נחשף בכלכליסט
משפחת ראש השב"כ לשעבר רוכבת על טרנד המזון הבריא לשווי של 2.2 מיליארד שקל
פרודלים, יצרנית פתרונות המזון והמשקאות שבשליטת משפחתו של רונן בר, שואפת לגייס בהנפקה ראשונה 460 מיליון שקל למימון התרחבות ורכישת חברות. השווי המבוקש גבוה פי 2 מהשווי שלפיו עידן עופר השקיע בחברה לפני מעט פחות משנה
משפחת ברזובסקי ועידן עופר מבשלים את אחת ההנפקות הגדולות של 2026. פרודלים, שעוסקת בייצור פתרונות מזון ומשקאות, פרסמה טיוטת תשקיף לקראת הנפקת מניות ראשונה (IPO) שבמסגרתה היא מכוונת לגייס כ־460 מיליון שקל (150 מיליון דולר), לפי שווי של 2.2 מיליארד שקל (700 מיליון דולר) לפני הכסף. את ההנפקה מלווים IBI חיתום והנפקות וברק לאומי חתמים, והחברה והחתמים מקווים להשלימה עד לסוף החודש. מהלך ההנפקה של החברה נחשף לראשונה בכלכליסט.
ההנפקה מיועדת להתרחבות עסקית, בין היתר באמצעות רכישת חברות. לאורך השנים האחרונות היא ביצעה ארבע רכישות כאלה בהיקף כספי של כ־10 מיליון דולר ו־38 מיליון יורו, והיא מצויה כיום בעיצומו של משא ומתן לרכישת חברות נוספות ב־33 מיליון דולר. במידה רבה, פרודלים שואפת לשחזר את ההצלחה של חברה ישראלית אחרת שפועלת בתחום משיק. יצרנית תמציות הטעם והריח תורפז שבשליטת קרן כהן חזון, שהונפקה באחוזת בית ב־2021 לפי שווי של 675 מיליון שקל, ועיקר צמיחתה מגיע מרכישת חברות בתחום פעילותה. כאשר מנייתה ניתרה מאז ביותר מ־500% לשווי של 8.3 מיליארד שקל.
פרודלים נוסדה על ידי הנשיא והיו"ר נח ברזובסקי ובנו צחי ברק, מנכ"ל החברה. השניים, שמחזיקים ב־28.5% וב־27% ממניות החברה, נחשבים יחד עם בתו של נח, רעות ברזובסקי גוטמן (6.9%), כבעלי השליטה בה. הבן השלישי של משפחת ברזובסקי הוא רונן בר, ראש השב"כ לשעבר, שאינו בעל מניות בחברה ושמעולם לא היה בעל תפקיד בה.
בתחילת מרץ אשתקד השלימה החברה לישראל שבשליטת עידן עופר (48% בשרשור) את רכישת 29% ממניות פרודלים בתמורה כוללת של 116 מיליון דולר: 42 מיליון דולר הוזרמו לתוך החברה ותמורת הסכום הזה הוקצו לחברה לישראל מניות שהיוו 10.14% ממניות פרודלים, ו־73.9 מיליון דולר שימשו לרכישת מניות מבעלי מניות קיימים, בראשם חברה זרה בשם IWS אינטרנשיונל, שממנה נרכשו מניות ב־71.9 מיליון דולר.
העסקה עם החברה לישראל שיקפה לפרודלים שווי של 370 מיליון דולר. כך שההנפקה בשווי המצופה כעת, שנה אחרי, נעשית בשווי כמעט כפול. 3.5 שנים קודם לכן, ביוני 2022, נכנסה להשקעה בחברה הראל השקעות, החברה־האם של הראל ביטוח, שהשקיעה בה תמורת 8.6% מהמניות כ־30 מיליון דולר לפי שווי של כ־300 מיליון דולר.
שלושת בני משפחת המייסדים, החברה לישראל והראל נקשרו בהסכם בעלי מניות שמסדיר את יחסיהם בחברה ועודכן לקראת ההנפקה. כחלק מכך, נקבע שלחברה לישראל יהיה נציג אחד בדירקטוריון, ושלמייסדים תהיה זכות הצעה ראשונה בתרחיש שבו החברה לישראל תבקש לממש את מניותיה. דירקטוריון פרודלים מונה כיום ארבעה חברים, נח ברזובסקי וצחי ברק; עידן חזקי, סמנכ"ל הפיתוח העסקי בחברה לישראל; וניר ברונשטיין, לשעבר מנכ"ל פועלים שוקי הון.
ברזובסקי הקים את פרודלים ב־1987. עד ל־2013 היא עסקה בסחר בינלאומי בתחום המזון, בדגש על ירקות ופירות. במהלך העשור הקודם החלה פרודלים בתהליך של מעבר מחברת סחר לחברה יצרנית של תמציות טעם ורכזים, ופעילותה מתפרסת כיום, במכירה ובשיווק מוצריה ביותר מ־60 מדינות. כאשר היא מחזיקה שבעה אתרי ייצור, מהם שניים בארה"ב, ארבעה באירופה ואחד בברזיל ומעסיקה 456 עובדים, מהם 135 בברזיל. מטה החברה ממוקם בישראל אך אין בה פעילות ייצור.
