נחשף בכלכליסט
בעזרת רכישת אלומיי קפיטל, עופר ינאי רוצה להשתלט על תחנת הכוח דוראד
נופר רוכשת את השליטה (46%) באלומיי לפי שווי של מיליארד שקל. אלומיי מחזיקה 17% בדוראד, אבל יכולה לקנות את חלקה של לוזון במנגנון במב"י ולהגיע ל־33%. בהמשך, עשוי ינאי לנסות לרכוש את חלקה של המדינה (37%) בתחנה
שבועיים בלבד אחרי שהכניס את בנק לאומי כשותף (20%) בשליטה בינאי גרופ ולמעשה בנופר אנרג'י באמצעות לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של הבנק, מבצע עופר ינאי עסקת ענק כשנופר אנרג'י רוכשת את השליטה (46%) באלומיי קפיטל תמורת 458 מיליון שקל. המניות נרכשות מידי שלמה נחמה, רן פרידריך וענת רפאל אלמנתו של חמי רפאל שהיה המוח בחברה.
לאחר חשיפת העסקה, אתמול בצהריים באתר כלכליסט, זינקה מניית אלומיי וסיימה יום המסחר בקפיצה של 8.2%. שווי החברה של אלומיי בעסקה יעמוד על מיליארד שקל, לאחר שעד לפרסום נסחרה בשווי 964 מיליון שקל. 10% מסכום הרכישה, כ־45 מיליון שקל, יופקדו בידי נאמן, כאשר במקרה של הפרה יסודית של תנאי ההסכם יועבר הסכום לידי המוכרים כפיצוי.
אם אלומיי תבצע עסקה מהותית או תיכנס לתחום חדש בתקופת השלמת העסקה תוכל נופר לרדת מההסכם. לתקופת קבלת האישורים והשלמת העסקה הוקצו 90 יום, עם אפשרות להארכה ב־45 יום נוספים. לאחר מכן תעביר נופר את יתרת הסכום ותמנה ארבעה דירקטורים באלומיי במקום ארבעה של בעלי השליטה היוצאים.
ינאי לא הסתיר מעולם את כוונתו להשתלב בתחום תחנות הכוח הקונבנציונליות בארץ, לאחר שעד היום החברה התמקדה באנרגיה ירוקה. הוא מנסה עתה לעשות זאת באמצעות ההחזקה המרכזית של אלומיי, 33.9% ממניות דוראד (בחלוקה שווה עם לוזון של עמוס לוזון) ו־17% בשרשור. היות שזו ההחזקה המשמעותית של אלומיי, נופר אפילו לא ביקשה בדיקות נאותות.
הבמב"י יעמוד למבחן?
לכלכליסט נודע כי בהסכם השותפות בין אלומיי ללוזון יש מנגנון במב"י, שבו צד אחד יכול לרכוש את משנהו, והמנגנון עשוי לעמוד במבחן מיד לאחר השלמת עסקת הרכישה, כך שינאי ינסה לרכוש את חלקו של לוזון ובהמשך את חלקה של המדינה (37%) בדוראד, או חלק מההחזקה, שיועמד למכירה עם האישורים להקמת דוראד 2. דוראד היא תחנת הכוח הפרטית הראשונה בישראל לייצור חשמל. היא הוקמה דרומית אשקלון ומייצרת 850 מגה־ואט.
לינאי אין ככל הנראה כוונה למזג בין שתי החברות שלהן פעילות מקבילה של אנרגיה סולארית באיטליה וספרד. לאלומיי פעילות של ביוגז בהולנד, אותה צפויה נופר כנראה להעמיד למכירה.
המגעים החלו לפני כחודשיים בפניה של ינאי לפרידריך, אבל תוך העמדת הסתייגות לפיה הוא לא יחל במהלך עד שיכניס שותף לנופר, תנאי שהתקיים כאמור עם כניסת לאומי פרטנרס.
עימות משפטי אפשרי
העסקה עשויה להגיע לעימות משפטי. זאת, משום שלחברת האנרגיה המתחדשת פריים אנרג'י, שבשליטה משותפת של להב אל אר (שבשליטת אבי לוי) ושל ירון קיקוז, היתה בלעדיות לרכישת מניות השליטה באלומיי קפיטל, במבנה עסקה שבסופו של דבר היה מוביל למיזוג של פריים אנרג'י ואלומיי.
