בלעדי
חברת האנרגיה של מאיר שמיר בדרך לבורסה לפי שווי של 5 מיליארד שקל
שמיר אנרגיה שבשליטת (72%) מבטח שמיר מכינה טיוטת תשקיף ובוחרת חתמים לקראת ההנפקה. בין המרוויחים הגדולים בהנפקה: כלל ביטוח שהשקיעה בחברה 270 מיליון שקל בפברואר 2024 והפועלים אקוויטי שהשקיעה בה 310 מיליון שקל במרץ האחרון
שמיר אנרגיה נערכת להנפקה בבורסה בתל אביב, על רקע גל ההנפקות הגדול ששוטף את שוק ההון המקומי. לכלכליסט נודע כי החברה שבשליטת (72%) מבטח שמיר שבשליטת מאיר שמיר החלה לקדם את המהלך, מכינה טיוטת תשקיף ובוחרת חתמים לקראת הנפקה הצפויה לצאת לפועל באוקטובר הקרוב, בעוד כארבעה חודשים. ההנפקה צפויה להתבסס על הדו”חות הכספיים למחצית הראשונה של 2026, ובמסגרתה תנסה שמיר אנרגיה לגייס כ־900 מיליון שקל לפי שווי חברה של 5-4.8 מיליארד שקל לפני הכסף. מדובר במהלך משמעותי עבור קבוצת מבטח שמיר שבעצמה נסחרת כיום לפי שווי של כ־4.75 מיליארד שקל.
לאחר שמכרה את החזקתה (27%) בענקית המזון תנובה בשנת 2015 לפי שווי של 8.6 מיליארד שקל, הפנתה הקבוצה את עיקר מאמצי הצמיחה שלה לתחום האנרגיה והקימה פעילות רחבת היקף, שגולת הכותרת שלה היא תחנת הכוח קסם הסמוכה לראש העין. תחנת הכוח קסם, הנמצאת כיום בשלבי הקמה, היא פרויקט בהיקף של כ־5 מיליארד שקל. מדובר בתחנת כוח במחזור משולב (CCGT) שתופעל באמצעות גז טבעי, בהספק של כ־800 מגה־וואט. הפעלתה המסחרית צפויה במחצית השנייה של 2029. האישור להקמת התחנה התקבל במסגרת הליך מואץ, והיא צפויה ליהנות ממנגנוני תמרוץ והטבות תעריפיות בהיקף מצטבר של מאות מיליוני שקלים לאורך שנות פעילותה.
תחנת הכוח קסם אינה לבד
לשמיר אנרגיה אחזקה גם בתחנת הכוח MRC באלון תבור, לצד רפק אנרגיה וקרן ג’נריישן, וכן בפרויקט אנרגיה מתחדשת ברמת בקע שבנגב. בין הפרויקטים המרכזיים בצנרת שלה בולטת תחנת הכוח אבשלום, המתוכננת לקום באזור בית ינאי ולהתבסס אף היא על גז טבעי. בנוסף מחזיקה החברה בצבר של מאות מגה־וואט של פרויקטי אנרגיה סולארית ואגירה בישראל ובאירופה.
מניות חברות האנרגיה רשמו בשנים האחרונות ביצועים חריגים בבורסה בתל אביב, על רקע העלייה בביקוש לחשמל והציפיות לצמיחה ארוכת טווח בענף, בין היתר על רקע מהפכת ה־AI שנשענת על חוות שרתים שהן צרכניות גדולות של חשמל. בין הבולטות נמצאות דוראל אנרגיה, שזינקה בכ־941% בשלוש השנים האחרונות והגיעה לשווי של כ־18 מיליארד שקל, ונופר אנרגיה שבשליטת עופר ינאי, שעלתה בכ־183% בתקופה זו ונסחרת לפי שווי של כ־9.45 מיליארד שקל.
בשוק ההון מזהים את השילוב בין הגידול הדמוגרפי בישראל לבין ההתרחבות המואצת של חוות שרתים ומרכזי נתונים, הנחשבים לצרכני חשמל גדולים במיוחד, כמנוע צמיחה מרכזי לענף. בהתאם לתוכנית הממשלה לאבטחת משק האנרגיה עד שנת 2040, מקודמת הקמתן של 13 תחנות כוח חדשות מבוססות גז טבעי, לצד הרחבה משמעותית של פעילות האנרגיה המתחדשת ומתקני אגירת האנרגיה.
