פאוול לקראת סיום כהונתו כיו"ר הפד: "אשאר חבר במועצת המושלים של הבנק"
בפעם הראשונה מאז 1948 היו"ר ימשיך לכהן כמושל בבנק לאחר תום כהונתו. "אשמור על פרופיל נמוך במועצת המושלים"; הפד הותיר את הריבית ללא שינוי, על 3.75%, בפעם השלישית ברציפות - ובהתאם לתחזיות; ההחלטה התקבלה על רקע חוסר ודאות בשווקים ותנודתיות במחירי האנרגיה בעקבות המלחמה במזרח התיכון
הבנק המרכזי של ארה"ב, הפדרל ריזרב, הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 3.75%, בהתאם לציפיות השוק. זוהי הפעם השלישית ברציפות שבה הפד מותיר את הריבית בשיעור הנוכחי, שאליו הגיעה בדצמבר האחרון לאחר שלוש הפחתות רצופות.
במסיבת העיתונאים אמר היו"ר פאוול כי לאחר סיום כהונתו כיו"ר הפד ימשיך לכהן כמושל הפד לתקופה מסויימת. "החלטותיי בנושאים אלה ימשיכו להיות מונחות אך ורק על ידי מה שאני סבור שהוא לטובת המוסד והציבור שאנו משרתים. לאחר סיום כהונתי כיו"ר ב־15 במאי, אמשיך לכהן כמושל לתקופה שתיקבע בהמשך". הוא הדגיש: "אשמור על פרופיל נמוך כחבר במוצעת המושלים".
יו״ר הפד מכהן בשני תפקידים במקביל: יו״ר 4 שנים ומושל 14 שנה; הקדנציה של פאוול בתפקיד המושל מסתיימת ב-2028. זו תהיה הפעם הראשונה שבה היו"ר לא פורש אחרי סיום כהונתו, ונשאר במועצת המושלים, מאז היו"ר מארינר אקלס (Marriner Eccles i) ב-1948, שנחשב ל"אבי הפד המודרני".
במענה לשאלה הסביר את החלטתו: "לאורך זמן תכננתי לפרוש. הדברים שקרו בשלושת החודשים האחרונים, אני חושב, לא הותירו לי ברירה מלבד להישאר עד שאיראה שהדברים האלה יחלפו".
פאוול הוסיף: "יש רק יו"ר פד אחד, כשמינויו של קווין וורש יאושר, והוא יושבע, הוא יהיה היו"ר". הוא ציין כי "זו תהיה העברה מאד נורמלית וסטנדרטית של העברת תפקיד". במענה לשאלה על התנהלותו העתידית כמושל, תחת יו"ר חדש, אמר: "זה פשוט דבר שלעולם לא הייתי עושה - עניין 'יו"ר הצללים. אני חוזר להיות מושל. אני מכבד את תפקיד היו"ר... יש לי הבנה עמוקה עד כמה קשה להביא את הקבוצה הזו להסכמה. ותמיד הרגשתי שאני לא רוצה להכביד על כך שלא לצורך".
פאוול התייחס למתקפות של הנשיא טראמפ עליו באופן אישי ועל החלטות הפד תחת הנהגתו - הוא כינה את הביקורת "חסרת תקדים ב־113 שנות ההיסטוריה שלנו" ואמר כי הוא מודאג מההשפעה שלה על המוסד עצמו.
"אני חושש שהמתקפות הללו פוגעות במוסד ומסכנות את הדבר שבאמת חשוב לציבור - היכולת לנהל מדיניות מוניטרית מבלי להביא בחשבון שיקולים פוליטיים", אמר. "זה חשוב מאוד לכלכלה שלנו, ולאנשים שאנו משרתים, שהם יוכלו להסתמך לאורך זמן על בנק מרכזי שפועל כך, חופשי מהשפעה פוליטית".
הודעת הריבית
בהודעת הריבית, קובעי המדיניות של הפד היו חלוקים באופן חריג: בניגוד לציפיות להצבעה שגרתית, הוועדה התפצלה בהצבעה של שמונה מול ארבעה. הפעם האחרונה שבה ארבעה חברי FOMC התנגדו הייתה באוקטובר 1992.
המושל סטיבן מירן, כפי שעשה מאז הצטרפותו לבנק המרכזי בספטמבר 2025, התנגד ותמך בהפחתת ריבית של רבע נקודת אחוז. שלושת קולות הנגד הנוספים הגיעו מנשיאי הבנקים האזוריים: בת' המאק מקליבלנד, ניל קשקרי ממיניאפוליס ולורי לוגן מדאלאס. הם ציינו כי הם תומכים בהשארת הריבית ללא שינוי, אך "לא תומכים בהכללת נטייה להקלה בהודעה בשלב זה". במוקד המחלוקת עמדה הפסקה הבאה: "בבחינת ההיקף והתזמון של התאמות נוספות לטווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות, הוועדה תעריך בקפידה את הנתונים הנכנסים, התחזית המתפתחת ואת מאזן הסיכונים".
הניסוח מרמז כי הצעד הבא עשוי להיות הורדת ריבית, בין היתר בשל השימוש במילה "נוספות", שמשקפת כי הצעדים האחרונים היו הפחתות. המאק, קשקרי ולוגן, יחד עם בכירים נוספים בפד, הזהירו מפני הסיכונים של אינפלציה מתמשכת. מחירים גבוהים מרמזים על ריביות גבוהות יותר, למרות שהפד נוטה להקלה מאז סוף 2025.
בהצהרה שהתלוותה להחלטה ציינה הוועדה כי "האינפלציה עודנה גבוהה, בשל העלייה האחרונה במחירי האנרגיה הגלובליים". זאת בשונה מההצהרה בהחלטה הקודמת, אז כתבה ה-FOMC כי האינפלציה "עודנה גבוהה במידת מה".
ההחלטה התקבלה על רקע אי ודאות מתמשכת בשווקים, בין היתר בעקבות המלחמה במזרח התיכון, שגוררת תנודתיות חדה במחירי האנרגיה ועשויה להשפיע על האינפלציה בחודשים הקרובים. שבשווקים ממתינים כעת למסיבת העיתונאים של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, שתתקיים בהמשך הערב - וצפויה להיות האחרונה שלו בתפקיד.
ברקע, מתקדמת החלפת ההנהגה בבנק המרכזי. מועמדותו של קווין וורש קודמה בוועדת הבנקאות של הסנאט, לקראת הצבעה סופית. וורש, שכיהן בעבר כחבר מועצת הנגידים של הפד הדגיש בשימוע כי לא נתן הבטחות להפחתות ריבית. הנשיא דונלד טראמפ, שמתח ביקורת חריפה על פאוול לאורך כהונתו, הביע שוב ושוב ציפייה וביטחון בכך שקווין וורש, המועמד להחליף את פאוול, יוביל לריביות נמוכות יותר אם יאושר לתפקיד, ואמר בראיון ל-CNBC מוקדם יותר החודש כי יתאכזב אם זה לא יקרה.