אותה בלעדיות ניתנה ל־45 יום ופגה בשבוע שעבר. לפי המסמך שנחתם בין הצדדים, נקבע כי המניות יירכשו בפרמיה של 15% על מחיר הבורסה, כאשר נקבעה תקרת שווי של מיליארד שקל ורצפת שווי של 880 מיליון שקל. בתקופת הבלעדיות הוסכם כי יבוצעו בדיקות נאותות על בסיס מידע ציבורי בלבד.
שבוע לפני תום הבלעדיות, פריים אנרג'י הודיעה לבעלי השליטה באלומיי קפיטל כי בדיקות הנאותות הסתיימו לשביעות רצונה והיא מעוניינת להשלים את העסקה לפי המסמך שנחתם. לטענת פריים אנרג'י, פרידריך, שמנהל את אלומיי, "מרח" את השבוע שנותר עד לתום הבלעדיות, וביום שלפני שהיא פגה ענת רפאל, אלמנתו של חמי רפאל שהוא אחד ממייסד החברה, ביקשה כמה ימים לחשוב אם היא מעוניינת למכור. לפי פריים, שפרסמה השבוע הודעה לבורסה כי היא מנהלת מגעים לרכישת חברה גדולה, הגם שהחברה ציינה כי בימים האלו הבלעדיות תפוג, פרידריך אמר במפורש בשיחה רבת משתתפים כי "הבלעדיות קיימת, יש לכם את המילה שלי".
בהתאם לכך, סוכם כי עורכי הדין יכינו טיוטות הסכם לחתימה. לפי פריים, לאחר אותה שיחה, בעלי השליטה באלומיי נעלמו. כלומר, לא יצרו קשר או השיבו לטלפונים, עד אתמול, אז הודיעו להם במהלך הבוקר כי החליטו למכור את החברה לגורם אחר. לטענת פריים אנרג'י, יש ברשותה הוכחות כי המשא ומתן עם נופר וינאי התקיים בתוך תקופת הבלעדיות, תוך הפרתה ביודעין ובחוסר תום לב, ובכוונת פריים אנרג'י להיאבק משפטית בעסקה.
לאלומיי פעילות סולארית גם בארה"ב ופרויקט אגירה שאובה בהקמה בצוק מנרה (83.34%) בהספק של 156 מגה־ואט. הכנסות אלומיי במחצית הראשונה של 2025 עמדו על 20.1 מיליון יורו, עלייה של 3% ביחס למחצית המקבילה, אבל עם הפסד של 1.6 מיליון יורו לעומת הפסד של 3.3 מיליון יורו במחצית המקבילה ב־2024.
החברה הוקמה ב־2008 בידי חמי רפאל, נחמה ופרידריך ורכשה את השלד של חברת המדפסות נור מיקרופרינטרס שנמכרה לענקית הטכנולוגיה HP. דרך השלד נכנסו השלושה לפעילות של אנרגיה סולארית באיטליה והשקיעו ברכישת מניות דוראד שהיתה תחנה בהקמה. מניית אלומיי עלתה ב־18% מתחילת השנה וירדה ב־5 השנים האחרונות ב־32% - תשואת חסר משמעותית מול השוק. כלל וילין לפידות מחזיקות כ־11% ממניות החברה כל אחת.
לפני שבועיים נקט ינאי במהלך שנועד להסדיר את המינוף האישי שלו כשהכניס את לאומי פרטנרס להשקעה בנופר באמצעות הקמת חברה משותפת ינאי גרופ שאליה הועברו רוב מניותיו בנופר ושבה מחזיקים ינאי ב־80% ולאומי ב־20%. לאומי פרטנרס השקיעה בחברה המשותפת 150 מיליון שקל כנגד הקצאת המניות והעמידה לה הלוואה של 450 מיליון שקל. במקביל רכשה ינאי גרופ ממוסדיים 3.55% ממניות נופר תמורת 120 מיליון שקל. לינאי מדיניות תגמול שלפיה, במידה שנופר אנרג'י תעלה לשווי שוק של 16 מיליארד שקל (פי 4 משווייה כיום), הוא יזכה להטבה הונית של 766 מיליון שקל.
