לאחר שצנחה ב-67% מתחילת השנה: אלקו תזרים לאלקטרה נדל"ן לפחות 95 מיליון שקל
חברת ההחזקות של האחים זלקינד ממשיכה בניסיונות להשיב את אמון המשקיעים בחברה הבת, שנפגעה מהריבית הגבוהה בארה"ב ומהקשיים בשוק הנדל"ן האמריקאי; אלקטרה נדל"ן תגייס עד 200 מיליון שקל בהנפקת זכויות בדיסקאונט של 15% על מחיר המניה, לאחר שאלקו כבר רכשה מניות בכ-20 מיליון שקל בשבועות האחרונים
לאחר צניחה בשער המניה של אלקטרה נדל"ן, אלקו ממשיכה במאמצים להגביר את ביטחון המשקיעים דרך הפגנת אמון בה. חברת ההחזקות שבשליטת האחים דני ומייקי זלקינד תשקיע לפחות 95 מיליון שקל בהנפקת זכויות שתבצע החברה הבת שמנהלת קרנות להשקעה בנדל"ן בארה"ב. זאת לפי חלקה בה, שעומד על 48.7%. כאשר השתתפות מלאה מצד יתר בעלי המניות תביא את היקף הגיוס המצטבר ל-200 מיליון שקלים.
ההנפקה תבוצע במחיר של 183.3 שקל לכל יחידה שתכלול 14 מניות החברה, ובגיוס מלא יחזיקו המשקיעים שישתתפו בה ב-18.2% ממניות החברה. מניות מנית אלקטרה נדל"ן סיימה את שבוע המסחר האחרון בשער של 15.4 שקל למניה. כך שההנפקה תבוצע בדיסקאונט של 15% משער המניה האחרון.
אלקו, שכבר עשתה מאמצים להחצין את אמונה בחברה, דרך שורה של מהלכי רכישת מניות שביצעה בשבועות האחרונים שהסתכמו בהשקעה מצטברת של 20 מיליון שקל, עשויה לרכוש בהנפקת הזכויות זכויות נוספות ממשקיעים אחרים שזכאים להשתתף בה ובכך להגביר את היקף השקעתה הצפוי.
זהו גיוס הון שני של החברה מסוף יולי, אז היא השלימה גיוס של 150 מיליון שקל בהקצאה של 6% ממניותיה. מרביתו (120 מיליון שקל) מחברת הביטוח מנורה. החברה הודיעה אז על יציאה להנפקה של מניות ואופציות, אך לאחר תגובה שלילית לכך בשוק, שהתבטאה בצניחה של 12% בשער המניה, לאחר ההודעה על כך, חזרה בה. אולם מספר ימים מאוחר יותר, ולאחר שחתכה במחיר שקבעה למניות ולאופציות, השלימה אותה בסופו של דבר.
מניית החברה איבדה מתחילת השנה 67% מערכה, בזמן שמדד ת"א מניב חו"ל שבו היא נכללת ירד באותה התקופה ב-20%. עיקר הנפילה נרשמה בשבועות האחרונים ומאז הודעתה על גיוס ההון מה-20 ביולי המניה נפלה ב-64%. מהם ירידה של 34% שנרשמה בשלושה ימים בסוף ספטמבר.
האכזבה וירידת האמון מצד המשקיעים בחברה מיוחסת, בין היתר, להשפעה השלילית של הריבית הגבוהה בארה"ב על התשואות הנמוכות יחסית שהשיגו קרנות החברה בשנים האחרונות, שהובילו לדמי הצלחה נמוכים יותר, ולשיערוכים שליליים בנכסיהן (שהשפיעו מצדם על דמי ההצלחה). כמו גם לחששות שהקרנות המגייסות שלה יתקשו בגיוס כספים. זאת במקביל לכך שתשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל־10 שנים טיפסה מעל ל-5%, התפתחות שמכבידה על פעילות נדל"ן ממונפת ומסבירה חלק מהקשיים של החברה.
לצד הקשיים שהריבית ותשואת האג"ח הממשלתית האמריקאית הגבוהה מייצרים, בין היתר בהשפעה על שווי הנכסים, על הסנטימנט בשוק ועל עלויות גיוס חוב שנדרש, בחברה מזהים במצב הנוכחי גם הזדמנות להתקדם ברכישת נכסים מידי בעלי נכסים שמתקשים להתמודד בעצמם עם הריבית הגבוהה, וגיוס ההון, ביולי וכעת, נועד לאפשר, בין היתר, את השתתפות החברה, כשותף מוגבל (LP), ברכישות שיבצעו הקרנות שלה.
אלקטרה נדל"ן מנהלת קרנות להשקעה בנדל"ן בארה"ב, בעיקר בתחום מקבצי הדיור (Multi Family), בו יש לה כיום ארבע קרנות פעילות שמחזיקות ב-99 נכסים שבהם כ-30,000 יח"ד. זאת, לאחר שב-2022 היא מימשה את הקרן הראשונה שהקימה ובינואר האחרון ביצעה סגירה ראשונה לקרן חמישית שהקימה, לה גייסה, נכון לסוף יוני, 480 מיליון דולר – מתוך יעד של מיליארד דולר, ו-55 מיליון דולר נוספים ממשקיעי Co Invest שמשקיעים לצידה ומאפשרים בכך להרחיב את היקף ההשקעות שלה.
החברה מקבלת מהקרנות דמי ניהול שוטפים, ולצידם גם דמי הצלחה. האחרונים מבטאים את חלקה כשותף המנהל (GP) של כל הקרן בשינוי בשווי הנכסים שאותם זו רכשה וששוערכו או מומשו במהלך התקופה. בנוסף היא מושפעת מרווחי או הפסדי השיערוך שנרשמו בסיכום הערכות השווי שבוצעו לנכסים. כאשר מצב הריבית והתשואות בארה"ב הם אלה שפוגעים בשנים האחרונות בדמי ההצלחה וברווחי השיערוך שלה.
