תחזוקה והפעלה של הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים, וכן מעורבת בהקמה ובתחזוקת הקו הירוק של הרכבת הקלה בתל אביב.
בנוסף, דן פועלת בעולם דרך חברת התחבורה הפורטוגלית TST, שרכשה בשנת 2022, ומפעילה כ-350 אוטובוסים באזור ליסבון, כאשר לאחרונה הרחיבה TST את צי הרכב שלה ביותר מ-50 אוטובוסים חשמליים. בנוסף, דן השלימה לאחרונה את הפעלת מערך השאטלים בין המבורג לברלין במהלך עבודות השדרוג של רשת הרכבות. במקביל, דן משקיעה בחברות טכנולוגיה בתחום התחבורה ומקדמת בימים אלה הקמת מפעל למחזור סוללות לרכב חשמלי בקיבוץ ניר עם שבעוטף עזה. רו"ח רועי שאול, סמנכ"ל הפיתוח העסקי, ורו"ח איל מרדלר, סמנכ"ל הכספים, היו שותפים לתהליך השבחת הקבוצה עבור המשקיעים היוצאים, וימשיכו ללוות את אופיר קרני בפיתוח מנועי הצמיחה של הקבוצה, במטרה לייצר ערך משמעותי נוסף עבור המשקיעים החדשים. את קבוצת המשקיעים ליוו עו"ד אורי הלר ממשרד גורניצקי ועו"ד אברהם וול ממשרד פישר בכר.