שמיר אנרגיה מוחזקת כיום בידי מבטח שמיר, כלל ביטוח ופועלים אקוויטי — שלושה גופים שצפויים לרשום תשואה משמעותית על השקעתם בחברה. רק במרץ האחרון השקיעה פועלים אקוויטי, בניהולה של ליאת חזות, 270 מיליון שקל בשמיר אנרגיה לפי שווי של 2.63 מיליארד שקל לפני הכסף ו־2.9 מיליארד שקל אחרי הכסף. כלל ביטוח נכנסה להשקעה בחברה בפברואר 2024, אז השקיעה 306 מיליון שקל לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל לפני הכסף ו־1.5 מיליארד שקל לאחריו. חזות, ששימשה קודם לכן כמנהלת השקעות ישירות בכנף, היתה שותפה לביצוע העסקה לצד בנסקי. נכון להיום מחזיקה מבטח שמיר ב־72% ממניות שמיר אנרגיה, כלל ביטוח — שאת ההשקעה מטעמה הוביל ברק בנסקי, מנכ”ל זרוע ההשקעות כנף — מחזיקה ב־18%, ופועלים אקוויטי ב־10%. שלושת בעלי המניות צפויים להיות מדוללים בעקבות ההנפקה. פעילות האנרגיה של מבטח שמיר מובלת על ידי גיא שמיר, המשנה למנכ”ל מבטח שמיר ובנו של בעל השליטה והמנכ”ל מאיר שמיר.
תחנת הכוח קסם היא כאמור חוד החנית של פעילות החברה. הפרויקט מוקם בשותפות עם כלל ביטוח, קיבוץ גבעת השלושה, חזי קוגלר ואלון פולישוק. קסם נמצאת כיום בשלב המתקדם ביותר מבין תחנות הכוח הפרטיות הנמצאות בהקמה בישראל. לצד זאת מחזיקה שמיר אנרגיה ב־33% מחברת MRC, שרכשה בשנת 2019 את תחנת הכוח אלון תבור מחברת החשמל תמורת 1.9 מיליארד שקל. יתר השותפים ב־MRC הם רפק אנרגיה שבשליטת תנחום אורן, קרן ג’נריישן המנוהלת בידי יוסי זינגר וארז בלשה, והחברה הסינית צ’יינה הארבור. תחנת אלון תבור פועלת כיום בהספק של 583 מגה־וואט, ובמסגרתה מוקמות יחידות ייצור נוספות בהספק של 230 מגה־וואט.
2 צפייה בגלריה
מימין: גיא שמיר, מוביל תחום האנרגיה בקבוצה, וליאור פרבר, מנכ"ל שמיר אנרגיה
(צילומים: באדיבות מבטח שמיר אחזקות)
ההתלהבות של המשקיעים מענף האנרגיה באה לידי ביטוי גם בהליך מכירת שיכון ובינוי אנרגיה. החברה, שבשליטת (67%) שיכון ובינוי, חתמה על הסכם למכירתה לקרן ג’נריישן לפי שווי של 4.2 מיליארד שקל, לצד תשלומים עתידיים של עד 300 מיליון שקל נוספים בכפוף לעמידה ביעדים בשנתיים הקרובות. העסקה צפויה להיתקל בהתנגדות מצד רשות החשמל, שסבורה כי רכישת החברה בידי ג’נריישן עלולה להגביר את הריכוזיות במשק החשמל, שכן הקרן תחזיק בשלוש מתוך ארבע תחנות כוח פרטיות גדולות. עם זאת, בשוק מעריכים כי לג’נריישן יש פתרון רגולטורי לסוגיה. בשבוע שעבר גייסה הקרן כמיליארד שקל בהנפקת מניות בבורסה, כחלק מהיערכותה להשלמת העסקה.
השינוי במיקוד העסקי
מבטח שמיר עצמה עברה בשנים האחרונות שינוי אסטרטגי משמעותי. מחברת החזקות שפעלה בתחומים מגוונים ובהם מזון, לוויינים ופעילויות נוספות ללא זיקה עסקית מובהקת, הפכה הקבוצה לחברה המתמקדת בשלושה תחומי ליבה: אנרגיה, נדל”ן ופיננסים.
מאיר שמיר מחזיק ב־39% ממניות מבטח שמיר, בשווי של כ־1.9 מיליארד שקל. החברה מחזיקה גם ב־48.5% ממניות חברת האשראי החוץ־בנקאי מניף, הנסחרת לפי שווי של כ־1.5 מיליארד שקל. מניף רשמה ברבעון הראשון של 2026 רווח של 50 מיליון שקל, עלייה של 20% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
בין פרויקטי הנדל”ן המרכזיים של מבטח שמיר בולט קומפלקס הכולל חמישה בנייני משרדים בהוד השרון, בשטח כולל של כ־72 אלף מ”ר, המושכרים לחברות פארמה והייטק. החברה מחזיקה גם בנכס נוסף באזור התעשייה בהרצליה ובבית חולים סיעודי באזור השפלה, שנרכש בשנת 2021.
בסוף החודש שעבר מימש ליאון רקנאטי מניות של מבטח שמיר בהיקף של 55 מיליון שקל וירד לאחזקה של 4.18% בחברה. רקנאטי רכש ב־2003 כ־6.92% ממניות מבטח שמיר תמורת כ־20 מיליון שקל, סכום שהחזיר לדבריו כבר לאחר מספר שנים באמצעות הדיבידנדים שחילקה החברה. שווי החזקתו הנוכחית במבטח שמיר עומד על כ־210 מיליון שקל.
מבטח שמיר סיימה את הרבעון הראשון של 2026 עם רווח נקי של 31 מיליון שקל, לאחר שאת שנת 2025 כולה סיימה עם רווח של 117 מיליון שקל.