בסיס הפעילות של החברה הוא במערב אירופה, והמכירות בה בינואר-ספטמבר 2025 אחראיות ל־69% מסך המכירות התקופתיות, 178 מיליון דולר. גרמניה מהווה את יעד המכירות האירופי העיקרי, עם נתח של 71 מיליון דולר. ב־2017 החלה החברה להתרחב גם לפעילות בארה"ב, ובמהלך ינואר—ספטמבר אשתקד המכירות בה הגיעו ל־75 מיליון דולר, שהם 29% מסך המכירות של החברה.
פרודלים עוסקת ביצירת פתרונות טבעיים למגוון תעשיות, בדגש על תעשיית המזון והמשקאות. בין מוצריה ניתן למצוא מיצים טבעיים, רכזים, חומרי טעם וריח, בסיסי משקאות ורכיבים פונקציונליים טבעיים נוספים, ובתשקיף מדגישה החברה את הטרנד למזונות בריאות כאחת הסיבות להנפקה. בנוסף, מפתחת פרודלים טכנולוגיה להפחתת או הסרת אלכוהול ממשקאות אלכוהוליים, תחום פעילות חדש עבורה. במסגרת זו מפתחת החברה טכנולוגיה ליצירת יין ללא אלכוהול עבור חברות יין בעולם, וכן מייצרת תמציות טעם וריח של משקאות אלכוהוליים שונים (ספירטיס).
תחום פעילותה העיקרי הוא בפתרונות המיץ, שבו היא עוסקת בעיבוד פירות וייצור ושיווק ומכירה של מיצים טבעיים רכזים, מחיות פרי ומוצרים נלווים. היא אינה מוכרת את מוצריה לצרכנים הסופיים אלא פועלת במודל B2B ומתקשרת עם החברות היצרניות. התחום אחראי ל־85% ממכירותיה במהלך ינואר-ספטמבר, 222 מיליון דולר מתוך 260 מיליון. רכז תפוזים, אננס ותפוחים היו המוצרים הנמכרים ביותר, עם 26%, 14% ו־13% מהמכירות בתחום — 69 מיליון דולר, 35 מיליון ו־33 מיליון. צבר ההזמנות בו עומד על 203 מיליון דולר.
תחום הפעילות השני שלה הוא בפיתוח פתרונות רכיבים ייחודיים, בהם פתרונות ורכיבים טבעיים בעלי ערך מוסף לתעשיות המזון, המשקאות ותעשיות הטעם והריח והתוספים הטבעיים. כשהיא מייצרת בו בין היתר שמנים אתרים, תמציות טעם וריח (ומתחרה בכך בתורפז), צבעים טבעיים וסיבים תזונתיים. כמו גם תערובות משקאות בטעמים, נינוחות ומרקמים שונים. הכנסות תחום זה מגיעות ל־14% מסה"כ ההכנסות התקופתיות.
התחום השלישי, שבו היא עוסקת בהפחתת והסקת אלכוהול מנוזלים תוך שמירת תכונותיו המקוריות של המשקה חדש יחסית, והיא החלה לפעול בו ב־2022. היקף פעילותו נמוך והמכירות בו הגיעו בינואר-ספטמבר 2025 לפחות ממיליון דולר, אך פרודלים מחשיבה אותו כמנוע צמיחה. ביטוי לכך הוא היותו של מנהל התחום, ניב בן יהודה, המשתכר הבכיר בחברה, עם עלות שכר של 3.3 מיליון שקל ב־2024. בעוד עלות שכרם של היו"ר והמנכ"ל עמדה על 2.2 מיליון שקל ו־2.7 מיליון שקל בהתאמה.
לאחר שאת 2023 סיימה החברה בהפסד של 4.7 מיליון דולר, ב־2024 היא נהנתה מעלייה של 11% בהכנסות ל־333 מיליון דולר, הרווח התפעולי זינק מ־9.8 מיליון דולר ל־21 מיליון דולר והיא עברה לרווח של 3.1 מיליון דולר. את ינואר-ספטמבר 2025 פרודלום סיימה עם הכנסות של 260 מיליון דולר לעומת 256 מיליון בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי עלה ב־17% ל־22.3 מיליון והרווח הנקי עלה ב־69% ל־10.8 מיליון שקל. אף שההכנסות בתחום פתרונות המיץ ירדו ב־2% ל־222 מיליון דולר, פרודלים הצליחה לשמור על רווח תפעולי דומה של 22.9 מיליון דולר. השיפור העיקרי נרשם בתחום פתרונות הרכיבים שבו ההכנסות עלו ב־33% ל־36.9 מיליון דולר והרווח התפעולי קפץ מ־1.8 מיליון ל־4.7 מיליון דולר. ב־2025 כולה, ההכנסות עלו ב־2 לעומת 2025, ל־341 מיליון דולר, והרווח התפעולי עלה ב־19%, והגיע ל־25 מיליון דולר.
